本文意在建立系統(tǒng)的期貨投資安全機(jī)制,防止我們迷失于五彩繽紛的世界。它的作用應(yīng)當(dāng)是我們思想的明燈、行動的指南。記得哲學(xué)家康德曾說:自由不是想做什么就做什么,而是不想做什么就能不做什么。風(fēng)險控制意味著約束,并使之成為投資生活的一個部分、一個自然的習(xí)慣。
期貨市場是冒險家的樂園,期貨投資可謂是勇敢者的游戲。然而,經(jīng)驗告訴我們:在投資中能夠有所成就的人不多,大約不到5%。那么,是什么阻擋了許多優(yōu)秀的投資者踏入成功之門呢?其中有一個重要的原因是:未能將安全意識貫穿于投資過程的各個環(huán)節(jié)。
所謂的安全戰(zhàn)略,就是研究如何使投資立于不敗之地。在安全問題上,我們不但需要在風(fēng)險產(chǎn)生之時的一般意義的防守,更需要在風(fēng)險尚未發(fā)生之時的積極主動性防范。這就需要我們培養(yǎng)和具備對風(fēng)險的預(yù)測和感知能力,以及最為重要的控制能力。
安全戰(zhàn)略的目的:為投資保駕護(hù)航,駛向正途、到達(dá)彼岸。
就期貨投資運作的整個過程而言,安全戰(zhàn)略所涉及的問題應(yīng)涵蓋三方面內(nèi)容:⑴交易之前---投資方案擬定時的安全防御,⑵交易之中---投資計劃實施過程中的安全與防守,⑶退出交易---如何安全主動地離開市場。
就安全問題,我們必須樹立這樣一種思想:客觀市場是第一位的,主觀判斷是第二位的,評判決策與交易是否正確的標(biāo)準(zhǔn)是市場的現(xiàn)實表現(xiàn);同時,市場是完美的、客觀的,而人的認(rèn)識卻是有限、片面和具有主觀性的。可見,客觀事實與主觀認(rèn)知之間總是存在著差距,也就決定了投資者出錯的必然性和經(jīng)常性。
因此,我們必須承認(rèn)和正視以下事實的存在:
⑴市場存在我們所不知或是無法認(rèn)知的事情;
⑵存在潛藏而未完全顯露的因素,或是突發(fā)性事件;
⑶我們對正在發(fā)生的事件所產(chǎn)生的影響估計不足;
⑷對事物的理解和市場的反應(yīng)做出了相反判斷;
⑸市場本身因過度扭曲所蘊藏著的反向動能;
⑹因人為操縱導(dǎo)致市場價格的異常表現(xiàn)。
一、交易之前
1、休息與等待
休息與等待是一種積極的防御狀態(tài)。許多投資者并不了解其內(nèi)在的意義:什么也不做的防守成本是所有安全措施中最低的。我們之所以無所作為,是因為:⑴心身休整與交易總結(jié),⑵市場沒有大行情、或無法判斷行情,⑶行情的演變已進(jìn)入危險地帶,⑷戰(zhàn)略計劃實施前的時機(jī)等待。
資金權(quán)益的曲線與價格的波動圖形是相似的,資金階段性增長對于許多人來說并不是件難事,而如何回避權(quán)益的大幅回落卻不是易事。然而,只有回避資金的回撤,才能實現(xiàn)資本的增值,才能達(dá)到資本滾動的復(fù)利效果。不為也許是最好的方式,這是一種舍棄,是一種順服與尊重客觀市場的表現(xiàn)。可見,學(xué)會休息與等待是決定投資能否取勝的重要一環(huán)。
我們需要明白:市場是行情變化中的主角,而投資者的表演不過是個不起眼的配角。應(yīng)當(dāng)留有足夠的時間與空間給市場,而不是自己忙忙碌碌;應(yīng)當(dāng)?shù)却袌鼋o出明確的方向,否則,忙碌的結(jié)局只能是虛空一場。
問題的關(guān)鍵是:為什么人們總是忙碌?這是欲望驅(qū)使的結(jié)果。當(dāng)人把眼睛盯在金錢而不是市場與自身時,總是會臆想行情的發(fā)生,并希望抓住而不愿喪失。我們認(rèn)為:能夠挖掘有投資價值的行情固然很好。但是,能夠發(fā)覺市場沒有行情、或是承認(rèn)看不懂行情,其意義更加重要。因為只有認(rèn)識到這點,才會懂得休息與等待的價值。
《孫子兵法》中有句話:途有所不由,軍有所不擊,城有所不攻,地有所不爭,君命有所不受。之所以不作為,是為著安全起見,為著大的戰(zhàn)略計劃服務(wù),而不是眼前的小利或是利誘下的盲動。
