海興電力公司償債能力分析論文

實用文時間：2021-08-31 手機版

海興電力公司償債能力分析論文

　　[提要] 以筆者對償債能力的理解，償債能力是反映公司能否償還到期債務(wù)的能力。償債能力直接影響著公司的經(jīng)營能力，也影響著公司的盈利能力以及籌集資金的能力。對于公司償債能力的分析，可以通過財務(wù)報表、短期償債能力、長期償債能力等進行分析。本文通過對杭州海興電力股份有限公司的償債能力指標進行分析，以熟悉關(guān)于償債能力各個指標的好壞，并提出合理建議。

　　關(guān)鍵詞：海興電力；償債能力；短期償債能力；長期償債能力。

　　一、償債能力基本概述。

　　（一）、償債能力的含義。

　　償債能力反映公司是否能夠有能力來償還所籌集資金債務(wù)的能力。公司償還債務(wù)的能力，間接地反映了公司的財務(wù)狀態(tài)，所以我們將從兩個主要方面分析公司的償債能力：即短期償債能力和長期償債能力。

　　1、短期償債能力分析。短期償債能力是公司在不超過一年或一個營業(yè)周期內(nèi)，償還公司曾經(jīng)借入的債務(wù)，是反映流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標。在本文中，主要通過流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等幾個指標分析公司的短期償債能力，檢測公司的基本信息，以及能否值得信賴。

　　2、長期償債能力分析。長期償債能力是指公司在足夠長的時間償還長期負債的能力。然而，衡量公司的長期償債能力，公司資金結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定，資金狀況是否安全，以及公司長期盈利能力的大小起到了至關(guān)重要的作用。本文主要通過資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)等幾個指標來分析公司的長期償債能力。

　　（二）、償債能力分析的目的。

　　1、衡量公司財務(wù)狀況。公司的財務(wù)狀況，是直接影響公司經(jīng)營成果的因素，也就是說，只有準確衡量公司的償債能力，才能真正了解公司的財務(wù)狀況，才能使公司的經(jīng)營成果達到更高的標準，使公司獲得的利潤比之前更多。

　　2、控制公司財務(wù)風(fēng)險。如果公司沒有足夠的資金按時償還債務(wù)，就會影響公司的信譽，導(dǎo)致公司以后無法利用銀行等金融機構(gòu)籌措資金，就會使公司陷入危機。因此，公司應(yīng)重視自己的償債能力，更好地控制財務(wù)風(fēng)險，才會讓公司宏圖大展。

　　3、分析公司籌資前景。公司財務(wù)狀況好壞與公司償債能力是相輔相成的，償還所欠借款的能力強，說明公司的運營狀況良好，債權(quán)人就不用擔(dān)心出借的.資金收不回來。因此，預(yù)測公司未來發(fā)展，是分析公司償債能力的前提。

　　4、掌握公司財務(wù)活動。公司財務(wù)活動的基本環(huán)節(jié)主要有籌資、投資、經(jīng)營、利潤分配等。經(jīng)營成果的好壞，直接影響公司能夠籌集多少資金。因此，只有充分了解到公司的現(xiàn)金及可變現(xiàn)資產(chǎn)的狀況，才能合理安排公司的財務(wù)活動。

　　二、海興電力基本概述。

　　公司成立于 2001 年 7 月 6 日，公司自成立以來，共經(jīng)歷了11次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，最終于 2012 年在上海證券交易所上市，其法定代表人周良璋和公司的十大股東共同創(chuàng)立公司，該公司生產(chǎn)經(jīng)營范圍廣泛，其中最主要經(jīng)營是儀器儀表及配件，并且通過自營自銷方式和一些技術(shù)開發(fā)方式，不斷擴大公司的規(guī)模，將公司的產(chǎn)業(yè)越做越大，使公司的發(fā)展越來越好。

