《投資最重要的事》 讀書筆記6篇

　　引導(dǎo)語：學(xué)會投資，你的成功不是夢，下面是小編為大家整理的《投資最重要的事》讀書筆記，歡迎大家參考學(xué)習(xí)。

　　《投資最重要的事》 讀書筆記篇1

　　這本書確實是一本理論非常棒的書，在中國價值投資者眼中的經(jīng)典，但只是理論。我自己來說，還么有到某些大師看哲學(xué)書的境界，依然看著投資類書籍，學(xué)習(xí)者基本面，技術(shù)面的各種方法。但是不同時期看，感受也真的完全不同。或許是領(lǐng)悟，或許是感同身受，或許是新的思想。我依然還是自己的筆記方式，按順序來。當(dāng)然，如果有幸成為一些人的讀書參考，也算是沒白寫。

　　我博客寫到現(xiàn)在，堅持的原因就兩點：

　　1、文字是自己思想和知識的總結(jié)，寫出來一定比腦中打轉(zhuǎn)更加深刻。

　　2、投資沒有秘密，思想，方法，股票我也都愿意分享。

　　大家首先可以對照著目錄，幾乎作者講的都是道理，但你有不得不非常認(rèn)可，甚至他想哲學(xué)家那樣把深奧的事，說的更加簡單直接了。馬克斯也說了，書是他對于投資理念的陳述，扮演者類似宗教信仰的角色。

　　不過提醒大家，這本書新版，不管是不是為了“騙錢”，加了點評，讓我新版的讀起來實在有點不爽，貴了，讀起來煩了。

　　首先，這本書里面把風(fēng)險的討論放的非常重要，遠(yuǎn)遠(yuǎn)重于如何盈利，這點很重要。在我們投資中，沒有獲得想要的東西時，我們獲得的是經(jīng)驗。好的光景只會帶來壞的經(jīng)驗，只有在不順的時候，人才會進(jìn)步。牛市你似乎學(xué)不到什么，因為什么都不用學(xué)就能賺錢了。

　　第一章，也是本書的核心之一，叫做——第二層思維。市場是永遠(yuǎn)在變的，心理也是每個人產(chǎn)生巨大的影響，面對我們希望超越平均水平的情況下，只有做到思維方式比別人更高。

　　第一層思維，就是大多數(shù)人能想到的。第二層思維，就是多數(shù)人想不到，或者目前想不到。他是逆向思維，但不是簡單的逆向。如果熊市只是簡單地反著干，那也會死的很慘。思想和行動未必要一直，思想往往可以超前，行動更多的要根據(jù)市場。

　　第二章，其實就是討論一個問題，市場是對的還是錯的。這個和漫步華爾街里的一樣。沒有結(jié)果，因為他不是非黑即白的，我們中國人是比較喜歡是非分明，在股市會吃虧的。首先，市場肯定是對的，你可以根據(jù)這但，做到平均收益。但市場是人組成的，也會犯錯。如果看清市場犯的錯誤，或者是偏離，那么你就能有超于平均水平的收益。所以，市場有效和無效，其實就是個度。 價值10元的東西，漲到12元和跌到8元都是正常的，但是漲到30元，跌到3元可能就超出了有效的范圍，這是我們可以抓住的。

　　第三章，價值。這里我要提出的觀點是，買好的，更要買的好。好股票和好價格哪個更重要？我覺得確實是好價格重要。對于散戶，做股票叫低買高賣。對于價值派，叫低于內(nèi)在價值的價格買進(jìn)，以高于內(nèi)在價值的價格賣出。當(dāng)然，你要知道內(nèi)在價值是什么。

　　作者認(rèn)為技術(shù)分析已經(jīng)沒落了，我覺得A股起碼技術(shù)分析還是處于輝煌時期。他的理由和漫步華爾街一樣，用技術(shù)分析之前的走勢，它不能告訴你后面會怎樣。