2、選擇市場
首先,我們需要對市場進(jìn)行選擇,并加以限制。這是因為并不是所有的市場都適合做投資。從安全的角度考慮,投資者應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)離這樣的風(fēng)險市場:⑴盡管行情巨大,但風(fēng)險無法控制的市場;⑵人為操縱跡象明顯,導(dǎo)致分析困難的市場;⑶持倉小、成交清淡,短期內(nèi)無法活躍的市場;⑷不受法律保護(hù)、制度規(guī)則不健全,或是交易所誠信遭受質(zhì)疑的市場。
風(fēng)險的防范不僅僅在風(fēng)險產(chǎn)生之時,更應(yīng)該在尚未發(fā)生之時就將其杜絕。這樣做的好處是不增加額外的風(fēng)險負(fù)擔(dān),使投資者的精力更加集中在價格波動的本身而不是其它。有人會說:不管怎樣說,能掙到錢就好。但無數(shù)事實證明:不良的投資環(huán)境,終究結(jié)不出善果;正如氣候惡劣的環(huán)境,無論如何精于耕作都是枉然。
盲目投資時常走向災(zāi)難,限制行為自由才能得到真正的自由。在這里,總結(jié)選擇市場的方針是:漲跌可分析性、風(fēng)險可控性、交易可操作性,同時市場必須具備誠信、公正與規(guī)范。
3、戰(zhàn)略評估
正確的行動來自于正確的思想,正確的交易有賴于對市場正確的評判。顯然,投資的安全性與市場分析的正確與否有著必然的聯(lián)系。分析正確率越高,投資盈利的可能性越大;反之,損失將無法避免。在這里,我們倡導(dǎo)樹立要戰(zhàn)就一定要勝的思想,即每戰(zhàn)必捷。正如毛澤東在軍事上主張不打無把握之仗;又如《孫子兵法》通篇所透射出的全勝思想。
全勝的根基在于很好地把握市場未來發(fā)展的方向和目標(biāo),而行情戰(zhàn)略性評估的核心任務(wù)正是如此。中國有句俗話:早知三日,富貴千年。可見,作為投資者應(yīng)當(dāng)具備洞察力和預(yù)見性。當(dāng)我們對將來的基本面擁有足夠的評判依據(jù),那么對市場未來時空的定位就有了宏觀的把握,也就成為從未來走來的人。這樣,對于現(xiàn)今市場往后必要發(fā)生的事情有思想與行動的準(zhǔn)備。
期貨市場的套利方式被大家認(rèn)為是風(fēng)險有限的投資模式,而對于單純性投機(jī)被當(dāng)作是風(fēng)險極大的投資行為。其實,單純性投機(jī)在更廣泛的意義上也是一種套利行為,這是一種現(xiàn)時與未來的套利。當(dāng)我們看到市場的未來時,這種風(fēng)險很大的投機(jī)方式就轉(zhuǎn)化為套利投資,現(xiàn)時與未來的巨大差價才是掙錢的源泉所在。如此,全勝思想的實現(xiàn)將不是一句空話,當(dāng)交易還沒有發(fā)生之前,投資者就懷有必勝的信念。
行情評估的任務(wù)有:⑴市場未來演變的趨向和可能的目標(biāo)時空;⑵市場當(dāng)前存在的不利因素及應(yīng)對措施;⑶市場當(dāng)前所處區(qū)域的高低和目前的趨勢;⑷是否具備投資的價值,以及風(fēng)險與收益的評估。許多人有這樣的誤區(qū),認(rèn)為要想獲得多大收益就需要冒多大風(fēng)險;但我們無法否認(rèn)這樣的事實---存在風(fēng)險度有限而獲利空間巨大的戰(zhàn)略機(jī)遇。這正是行情評估的主要任務(wù),同時我們應(yīng)當(dāng)拋開那些風(fēng)險與收益不相稱的任何所謂的機(jī)會。
評估不能替代決策,其分析結(jié)果能否轉(zhuǎn)化為操作方案,主要看我們對市場的把握程度與做事原則。在這里,我們倡導(dǎo)只做容易做的行情,選些加減乘除的小學(xué)題目,而將復(fù)
雜的高等數(shù)學(xué)留在市場。正如兵法所云:古之所謂善戰(zhàn)者,勝于易勝者也。
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