格力電器償債能力與建議論文
摘要：償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的重要指標(biāo)之一，其反映企業(yè)償還債務(wù)的能力，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息使用者具有重要的意義。本文以格力電器近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，通過(guò)對(duì)格力電器的償債能力進(jìn)行縱向的比較分析，發(fā)現(xiàn)格力電器償債能力存在的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的建議。
關(guān)鍵詞：償債能力；負(fù)債；格力電器
一、格力電器簡(jiǎn)介
格力電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“格力電器”）于1991年在我國(guó)的珠海市成立，是一家主要從事于空調(diào)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)的家電企業(yè)。格力電器自創(chuàng)立以來(lái)，始終以產(chǎn)品質(zhì)量為中心，不斷建立和完善質(zhì)量管理體系，不斷加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的開(kāi)拓。為了滿足國(guó)內(nèi)外的消費(fèi)市場(chǎng)，擴(kuò)大生產(chǎn)的規(guī)模，在國(guó)內(nèi)、國(guó)外均建設(shè)生產(chǎn)基地。目前，格力電器朝著國(guó)際化的不斷努力，提出了“爭(zhēng)創(chuàng)世界第一”的發(fā)展目標(biāo)。
二、格力電器償債能力分析
1.負(fù)債項(xiàng)目分析
從表1中可以看出，應(yīng)付賬款2011年至2013年處于上升階段，然后2013年、2014年又減少了，2016年又增加了，經(jīng)歷了從上升到下降，又到上升的變化，但總體上應(yīng)付賬款增多了，2016年應(yīng)付賬款是2011年的1.89倍。預(yù)收賬款經(jīng)歷了先下降、后上升的變化過(guò)程，總體上是呈下降的趨勢(shì)，2016年比2011年減少了49.26%。流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2011年至2016年一直不斷增加，近幾年處于上漲的階段。非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2011年至2016年起伏較大，呈現(xiàn)出波動(dòng)下降的趨勢(shì)，2016年非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)比2011年減少了78.43%。從圖1中可以看出，應(yīng)付賬款和流動(dòng)負(fù)債合計(jì)的同比增長(zhǎng)率變化幅度較小，其中，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)同比增長(zhǎng)率呈平緩下降趨勢(shì)，應(yīng)付賬款同比增長(zhǎng)率呈波動(dòng)下降的趨勢(shì)。預(yù)收賬款和非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)同比增長(zhǎng)率變化起伏較大，預(yù)收賬款的同比增長(zhǎng)率由2011年的64.52%下降為2014年的-46.38%，2015年同比增長(zhǎng)率又大幅度提高，上升到了18.54%，2016年增長(zhǎng)率又上升；非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)的同比增長(zhǎng)率先下降，后上升，然后又經(jīng)歷了一次下降后再上升的落差較大的'變化，2014年的55.43%的同比增長(zhǎng)率是近幾年的最高值，2015年的-81.33%是最低同比增長(zhǎng)率，2016年同比增長(zhǎng)率又上升為12.56%，但與2011年的同比增長(zhǎng)率而言，216年的同比增率仍是較低的。通過(guò)對(duì)格力電器負(fù)債項(xiàng)目的分析可以看出，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，企業(yè)所承擔(dān)的負(fù)債也在不斷增加，但是企業(yè)降低了負(fù)債增長(zhǎng)的速度。格力電器的負(fù)債項(xiàng)目中，流動(dòng)負(fù)債在企業(yè)的負(fù)債中占有較高的比重，2011年流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總計(jì)的96.05%，2016年流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總計(jì)的99.55%。格力電器在接下來(lái)的財(cái)務(wù)管理中，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的管理，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)控制。
2.償債能力分析
（1）短期償債能力分析從短期償債能力圖表中可以看出格力電器的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率近幾年相對(duì)穩(wěn)定，波動(dòng)起伏較小，流動(dòng)比率最高值為1.12，最低值為1.07，兩者極差為0.05，總體上呈略微下降的趨勢(shì)，速動(dòng)比率最高值為1.06，最低值為0.85，兩者極差為0.21；現(xiàn)金流量比波動(dòng)較大，最大值和最低值兩者之間的極差為34.12，但呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的趨勢(shì)。通常情況下，流動(dòng)比率為2是比較合理的，而格力電器停留在1.08附近上下浮動(dòng)，并且還有下降的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明了公司的流動(dòng)性和短期償債能力存在不足，需要進(jìn)一步加強(qiáng)。速動(dòng)比率在1左右是比較理想的狀態(tài)，格力電器的速動(dòng)比率在1的周圍來(lái)回波動(dòng)，說(shuō)明格力公司存貨的比重較低，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)。現(xiàn)金流量比是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比值，現(xiàn)金流量比越高，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)性就越強(qiáng)，短期償債能力就越強(qiáng)。