從前，有位磨坊主和妻子生活在一塊，生活十分富足。他們有錢有地，光景一年好似一年。但不幸的事情突然來(lái)了，他的財(cái)富變得一年少似一年，最后那磨坊主連自己的磨坊幾乎都不能維持了。他悲痛萬(wàn)分，每天干完活躺在床上，總是輾轉(zhuǎn)反側(cè)，夜不能寐。一天早晨，天不亮他就起床出了門，心想這樣心情可能會(huì)好些。等他跨上水壩，太陽(yáng)還剛剛升上地平線，突然他聽(tīng)到水中有潺潺之聲，他回頭一看，發(fā)現(xiàn)水中緩緩地冒出個(gè)美女。她用纖纖的玉手將一頭長(zhǎng)長(zhǎng)的秀發(fā)理在兩肩旁，遮住了整個(gè)身軀。磨坊主馬上意識(shí)到她就是水池中的水妖了，情急之中他不知該留還是該走了。只聽(tīng)水妖柔柔地呼喚著他的名字，問(wèn)他為何如此悶悶不樂(lè)，聲音十分悅耳。起初磨坊主給嚇怕了，但當(dāng)他聽(tīng)到美女說(shuō)話如此溫柔可愛(ài)時(shí)，便趕緊定了定神，告訴她自己過(guò)去的生活如何富足，現(xiàn)在生活如何貧困潦倒、百般的無(wú)奈?！皠e著急，”水妖說(shuō)，“我會(huì)讓你過(guò)比以前更富足、更幸福的，但你必須答應(yīng)把家中新降生的小東西給我。”“那除了小貓小狗之類還會(huì)有什么別的東西呢？”磨坊主心想，于是他答應(yīng)了她的要求。聽(tīng)完這話，水妖沉了下去，他也樂(lè)顛顛地跑回作坊，心存安慰，神情格外舒暢。但他剛跨進(jìn)門就見(jiàn)女仆跑出房子尖叫著向他道喜，說(shuō)夫人剛生下個(gè)男嬰。真是如五雷轟頂一般，磨坊主站在那兒，呆若木雞，他意識(shí)到那狡猾的水妖早就知道這一點(diǎn)，而且還欺騙了他。他聳拉著腦袋，走到妻子床前，妻子對(duì)他說(shuō)：“給你生了個(gè)胖小子，難道你還不開(kāi)心嗎？”他告訴她災(zāi)難已降臨到他頭上，接著便把許諾的事一五一十地說(shuō)了?！柏?cái)富對(duì)我來(lái)說(shuō)有什么用呢？”他又說(shuō)，“如果失去了孩子，我該怎么辦？”就是那些前來(lái)道賀的親朋好友們也不知該說(shuō)什么好。這以后磨坊主確實(shí)時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)了，他所做的交易都兌了現(xiàn)。似乎一夜之間柜里自行裝滿了錢幣，壁櫥里的錢也都積得滿滿的。不久他的財(cái)富就大大超過(guò)了從前。但是他卻不能高興起來(lái)，因?yàn)樗退g的交易讓他傷透了腦筋。每當(dāng)他走過(guò)池邊，總擔(dān)心女妖會(huì)從水中冒出來(lái)討債，他也從不讓孩子一個(gè)人走近水邊，“記住，”他告誡孩子，“如果你碰到水，水里就會(huì)伸出一只手來(lái)抓住你，把你拖下水去?！钡陱?fù)一年水妖沒(méi)再現(xiàn)身，磨坊主心中的一塊石頭總算放了下來(lái)。男孩長(zhǎng)大成人了，在一名獵戶手下當(dāng)徒弟。當(dāng)他學(xué)會(huì)了十八般武藝，成為一名出色的獵手時(shí)，村長(zhǎng)便讓他為村里服務(wù)。村里有位美麗的姑娘深為獵手鐘愛(ài)，村長(zhǎng)知道這一切時(shí)便給了他一間小屋，讓兩人終于結(jié)成百年之好，他們婚后過(guò)得幸福安樂(lè)，相親也相愛(ài)。

