1、某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時的基差為-50元/噸，則該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）

　　A、盈利2000 元 B、虧損2000元 C、盈利1000 元 D、虧損1000 元

　　答案：B解析：如題，運用"強賣盈利"原則，判斷基差變強時，盈利現實際基差由-30 到-50，在坐標軸是箭頭向下，為變弱，所以該操作為虧損

　　再按照絕對值計算，虧損額=10×10×20=2000

　　2、3 月15 日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3 手（1 手等于10 噸）6 月份大豆合約，買入8 手7 月份大豆合約，賣出5 手8 月份大豆合約價格分別為1740 元/噸、1750 元/噸和1760元/噸4 月20 日，三份合約的價格分別為1730元/噸、1760 元/噸和1750 元/噸在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）

　　A、160 元 B、400 元 C、800 元 D、1600 元

　　答案：D解析：這類題解題思路：按照賣出（空頭）→價格下跌為盈利，買入（多頭）→價格上漲為盈利，判斷盈虧，確定符號，然后計算各個差額后相加得出總盈虧本題一個個計算：

　　（1）賣出3 手6 月份大豆合約：（1740-1730）×3×10=300 元

　　（2）買入8 手7 月份大豆合約：（1760-1750）×8×10=800 元

　　（3）賣出5 手8 月份大豆合約：（1760-1750）×5×10=500 元 因此，該投機者的凈收益=（1）+（2）+

　　（3）=1600 元

　　3、某投機者以120 點權利金（每點10 美元）的價格買入一張12月份到期，執行價格為9200 點的道·瓊斯美式看漲期權，期權標的物是12 月份到期的道·瓊斯指數期貨合約一個星期后，該投機者行權，并馬上以9420 點的價格將這份合約平倉則他的凈收益是（）

　　A、120 美元 B、220 美元 C、1000 美元 D、2400 美元

　　答案：C解析：如題，期權購買支出120 點，行權盈利=9420-9200=220 點凈盈利=220-120=100 點，合1000美元

　　4、6 月10 日市場利率8%，某公司將于9 月10 日收到10000000 歐元，遂以92.30價格購入10 張9月份到期的3 個月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000 歐元，每點為2500 歐元到了9 月10日，市場利率下跌至6.85%（其后保持不變），公司以93.35 的價格對沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3 個月的定期存款，到12 月10日收回本利和其期間收益為（）

　　A、145000 B、153875 C、173875 D、197500

　　答案：D 解析：如題，期貨市場的收益=（93.35-92.3）×2500×10=26250利息收入=（10000000×6.85%）/4=171250因此，總收益=26250+171250=197500

　　5、某投資者在2 月份以500 點的權利金買進一張執行價格為13000 點的5月恒指看漲期權，同時又以300 點的權利金買入一張執行價格為13000 點的5 月恒指看跌期權當恒指跌破（）點或恒指上漲（）點時該投資者可以盈利

　　A、12800 點，13200 點 B、12700 點，13500點 C、12200 點，13800點 D、12500 點，13300 點 答案：C解析：本題兩次購買期權支出500+300=800 點，該投資者持有的都是買權，當對自己不利，可以選擇不行權，因此其最大虧損額不會超過購買期權的支出平衡點時，期權的盈利就是為了彌補這800點的支出對第一份看漲期權，價格上漲，行權盈利：13000+800=13800，對第二份看跌期權，價格下跌，行權盈利：13000-800=12200

　　6、在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100 元/噸，乙為賣方，建倉價格為1300 元/噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60 元/噸，雙方商定為平倉價格為1240元/噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40 元/噸，即1200 元/噸請問期貨轉現貨后節約的費用總和是（），甲方節約（），乙方節約（）

　　A、20 40 60 B、40 20 60 C、60 40 20 D、60 20 40

　　答案：C解析：由題知，期轉現后，甲實際購入小麥價格=1200-（1240-1100）=1060元/噸，乙實際購入小麥價格=1200+（1300-1240）=1260元/噸，如果雙方不進行期轉現而在期貨合約到期時交割，則甲、乙實

　　期貨基礎知識計算題真題,強烈推薦

　　際銷售小麥價格分別為1100 和1300 元/噸

　　期轉現節約費用總和為60 元/噸，由于商定平倉價格比商定交貨價格高40元/噸，因此甲實際購買價格比建倉價格低40 元/噸，乙實際銷售價格也比建倉價格少40 元/噸，但節約了交割和利息等費用60元/噸（是乙節約的，注意！）

　　故與交割相比，期轉現，甲方節約40元/噸，乙方節約20 元/噸，甲、乙雙方節約的費用總和是60元/噸，因此期轉現對雙方都有利

　　7、某交易者在3 月20 日賣出1 手7 月份大豆合約，價格為1840 元/噸，同時買入1 手9 月份大豆合約價格為1890 元/噸，5 月20 日，該交易者買入1 手7 月份大豆合約，價格為1810 元/噸，同時賣出1 手9 月份大豆合約，價格為1875 元/噸，（注：交易所規定1 手=10噸），請計算套利的凈盈虧（）

　　A、虧損150 元 B、獲利150 元 C、虧損160 元 D、獲利150 元

　　答案：B解析：如題，5 月份合約盈虧情況：1840-1810=30，獲利30 元/噸7 月份合約盈虧情況：1875-1890=-15，虧損15 元/噸

　　因此，套利結果：（30-15）×10=150元，獲利150元

　　8、某公司于3 月10日投資證券市場300 萬美元，購買了A、B、C 三種股票分別花費100 萬美元，三只股票與S&P500 的貝塔系數分別為0.9、1.5、2.1此時的S&P500現指為1430 點因擔心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值6 月份到期的S&P500 指數合約的期指為1450 點，合約乘數為250 美元，公司需要賣出（）張合約才能達到保值效果

　　A、7 個S&P500期貨 B、10 個S&P500 期貨 C、13 個S&P500 期貨 D、16 個S&P500 期貨

　　答案：C解析：如題，首先計算三只股票組合的貝塔系數=（0.9+1.5+2.1）/3=1.5，應該買進的合約數=（300×10000×1.5）/（1450×250）=13 張

　　9、假定年利率r為8%，年指數股息d為1.5%，6 月30 日是6 月指數期合約的交割日4 月1 日的現貨指數為1600 點又假定買賣期貨合約的手續費為0.2 個指數點，市場沖擊成本為0.2 個指數點；買賣股票的手續費為成交金額的0.5%，買賣股票的市場沖擊成本為0.6%；投資者是貸款購買，借貸利率為成交金額的0.5%，則4 月1 日時的無套利區間是（）

　　A、[1606，1646] B、[1600，1640] C、[1616，1656] D、[1620，1660]