孤館燈青，野店雞號，旅枕夢殘。 這三句交代了作者途中動身的情景。“號”，應念háo。黎明時分，萬籟無聲，孤寂的客館燈光暗淡，荒野的小店傳來陣陣雞鳴，將作者驚醒，旅人枕上的殘夢依稀，看上去一切都是冷冷清清的。詞一開頭，就渲染出凄清的氛圍，烘托出作者感傷的情緒。

　　漸月華收練，晨霜耿耿;云山摛錦，朝露漙漙。 這四句寫早行途中所見。“練”，白色的帛;“摛”，音chī，鋪開;“耿耿”，微明貌;“漙漙”，音tuan，露水多貌。漸漸地，天上月亮一點一點收起潔如絲帛的清輝，落了下去;地上，晨霜鋪地，發出微弱的光芒。隨著天色變白，遠處，云霧繚繞的山巒像錦銹般鋪展開來;近處，樹葉上、草叢間到處凝結著晶瑩的露珠。

　　世路無窮，勞生有限，似此區區長鮮歡。 這三句是作者的感嘆。作者觸景生情，忍不住慨嘆起來。“區區”，作者自謙之詞，一解為少;“鮮”，少。連日起早摸黑，奔波于赴密州的路上，但山高水長，總不見終點。由赴任的旅途聯想到人生的道路，不禁嘆息世間之路沒有盡頭，而人生有限，像自己這樣勞頓奔波，前程未卜，終究是苦多樂少啊!

　　微吟罷，憑征鞍無語，往事千端。 這三句總結上闋，同時引出下闋。作者面對的境況，無限悵惘。略微沉吟之后，他憑靠著馬鞍，一時無語，種種往事浮上心頭。

　　當時共客長安，似二陸初來俱少年。 這兩句作者以“二陸”自比。“長安”，代指宋都汴京(今河南開封);“二陸”，指西晉陸機、陸云兄弟。他們“少有異才，文章冠世”(《晉書·陸機傳》)。二陸初入洛陽，以文章深受當時士大夫推重，時陸機年二十，陸云年十六。想當年，你我一起客游京都，就像陸氏二兄弟初到洛陽一樣，正是風華少年。蘇軾兄弟初到汴京時，蘇軾二十一歲，蘇轍十八歲，以文學才華受知于歐陽修，情況與二陸很相似，故以此自比。