　　一天獵手正追趕一只雄鹿，當(dāng)雄鹿從森林處拐進(jìn)一片曠野后，他迅速追了上去，射死了它。但他卻沒(méi)注意到自己竟站在了水池邊。他把鹿開(kāi)膛破肚后，走到水邊想洗洗那雙沾滿鮮血的手。不料一沾水，水妖便突然從水中鉆了出來(lái)，面帶笑容，用她那濕淋淋的雙手抱住獵手，跌入水中，浪花傾刻淹沒(méi)了他。時(shí)至黃昏，獵手還沒(méi)回家，妻子焦急萬(wàn)分，便出去找他。因?yàn)檎煞蛟辉僬f(shuō)過(guò)要防范水妖的誘惑，不敢斗膽到池邊去。她馬上明白發(fā)生了什么事情，于是便趕緊跑到水邊。當(dāng)她看到丈夫留在岸邊的獵袋時(shí)，她證實(shí)了自己的猜疑。此刻她悲痛欲絕，芳心欲碎，一遍遍呼喚著愛(ài)人的名字，但聽(tīng)不到回音。她又跑到水池的對(duì)岸去叫喚，口中咒罵著水妖，但仍然沒(méi)有人應(yīng)聲。水面平靜，只有初升的新月目不轉(zhuǎn)睛地注視著她，這可憐的女人沒(méi)有離開(kāi)水池，她一刻不停地圍著水池跑，跑了一圈又一圈，時(shí)而默不作聲，時(shí)而低泣。最后她筋疲力竭，倒在地上睡著了，不久便進(jìn)入了夢(mèng)鄉(xiāng)。

　　她夢(mèng)見(jiàn)自己正在一大堆頑石間焦急地向上攀登，荊棘絆住了她的腳，雨點(diǎn)打在她的臉上，風(fēng)把她的頭發(fā)吹得七零八落，當(dāng)她到達(dá)山頂時(shí)，展現(xiàn)在眼前的是一副從未見(jiàn)過(guò)的畫面：天空碧藍(lán)，空氣新鮮，坡度平緩。一間精致小巧的農(nóng)舍在一片綠草地上，周圍長(zhǎng)滿了各色的花朵。她走上前去把門打開(kāi)，發(fā)現(xiàn)里面坐著一位白發(fā)蒼蒼的老婆婆，正熱情地跟她打招呼。就在這時(shí)，可憐的女人醒了，天剛破曉，她馬上按昨夜夢(mèng)里見(jiàn)到的去做，不辭辛苦地爬上山頂，果真見(jiàn)到了和夢(mèng)中完全一樣的景se。老婆婆接待了她，給她指定一張椅子坐下。“你一定是遇到了麻煩，”她說(shuō)，“否則你不會(huì)找到我這偏僻寒舍來(lái)的?！笨蓱z的女人一把眼淚一把鼻涕地把事情的原委都說(shuō)了?！伴_(kāi)心點(diǎn)，”老婆婆說(shuō)，“我會(huì)幫你的。這里有一把金梳。等滿月升起時(shí)，你就到池邊去，坐在池邊，用這把梳子梳理你那烏黑的秀發(fā)。梳完后再把它放在岸邊，看看會(huì)發(fā)生什么事。”女人回了家，但時(shí)間距離滿月還早得很。最后她終于等到了滿月升起，趕緊跑去池邊，坐在岸邊，用金梳梳發(fā)，然后再把它放在水邊。不久水里就翻起了萬(wàn)千波濤，浪濤打到岸邊，把金梳給卷走了。還沒(méi)等金梳沉底，水面突然分開(kāi)，露出了獵手的腦袋。獵手沒(méi)說(shuō)話，只是憂郁地看著他的妻子。同時(shí)，又一個(gè)浪濤打過(guò)來(lái)，他的腦袋被淹沒(méi)了。傾刻一切都消失了，水面平靜如初，唯有滿月倒映在其中。

