《投資最重要的事》 讀書筆記6篇

　　引導(dǎo)語(yǔ)：學(xué)會(huì)投資，你的成功不是夢(mèng)，下面是小編為大家整理的《投資最重要的事》讀書筆記，歡迎大家參考學(xué)習(xí)。

　　《投資最重要的事》 讀書筆記篇1

　　這本書確實(shí)是一本理論非常棒的書，在中國(guó)價(jià)值投資者眼中的經(jīng)典，但只是理論。我自己來(lái)說(shuō)，還么有到某些大師看哲學(xué)書的境界，依然看著投資類書籍，學(xué)習(xí)者基本面，技術(shù)面的各種方法。但是不同時(shí)期看，感受也真的完全不同。或許是領(lǐng)悟，或許是感同身受，或許是新的思想。我依然還是自己的筆記方式，按順序來(lái)。當(dāng)然，如果有幸成為一些人的讀書參考，也算是沒(méi)白寫。

　　我博客寫到現(xiàn)在，堅(jiān)持的原因就兩點(diǎn)：

　　1、文字是自己思想和知識(shí)的總結(jié)，寫出來(lái)一定比腦中打轉(zhuǎn)更加深刻。

　　2、投資沒(méi)有秘密，思想，方法，股票我也都愿意分享。

　　大家首先可以對(duì)照著目錄，幾乎作者講的都是道理，但你有不得不非常認(rèn)可，甚至他想哲學(xué)家那樣把深?yuàn)W的事，說(shuō)的更加簡(jiǎn)單直接了。馬克斯也說(shuō)了，書是他對(duì)于投資理念的陳述，扮演者類似宗教信仰的角色。

　　不過(guò)提醒大家，這本書新版，不管是不是為了“騙錢”，加了點(diǎn)評(píng)，讓我新版的讀起來(lái)實(shí)在有點(diǎn)不爽，貴了，讀起來(lái)煩了。

　　首先，這本書里面把風(fēng)險(xiǎn)的討論放的非常重要，遠(yuǎn)遠(yuǎn)重于如何盈利，這點(diǎn)很重要。在我們投資中，沒(méi)有獲得想要的東西時(shí)，我們獲得的是經(jīng)驗(yàn)。好的光景只會(huì)帶來(lái)壞的經(jīng)驗(yàn)，只有在不順的時(shí)候，人才會(huì)進(jìn)步。牛市你似乎學(xué)不到什么，因?yàn)槭裁炊疾挥脤W(xué)就能賺錢了。

　　第一章，也是本書的核心之一，叫做——第二層思維。市場(chǎng)是永遠(yuǎn)在變的，心理也是每個(gè)人產(chǎn)生巨大的影響，面對(duì)我們希望超越平均水平的情況下，只有做到思維方式比別人更高。

　　第一層思維，就是大多數(shù)人能想到的。第二層思維，就是多數(shù)人想不到，或者目前想不到。他是逆向思維，但不是簡(jiǎn)單的逆向。如果熊市只是簡(jiǎn)單地反著干，那也會(huì)死的很慘。思想和行動(dòng)未必要一直，思想往往可以超前，行動(dòng)更多的要根據(jù)市場(chǎng)。

　　第二章，其實(shí)就是討論一個(gè)問(wèn)題，市場(chǎng)是對(duì)的還是錯(cuò)的。這個(gè)和漫步華爾街里的一樣。沒(méi)有結(jié)果，因?yàn)樗皇欠呛诩窗椎模覀冎袊?guó)人是比較喜歡是非分明，在股市會(huì)吃虧的。首先，市場(chǎng)肯定是對(duì)的，你可以根據(jù)這但，做到平均收益。但市場(chǎng)是人組成的，也會(huì)犯錯(cuò)。如果看清市場(chǎng)犯的錯(cuò)誤，或者是偏離，那么你就能有超于平均水平的收益。所以，市場(chǎng)有效和無(wú)效，其實(shí)就是個(gè)度。 價(jià)值10元的東西，漲到12元和跌到8元都是正常的，但是漲到30元，跌到3元可能就超出了有效的范圍，這是我們可以抓住的。

　　第三章，價(jià)值。這里我要提出的觀點(diǎn)是，買好的，更要買的好。好股票和好價(jià)格哪個(gè)更重要？我覺(jué)得確實(shí)是好價(jià)格重要。對(duì)于散戶，做股票叫低買高賣。對(duì)于價(jià)值派，叫低于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買進(jìn)，以高于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格賣出。當(dāng)然，你要知道內(nèi)在價(jià)值是什么。

　　作者認(rèn)為技術(shù)分析已經(jīng)沒(méi)落了，我覺(jué)得A股起碼技術(shù)分析還是處于輝煌時(shí)期。他的理由和漫步華爾街一樣，用技術(shù)分析之前的走勢(shì)，它不能告訴你后面會(huì)怎樣。