　　三、海興電力償債能力分析。

　　（一）、資產(chǎn)負債表變化趨勢。

　　流動資產(chǎn)：2016 年 23.45億元，2015 年 18.78 億元；

　　流動負債：2016 年 7.88 億元，2015年6.41 億元；

　　速動資產(chǎn)：2016 年 18.124 億元，2015 年 15.384億元；

　　負債總額：2016 年 10.2 億元，2015 年 7.8 億元；

　　貨幣資金：2016 年 12.29 億元；2015 年 10.01 億元；

　　股東權(quán)益：2016 年15.938 億元，2015 年 12.58 億元；

　　資產(chǎn)總額：2016 年 26.08 億元，2015 年 20.31 億元。

　　（二）、短期償債能力分析。

　　1、流動比率。

　　流動比率是貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、預(yù)付債款、存貨等流動性比較強的資產(chǎn)占短期借款、應(yīng)付、預(yù)收賬款和其他應(yīng)付款等償付能力比較強的負債的比例，是用來衡量公司在短期內(nèi)用現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。計算公式：流動比率 = 流動資產(chǎn) / 流動負債海興電力公司償債能力分析[提要] 以筆者對償債能力的理解，償債能力是反映公司能否償還到期債務(wù)的能力。償債能力直接影響著公司的經(jīng)營能力，國際上認為流動資產(chǎn)與流動負債的比率為2∶1 比較合適，而該公司 2016 年的流動比率為 23.45/7.88=2.98,2015 年為18.78/6.41=2.93,該公司 2016 年的流動比率比 2015 年的流動比率增加 0.05,相對來說比較穩(wěn)健，雖然流動資產(chǎn)偏高，但公司能力很容易償還前期所欠的本息，因此不會加大公司的財務(wù)風(fēng)險。

　　2、速動比率。

　　速動比率，是指貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、預(yù)付賬款等變現(xiàn)能力比較強的資產(chǎn)占流動性比較大的負債的比例。它是證明公司流動資產(chǎn)用來償還流動負債的能力。計算公式：速動比率=速動資產(chǎn) / 流動負債該公司2016年的速動比率為18.124/7.88=2.3,然而2015年的速動比率為15.384/6.41=2.4,該公司2016年的速動比率比流動比率降低0.01,總體變化不明顯，但是公司的存貨較多，然而，只有公司經(jīng)營不善才會導(dǎo)致公司存在過多的存貨，所以公司應(yīng)該加強管理。

　　3、現(xiàn)金比率。

　　現(xiàn)金比率是貨幣資金等占流動性較大的負債的比例，現(xiàn)金比率不宜過高，公司的現(xiàn)金比率適中為好。計算公式：現(xiàn)金比率=（貨幣資金 / 流動負債）×100%該公司 2016 年的現(xiàn)金比率為 12.29/7.88=1.56,然而 2015年的現(xiàn)金比率為 10.01/6.41=1.56,這些數(shù)據(jù)表明，雖然公司2016年的現(xiàn)金比率等于 2015 年的現(xiàn)金比率，但整體的貨幣資金與流動負債的金額卻不相等，表明公司沒有籌措到資金，使公司最終失去了投資的機會，所以建議公司利用債務(wù)籌資的特點，讓本公司能夠充分利用外部資金獲得收益。

　　（三）長期償債能力分析

　　1、資產(chǎn)負債率。

　　2、資產(chǎn)負債率是公司所欠的全部借款占據(jù)公司全部資產(chǎn)的比例，債權(quán)人想要自己的權(quán)益不受到損失，股東想獲得更多的利益；所以利益相關(guān)者的角度不同，則資產(chǎn)負債率的作用也不同。計算公式：資產(chǎn)負債比率 = 負債總額 / 資產(chǎn)總額×100%該公司的資產(chǎn)負債率 2016 年為 10.2/26.08=0.39,2015 年的資產(chǎn)負債率為7.8/20.31=0.38.從兩年的數(shù)據(jù)表明，該公司2016年的資產(chǎn)負債率比 2015 年資產(chǎn)負債比率增加 0,01,通常認為資產(chǎn)負債率低于 0.5 是最佳的，說明了公司這兩年的長期償債能力都比較強，長期借款也比較少，則債權(quán)人的利益也會得到保障，也降低了公司的財務(wù)風(fēng)險。

