2016年第三季度我國GDP同比增長6.7%。8、9月的部分指標有轉好跡象，中、西部地區前三季度基礎設施投資分別增長23.6%和32.7%，比去年同期提高0.7和7.8個百分點。但當前國內實體經濟所面臨的“三期疊加”的下行壓力仍在加大，經濟增長的內生動力是否恢復，經濟是否觸底反彈難以預期。從基礎設施投資占投資的比重、投資的效率，以及地方政府負債和投資能力來看，基礎設施大規模擴張的空間與條件有限。房地產在庫存依然較大，同時制造業投資順周期的特點也愈發明顯，自發性和自主性投資的可持續性不被看好。本文選擇對經濟較快發展的我國西南地區某地市(州)的經濟和金融生態狀況進行考察，發現政府投資驅動發展的特征更明顯，傳統優勢產業升級乏力而較強的路徑依賴，戰略新興產業尚未發展起來。此背景下的地方房地產的去庫存壓力驟增。與此同時，平臺公司長期債務比例大，實體化轉型緩慢，地方政府因此面臨較大財政壓力和債務管理壓力，地方金融生態也出現惡化。因此，本文認為：在經濟下行壓力增大的大環境情況下，我國西部欠發達地區與其一味深化政府投資驅動、競相提速經濟增長，莫如深入挖掘當地經濟資源稟賦，對傳統產業優化升級，把握產業未來發展;深入把握實體經濟(房地產及其他產業)與金融生態的深刻內在聯系，優化金融結構，降低融資成本，化解金融風險;妥善把握政府與市場的關系問題，提高債務與資本管理能力，撬動社會資本，恢復經濟發展內生動力。

　　經濟與金融生態面臨嚴峻形勢

　　房地產去庫存壓力大，開發與個人抵押貸款增速下降明顯

　　在房地產進入高庫存階段，市場分化加劇，西部不少城市的房地產投資增速大幅放慢，甚至進入負增長。 據國家統計局數據， 2015年貴州、云南、寧夏等西部省份的房地產投資增速大幅度持續下降，房地產供大于求的矛盾不斷加劇。西部地區房地產價格偏低的同時，住宅新開工面積也在下降，其中云南、貴州、重慶、四川分別為-38.4%、-19.8%、-18.9%和-16.9%。

　　作為西南某省的二線城市，該市的房地產產業發展反映出西部地區經濟發展現狀。該城市目前城鎮化率僅為38.2%，比全國、全省平均水平分別低16.6和8.3個百分點，但近幾年房地產業由于投資開發放緩，有效需求下降等因素影響，也面臨較大的去庫存壓力。2014年某市商品房空置面積30.56萬平方米，其中空置1～3年的為19.42萬平方米，占比63.57%。2015年某市土地供應總量為8811.62畝，是“ 十二五” 期間最低水平， 較上年(16983.84畝)下降了48.12%。 2015年全市房地產開發施工面積達1 1 5 3 萬平方米，較上年(1334萬平方米)下降13.57%。截至2015年11月，房地產開發貸款余額(37.30億元)與房地產開發貸款新增額(僅5.84億元)，較上年同期增速均明顯下降。由于市場不景氣和融資約束，一些開發商守地不開發，造成土地閑置和資源浪費。同時，從需求角度看，2015年個人住房抵押貸款為101.02億元，新增額為11.79億元，較上年同期增速均明顯下降。總體上，供給過剩和有效需求不足，造成了房地產高庫存，可能需要較長時間消化。這種情況也給地方經濟、財政與銀行金融體系帶來了較大的風險壓力。