　　“概率”是股市中非常重要的，但是我這里也有個(gè)值得探討的話題：拋硬幣，理論上是50%的概率。但是如果10次都是正面，請(qǐng)問(wèn)第11次，硬幣正反面的概率是多少？我覺(jué)得依然是50%，不是嗎？這個(gè)問(wèn)題其實(shí)也反映出技術(shù)分析的缺點(diǎn)，你無(wú)法從技術(shù)分析中明確清晰的感受到未來(lái)的方向。預(yù)見未來(lái)比看清現(xiàn)在更加困難，但至少基本面可以去做。

　　但是，在熊市，左側(cè)建倉(cāng)，布局底部這樣的事，會(huì)有問(wèn)題。就是書中說(shuō)的“過(guò)于超前和犯錯(cuò)是很難區(qū)分的”。你可以給自己找個(gè)套牢的借口，這個(gè)股票我是中長(zhǎng)線看好的。但到底是買的早了虧錢，還是真的買錯(cuò)了虧錢，也許只有時(shí)間給我們答案。這也是基本能最大的問(wèn)題，往往只有很久以后才有答案。而技術(shù)分析，馬上就會(huì)給你對(duì)錯(cuò)的答案。

　　作者對(duì)于價(jià)值投資者，在左側(cè)下跌時(shí)逐步買入是非常認(rèn)可的，認(rèn)為可以賺大錢。但是前提是：了解內(nèi)在價(jià)值、有足夠的自信和資金。但他最后加了一句：第三要素，你是正確的。

　　這句話結(jié)束了第三章的價(jià)值，我想他是想告訴我們，你需要有很強(qiáng)的專業(yè)能力和豐富的經(jīng)驗(yàn)，否則不要輕易的去左側(cè)買入。

　　第四章的價(jià)格和價(jià)值，我只想談一點(diǎn)。在牛市中，做價(jià)值的人也會(huì)說(shuō)：它不便宜，但我認(rèn)為依然會(huì)漲，因?yàn)榱鲃?dòng)性過(guò)剩。這也是我目前的投資思想：牛市初期做價(jià)值，牛市中后期做投機(jī)。因?yàn)槟鞘且呀?jīng)沒(méi)有便宜貨了，但不代表就結(jié)束了。享受泡沫是危險(xiǎn)的，但是對(duì)我依然有吸引力，誰(shuí)叫咱是小散戶呢，唯一優(yōu)勢(shì)跑得快。

　　接下來(lái)的第5，6，7章，作者都圍繞著風(fēng)險(xiǎn)來(lái)講。他的思路是：先理解，在識(shí)別，最后控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　上面這幅圖，是他理解風(fēng)險(xiǎn)收益的核心，大家可以自己去看看。作者認(rèn)為，導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)，主要就是源于價(jià)格過(guò)高。他說(shuō)基本面差的股票，股價(jià)足夠便宜，可能不會(huì)虧錢。對(duì)于好股票，過(guò)于樂(lè)觀的心理，可能導(dǎo)致虧損。其實(shí)就是說(shuō)出價(jià)過(guò)高。如果以低于價(jià)值買進(jìn)好公司，那么低風(fēng)險(xiǎn)高收益是可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)的。

　　再次，作者對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)高收益，有個(gè)非常精準(zhǔn)的解釋，我之前微博也寫過(guò)。

　　接下來(lái)就是如何識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)了。他是控制風(fēng)險(xiǎn)的重要前提。其實(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，還是作者上面的思想，價(jià)格過(guò)高！買價(jià)過(guò)高，加大了風(fēng)險(xiǎn)，降低了收益，沒(méi)有比這更壞的了。

　　而且，風(fēng)險(xiǎn)是不能被消滅的，只能被轉(zhuǎn)移和分散。所以，我們面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，只能退一步，讓一步，千萬(wàn)不要想著消除風(fēng)險(xiǎn)，那是不可能的。所以，資本市場(chǎng)上，你發(fā)現(xiàn)令人興奮的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)高收益賺錢法，請(qǐng)你當(dāng)心了。要么他是騙子，要么你是傻瓜。

　　更可怕的是，很多人高估了自己識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，過(guò)于低估了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)所需要的條件。最終結(jié)果就是虧。就像很多散戶想的，今天買進(jìn)，錯(cuò)了，明天拋掉。如果市場(chǎng)這么簡(jiǎn)單就能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，那么也就沒(méi)有人會(huì)套牢了。

　　最后是如何控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　高收益非常吸引人，總是被人引用和羨慕。但那些杰出的投資者出色的成績(jī)，是源于幾十年的沒(méi)有大虧，而不是高收益。所以，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比獲取高收益更加難能可貴。風(fēng)險(xiǎn)在牛市存在，但他觀察不到，也無(wú)法驗(yàn)證，所以那時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制是得不到認(rèn)可的。只有訓(xùn)練有素，經(jīng)驗(yàn)豐富的人才能在繁榮期審視風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然作者非常重視風(fēng)險(xiǎn)的控制，但是他也提到了一個(gè)重要概念：控制風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別。控制風(fēng)險(xiǎn)是規(guī)避損失的最佳方法，而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)很可能聯(lián)通收益一起規(guī)避。如果你不想有任何損失，最好的辦法就是空倉(cāng)，那么你也就不會(huì)有什么收益了。所以，我們需要通過(guò)各種手段來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，趨勢(shì)判斷，倉(cāng)位，價(jià)值，配置等等。虧損是很正常的，也是投資的一部分。我們應(yīng)該把注意力放在如何控制風(fēng)險(xiǎn)，而不是動(dòng)不動(dòng)就空倉(cāng)。