　　2、產(chǎn)權(quán)比率。

　　產(chǎn)權(quán)比率是公司所欠的全部借款占公司所有股東權(quán)益的比例，這個指標說明債權(quán)人提供的和投資者提供的資金來源是渾然天成的，都是反映公司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定發(fā)展的必然因素。計算公式：產(chǎn)權(quán)比率 = 負債總額 / 股東權(quán)益×100%該公司的產(chǎn)權(quán)比率2016 年為 10.2/15.938=0.64,然而 2015年的產(chǎn)權(quán)比率為7.8/12.58=0.62.這個數(shù)據(jù)說明，該公司 2016年的產(chǎn)權(quán)比率比 2015 年的產(chǎn)權(quán)比率上升了一點，但國際上的標準值維持在 1.2 左右，所以無論是 2016 年還是 2015 年，產(chǎn)權(quán)比率相對于國際標準還相差很多，說明公司籌集債務(wù)的能力比較差，更多的依賴于股東的投資，但過多的依賴股東，使得公司股權(quán)分散嚴重，不利于對公司的管理。

　　3、權(quán)益乘數(shù)。

　　權(quán)益乘數(shù)是指公司全部資產(chǎn)總額占所有者權(quán)益的比例，資產(chǎn)總額隨著所有者權(quán)益的變化而變化。該公司的權(quán)益乘數(shù) 2016 年為 1+0.64=1.64,然而 2015 年公司的權(quán)益乘數(shù)為 1+0.62=1.62,從這些數(shù)據(jù)可以看出，雖然2016年的權(quán)益乘數(shù)比 2015 年的權(quán)益乘數(shù)增加了 0.02,但是公司的資金來源原本是依賴于股東的，公司慢慢發(fā)現(xiàn)過于依賴股東，這種做法也會給公司帶來管理上的風(fēng)險，所以公司選擇了借款來保證公司的正常運行，于是增加了權(quán)益乘數(shù)。

　　四、問題及建議。

　　海興電力公司的流動資產(chǎn)比較多，很多閑置資金沒有得到充分的利用，使得公司錯過了許多投資機會，建議公司要好好利用閑置資金，來獲得更多的利益；公司的存貨較多，說明公司管理方面存在問題，管理層應(yīng)該加強管理，否則會出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，最終會降低公司的經(jīng)營成果；公司的債務(wù)籌資比較少，過多的依賴于股東的投資會造成公司的股權(quán)分散，不容易治理公司，所以建議公司適當利用債務(wù)籌資，分散風(fēng)險。綜合所有指標分析，短期償債能力比較弱，但是長期償債能力比較強；流動比率比較高，沒有將閑置資產(chǎn)充分利用，筆者認為該公司應(yīng)該將閑置資金對外投資來獲取利益。速動比率較高，說明存貨過多，應(yīng)該加強公司管理。此外，權(quán)益比率不斷提高，說明投資者的風(fēng)險也在不斷地增加，所以建議各部門經(jīng)理人做好對公司的管理工作，實現(xiàn)最好的內(nèi)部控制。總而言之，海興電力公司仍需要調(diào)整公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　五、總結(jié)。

　　海興電力公司的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模很大，公司的股東也很多，公司能夠很好地控制問題，說明生產(chǎn)經(jīng)營方面的能力占據(jù)著不可小覷的地位；各種數(shù)據(jù)顯示，雖然有不足的地方，但問題并不是很大，而且已經(jīng)及時改正了，及時彌補了公司存在的問題；該公司也能夠預(yù)測公司的風(fēng)險，及時地規(guī)避了風(fēng)險，這樣不會阻礙公司繼續(xù)前行，這就是一家公司能夠不斷發(fā)展應(yīng)具備的最重要的能力。從公司的發(fā)展趨勢來看，海興電力是一家發(fā)展穩(wěn)定、不斷前進的公司，筆者也希望這家公司能夠一直走下去，發(fā)展得越來越好。

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