　　女人滿懷悲痛地走回家中，但她又夢(mèng)見(jiàn)了那位村舍里的老婆婆。第二天早晨，她又去老婆婆那兒訴苦。老人給了她一只金笛說(shuō)：“等到滿月升起時(shí)，用這只笛子吹出一曲優(yōu)美的曲子，吹完后再把笛子放在沙灘上看看會(huì)怎么樣?！迸苏罩f(shuō)的話去做了。笛子剛放到沙地上就聽(tīng)見(jiàn)水里有一陣響動(dòng)，一個(gè)浪濤打來(lái)把笛子卷走了。水路立刻分開(kāi)，露出了獵手的頭和半個(gè)身子，他伸出手臂想要擁抱她，但又一個(gè)浪頭打過(guò)來(lái)把他給淹沒(méi)了。“啊，她是怎么幫我的？”女人叫道，“為什么讓我看到他又要失去他啊！”她又絕望了，但夢(mèng)又把她引到了老婆婆的面前，這回老人給了她一只金紡輪，并安慰她說(shuō)：“這一切并沒(méi)有完，等滿月升起時(shí)，拿這只紡輪坐到岸邊，把這卷線紡?fù)?，再把紡輪放在岸邊，看看?huì)發(fā)生什么事情?！迸送耆罩脑捜プ隽?。當(dāng)滿月升起時(shí)，她拿著紡輪坐到岸邊，一刻不停地紡啊紡，直到亞麻線用完，水池上滿是紡好的線。同樣的事情又出現(xiàn)了，只見(jiàn)一個(gè)浪頭打來(lái)，把紡輪卷走了，很快，獵手頭和整個(gè)身體都從水中脫水而出，呈現(xiàn)在女人面前。獵人趕緊跳到岸邊，抓起妻子的手就逃。但沒(méi)等他們走出多遠(yuǎn)，就聽(tīng)到池水一片喧嘩，池水立刻漫及整個(gè)曠野。兩人立刻意識(shí)到死亡的危險(xiǎn)，嚇呆了的女人乞求老婆婆暗中相助。過(guò)了一會(huì)兒，他倆便變了形，一個(gè)成了蛤蟆，一個(gè)成了青蛙。洪水吞沒(méi)了他們但沒(méi)能毀滅他們，只是把他們沖散，帶到老遠(yuǎn)的地方去了。

　　水退了，他們又踏上干地，重現(xiàn)人形，但彼此都不知對(duì)方在那里。他們發(fā)現(xiàn)自己身處陌生人中間，那些人都不知自己的家鄉(xiāng)在何方。他們面前只有高山低谷，為了活命，他們不得不去放羊。多年過(guò)后，他們?nèi)砸恢壁s著羊群穿行森林草地，無(wú)處可托相思，無(wú)可可托牽掛。

　　春天來(lái)臨了，一天他們都出去放羊，可能是命運(yùn)的安排，他倆走得越來(lái)越近了，在峽谷中相遇了，但互不認(rèn)識(shí)。但是他們高興，因?yàn)樗麄儾辉俟陋?dú)了。他們因此每天都把羊趕到一個(gè)地方，說(shuō)話不多，但彼此心存慰藉。一天傍晚當(dāng)滿月升起時(shí)，羊兒也睡著了，牧羊人從袋中抽出一支短笛，吹出一支優(yōu)美而略帶傷感的曲子，等他吹完，他發(fā)現(xiàn)牧羊女正在悲傷地哭泣?！澳憧奘裁矗俊彼麊?wèn)。“?。　彼卮鹫f(shuō)，“當(dāng)我最后一次吹起這根笛子時(shí)，天空升起滿月，水中露出我愛(ài)人的腦袋?！彼粗?，仿佛覺(jué)得他眼睛上的一層眼罩立刻脫落，他認(rèn)出了她，同時(shí)她也看了看他，月亮正照在他的臉上，她也認(rèn)出了他。他們相互擁抱著，親吻著，誰(shuí)都無(wú)需再問(wèn)他們是否幸福了。