　　“概率”是股市中非常重要的，但是我這里也有個值得探討的話題：拋硬幣，理論上是50%的概率。但是如果10次都是正面，請問第11次，硬幣正反面的概率是多少？我覺得依然是50%，不是嗎？這個問題其實也反映出技術(shù)分析的缺點，你無法從技術(shù)分析中明確清晰的感受到未來的方向。預(yù)見未來比看清現(xiàn)在更加困難，但至少基本面可以去做。

　　但是，在熊市，左側(cè)建倉，布局底部這樣的事，會有問題。就是書中說的“過于超前和犯錯是很難區(qū)分的”。你可以給自己找個套牢的借口，這個股票我是中長線看好的。但到底是買的早了虧錢，還是真的買錯了虧錢，也許只有時間給我們答案。這也是基本能最大的問題，往往只有很久以后才有答案。而技術(shù)分析，馬上就會給你對錯的答案。

　　作者對于價值投資者，在左側(cè)下跌時逐步買入是非常認(rèn)可的，認(rèn)為可以賺大錢。但是前提是：了解內(nèi)在價值、有足夠的自信和資金。但他最后加了一句：第三要素，你是正確的。

　　這句話結(jié)束了第三章的價值，我想他是想告訴我們，你需要有很強的專業(yè)能力和豐富的經(jīng)驗，否則不要輕易的去左側(cè)買入。

　　第四章的價格和價值，我只想談一點。在牛市中，做價值的人也會說：它不便宜，但我認(rèn)為依然會漲，因為流動性過剩。這也是我目前的投資思想：牛市初期做價值，牛市中后期做投機。因為那是已經(jīng)沒有便宜貨了，但不代表就結(jié)束了。享受泡沫是危險的，但是對我依然有吸引力，誰叫咱是小散戶呢，唯一優(yōu)勢跑得快。

　　接下來的第5，6，7章，作者都圍繞著風(fēng)險來講。他的思路是：先理解，在識別，最后控制風(fēng)險。

　　上面這幅圖，是他理解風(fēng)險收益的核心，大家可以自己去看看。作者認(rèn)為，導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險，主要就是源于價格過高。他說基本面差的股票，股價足夠便宜，可能不會虧錢。對于好股票，過于樂觀的心理，可能導(dǎo)致虧損。其實就是說出價過高。如果以低于價值買進(jìn)好公司，那么低風(fēng)險高收益是可以同時實現(xiàn)的。

　　再次，作者對于高風(fēng)險高收益，有個非常精準(zhǔn)的解釋，我之前微博也寫過。

　　接下來就是如何識別風(fēng)險了。他是控制風(fēng)險的重要前提。其實識別風(fēng)險，還是作者上面的思想，價格過高！買價過高，加大了風(fēng)險，降低了收益，沒有比這更壞的了。

　　而且，風(fēng)險是不能被消滅的，只能被轉(zhuǎn)移和分散。所以，我們面對風(fēng)險，只能退一步，讓一步，千萬不要想著消除風(fēng)險，那是不可能的。所以，資本市場上，你發(fā)現(xiàn)令人興奮的無風(fēng)險高收益賺錢法，請你當(dāng)心了。要么他是騙子，要么你是傻瓜。

　　更可怕的是，很多人高估了自己識別風(fēng)險的能力，過于低估了規(guī)避風(fēng)險所需要的條件。最終結(jié)果就是虧。就像很多散戶想的，今天買進(jìn)，錯了，明天拋掉。如果市場這么簡單就能規(guī)避風(fēng)險，那么也就沒有人會套牢了。

　　最后是如何控制風(fēng)險。

　　高收益非常吸引人，總是被人引用和羨慕。但那些杰出的投資者出色的成績，是源于幾十年的沒有大虧，而不是高收益。所以，應(yīng)對風(fēng)險比獲取高收益更加難能可貴。風(fēng)險在牛市存在，但他觀察不到，也無法驗證，所以那時的風(fēng)險控制是得不到認(rèn)可的。只有訓(xùn)練有素，經(jīng)驗豐富的人才能在繁榮期審視風(fēng)險。