　　第八章的周期和第九章的鐘擺意識(shí)，其實(shí)是同一個(gè)道理。因?yàn)殓姅[就是一種周期的循環(huán)。這一點(diǎn)我覺(jué)得極為重要，我們老祖宗早就把這個(gè)看透了，輪回，陰陽(yáng)，八卦，物極必反，禍兮福所倚，福兮禍所伏，

　　其實(shí)都是反映這些。這兩章建議大家可以自己看。大家看下面A股20年的月線圖，就能夠受到什么叫周期了。

　　第十章，關(guān)于如何利用錯(cuò)誤定價(jià)。作者之前已經(jīng)否定了市場(chǎng)完全有效的理論。那么，利用無(wú)效性便是我們?nèi)〉米吭降淖詈梅绞健Ｊ袌?chǎng)總是被貪婪和恐懼所扭曲，如果我們能夠站在第二層思維和價(jià)值的層面看待市場(chǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)，周期循環(huán)中，利用好人性背面所產(chǎn)生的錯(cuò)誤定價(jià)，是極好的機(jī)會(huì)。這也是巴菲特說(shuō)的，10元東西，5元時(shí)買進(jìn)，因?yàn)榭只艜?huì)讓好東西有便宜的價(jià)格。而作者之前說(shuō)的，風(fēng)險(xiǎn)最大來(lái)源就是價(jià)格過(guò)高。所以，利用好錯(cuò)誤定價(jià)，在便宜時(shí)買入，可以解決風(fēng)險(xiǎn)收益的問(wèn)題，出現(xiàn)最佳的操作機(jī)會(huì)——低風(fēng)險(xiǎn)高收益！

　　后面還有很多章，其實(shí)都是驗(yàn)證之前的理論：

　　十一章的逆向投資，就是第一章的第二層思維。

　　十二章的尋找便宜貨，就是風(fēng)險(xiǎn)理論的延伸。既然風(fēng)險(xiǎn)源于價(jià)高，那么便宜貨則是最佳的機(jī)會(huì)。

　　十三章的耐心等待，就是周期，鐘擺理論的補(bǔ)充，因?yàn)榕Ｐ苁械闹芷跁?huì)非常漫長(zhǎng)，需要有足夠的耐心。

　　最后幾章，都是行為，心態(tài)上的理論。這些看了未必能夠做到，最好的方式是看了，過(guò)幾年，經(jīng)歷了牛熊市后，再回來(lái)看這些章節(jié)，會(huì)更有感觸。

　　最后我總結(jié)下，對(duì)于本書核心思想的理解：

　　投資最重要的是，就是控制風(fēng)險(xiǎn)。牛市傻瓜都能賺錢，你不用擔(dān)心。但傻瓜之所以傻，是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)的時(shí)候，他依然在里面，結(jié)果就是連本帶利一起吐回去。那么風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于哪里？

　　風(fēng)險(xiǎn)源于過(guò)高的價(jià)格！

　　既然這樣，價(jià)格高了有風(fēng)險(xiǎn)，低了風(fēng)險(xiǎn)減小，那么就會(huì)產(chǎn)生不斷循環(huán)的周期性，高——中——低——中——高——中——低——中——高。而這樣的周期產(chǎn)生于群體的瘋狂和悲觀效應(yīng)下：多數(shù)人瘋狂了，會(huì)出現(xiàn)價(jià)格過(guò)高；多數(shù)人悲觀了，價(jià)格也就低的沒(méi)人要。而我們要超越市場(chǎng)，只有做到第二層思維，與眾不同，逆向思維。

　　最后，回到現(xiàn)實(shí)中，A股難做嗎？我覺(jué)得不難。難的是你對(duì)于這波反彈的期望，你對(duì)于牛市的期盼，市場(chǎng)沒(méi)有給你。對(duì)長(zhǎng)期而言，我自己是做了計(jì)劃的，從2600——2000點(diǎn)的計(jì)劃。我有左側(cè)布局的計(jì)劃，也有右側(cè)交易的準(zhǔn)備，那句口號(hào)叫——左買基金右買股。

　　A股賺錢真的不難：眼光遠(yuǎn)點(diǎn)，心態(tài)好點(diǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，理解價(jià)值，看清周期。只要保證現(xiàn)金流，時(shí)間我不在乎，因?yàn)闀r(shí)刻一到，該還你的，自然會(huì)還你。