從圖表中可以看出，格力電器的現(xiàn)金流量比呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，表明格力電器短期的償債能力在不斷提高。（2）長(zhǎng)期償債能力分析從長(zhǎng)期償債能力圖表中可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)近幾年變化浮動(dòng)較小，資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，但下降的比率較小，股東權(quán)益比率雖然變化幅度較小，但仍處于穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的負(fù)債在資產(chǎn)中所占的比重，同時(shí)也反映出了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率在40%至60%比較合理，從圖表中看出，格力電器近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率略高，均超過(guò)了60%，最高值達(dá)到了78.43%。格力電器在利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行籌資時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)出逐漸下降的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，并對(duì)財(cái)務(wù)籌資方式進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整資本的結(jié)構(gòu)，降低長(zhǎng)期負(fù)債所占的比重，從而使得資產(chǎn)負(fù)債率逐漸下降。但是，格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率仍處于略高的水平，未來(lái)仍要加強(qiáng)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的管理，提高企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比，反映股東投資資金在企業(yè)資產(chǎn)總額中的比重，股東權(quán)益比率越高，說(shuō)明投入者投入的資金比重就越多，資產(chǎn)負(fù)債率就越低。從圖表中可以看出，格力電器的股東權(quán)益比率在不斷提高，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在不斷地提高。總體而言，格力電器的負(fù)債水平略高，企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)負(fù)債的管理，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的償債能力。
三、存在的問(wèn)題及建議
1.存在的問(wèn)題
（1）籌資方式單一。通過(guò)對(duì)格力電器資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)分析可以看出，格力電器近幾年負(fù)債項(xiàng)目中，主要是流動(dòng)負(fù)債比重較高，2011年至2016年一直在96%以上，最高的達(dá)到99.59%，而非流動(dòng)負(fù)債所占的比重較低，均在4%以下。格力電器的短期債務(wù)在總負(fù)債中不僅比重較大，而且金額也較大，這給格力電器經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金流造成一定的壓力。如果在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到了資金不足的情況，將會(huì)導(dǎo)致資金鏈的斷裂，不能夠如期償還短期債務(wù)，不僅會(huì)對(duì)格力電器的企業(yè)信譽(yù)造成影響，嚴(yán)重的還可能會(huì)使企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的危險(xiǎn)。（2）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。通過(guò)對(duì)格力電器的償債能力分析可以看出，格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率近幾年一直都較高，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%比較合理，而格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率最高值到達(dá)了78.43%，最低值為69.88%。格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率近幾年逐漸下降，但是仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于60%，并且格力電器近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀，2015年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下降。所以，格力電器在利用財(cái)務(wù)杠桿的同時(shí)，仍應(yīng)該注意債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資本的結(jié)構(gòu)，保障企業(yè)資金的安全，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)久可持續(xù)發(fā)展。
2.建議
適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。格力電器短期負(fù)債金額大、比重高，長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債的比例嚴(yán)重失調(diào)，而且格力電器有較多長(zhǎng)期的在建工程等投資項(xiàng)目，這給企業(yè)的短期償債能力帶來(lái)一定的壓力。格力電器一方面可以通過(guò)發(fā)行企業(yè)長(zhǎng)期債券和長(zhǎng)期借款的方式進(jìn)行籌資，降低短期負(fù)債的比重，從而減少企業(yè)短期償債能力的壓力；另一方面可以通過(guò)發(fā)行股票的方式進(jìn)行籌資。通過(guò)多種的籌資方式的結(jié)合對(duì)格力電器的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，能夠降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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