　　雖然作者非常重視風(fēng)險的控制，但是他也提到了一個重要概念：控制風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險的區(qū)別。控制風(fēng)險是規(guī)避損失的最佳方法，而規(guī)避風(fēng)險很可能聯(lián)通收益一起規(guī)避。如果你不想有任何損失，最好的辦法就是空倉，那么你也就不會有什么收益了。所以，我們需要通過各種手段來控制風(fēng)險，趨勢判斷，倉位，價值，配置等等。虧損是很正常的，也是投資的一部分。我們應(yīng)該把注意力放在如何控制風(fēng)險，而不是動不動就空倉。

　　第八章的周期和第九章的鐘擺意識，其實是同一個道理。因為鐘擺就是一種周期的循環(huán)。這一點我覺得極為重要，我們老祖宗早就把這個看透了，輪回，陰陽，八卦，物極必反，禍兮福所倚，福兮禍所伏，

　　其實都是反映這些。這兩章建議大家可以自己看。大家看下面A股20年的月線圖，就能夠受到什么叫周期了。

　　第十章，關(guān)于如何利用錯誤定價。作者之前已經(jīng)否定了市場完全有效的理論。那么，利用無效性便是我們?nèi)〉米吭降淖詈梅绞健Ｊ袌隹偸潜回澙泛涂謶炙で绻覀兡軌蛘驹诘诙铀季S和價值的層面看待市場，會發(fā)現(xiàn)，周期循環(huán)中，利用好人性背面所產(chǎn)生的錯誤定價，是極好的機會。這也是巴菲特說的，10元東西，5元時買進(jìn)，因為恐慌會讓好東西有便宜的價格。而作者之前說的，風(fēng)險最大來源就是價格過高。所以，利用好錯誤定價，在便宜時買入，可以解決風(fēng)險收益的問題，出現(xiàn)最佳的操作機會——低風(fēng)險高收益！

　　后面還有很多章，其實都是驗證之前的理論：

　　十一章的逆向投資，就是第一章的第二層思維。

　　十二章的尋找便宜貨，就是風(fēng)險理論的延伸。既然風(fēng)險源于價高，那么便宜貨則是最佳的機會。

　　十三章的耐心等待，就是周期，鐘擺理論的補充，因為牛熊市的周期會非常漫長，需要有足夠的耐心。

　　最后幾章，都是行為，心態(tài)上的理論。這些看了未必能夠做到，最好的方式是看了，過幾年，經(jīng)歷了牛熊市后，再回來看這些章節(jié)，會更有感觸。

　　最后我總結(jié)下，對于本書核心思想的理解：

　　投資最重要的是，就是控制風(fēng)險。牛市傻瓜都能賺錢，你不用擔(dān)心。但傻瓜之所以傻，是因為風(fēng)險兌現(xiàn)的時候，他依然在里面，結(jié)果就是連本帶利一起吐回去。那么風(fēng)險來源于哪里？

　　風(fēng)險源于過高的價格！

　　既然這樣，價格高了有風(fēng)險，低了風(fēng)險減小，那么就會產(chǎn)生不斷循環(huán)的周期性，高——中——低——中——高——中——低——中——高。而這樣的周期產(chǎn)生于群體的瘋狂和悲觀效應(yīng)下：多數(shù)人瘋狂了，會出現(xiàn)價格過高；多數(shù)人悲觀了，價格也就低的沒人要。而我們要超越市場，只有做到第二層思維，與眾不同，逆向思維。

　　最后，回到現(xiàn)實中，A股難做嗎？我覺得不難。難的是你對于這波反彈的期望，你對于牛市的期盼，市場沒有給你。對長期而言，我自己是做了計劃的，從2600——2000點的計劃。我有左側(cè)布局的計劃，也有右側(cè)交易的準(zhǔn)備，那句口號叫——左買基金右買股。

　　A股賺錢真的不難：眼光遠(yuǎn)點，心態(tài)好點，控制風(fēng)險，理解價值，看清周期。只要保證現(xiàn)金流，時間我不在乎，因為時刻一到，該還你的，自然會還你。