有客慨然談功名，因追念少年時事，戲作。

　　壯歲旌旗擁萬夫，錦檐突騎渡江初。燕兵夜娖銀胡桑漢箭朝飛金仆姑。 追往事，嘆今吾，春風不染白髭須。卻將萬字平戎策，換得東家種樹書。

　　這是辛棄疾晚年的作品，那時他正在家中閑居。

　　一個老英雄，由于朝廷對外堅持投降政策，只落得投閑置散，避世隱居，心情的矛盾苦悶當然可以想見。忽然有人在他跟前慷慨激昂地大談功名事業，這位老英雄禁不住又慨嘆又有點好笑了。想起自己當年何嘗不是如此滿腔熱血，以為天下事情容易得很，哪里知道并非如此呢！

　　此詞上片憶舊，下片感今。上片追摹青年時代一段得意的經歷，激昂發越，聲情并茂。下片轉把如今廢置閑居、髀肉復生的情狀委曲傳出。前后對照，感慨淋漓，而作者關注民族命運，不因衰老之年而有所減損，這種精神也滲透在字里行間。

　　辛棄疾二十二歲時，投入山東忠義軍耿京幕下任掌書記。那是宋高宗紹興三十一年（1161）。這一年金主完顏亮大舉南侵，宋金兩軍戰于江淮之間。明年春，辛棄疾奉表歸宋，目的是使忠義軍與南宋政府取得正式聯系。不料他完成任務北還時，在海州就聽說叛徒張安國已暗殺了耿京，投降金人。辛棄疾立即帶了五十余騎，連夜奔襲金營，突入敵人營中，擒了張安國，日夜兼程南奔，將張安國押送到行在所，明正國法。這一英勇果敢的行動，震驚了敵人，大大鼓舞了南方士氣。

　　上片追述的就是這一件事。“壯歲”句說他在耿京幕下任職（他自己開頭也組織了一支游擊隊伍，手下有兩千人）。

　　“錦檐突騎”，也就是錦衣快馬，屬于俠士的打扮。“渡江初”，指擒了張安國渡江南下。

　　然后用色彩濃烈的筆墨描寫擒拿叛徒的經過：

　　“漢箭朝飛金仆估”，自然是指遠途奔襲敵人。大抵在這次奔襲之中，弓箭（“金仆姑”是古代有名的箭，見《左傳》）曾發揮過有力的作用，所以才拿它進行藝術概括。

　　至于“夜娖銀胡傘保卻要費一些考證。

　　胡墑親凹的箭筒。古代箭筒多用革制，它除了裝箭之外，還另有一種用途，夜間可以探測遠處的音響。唐人杜佑《通典》卷一五二《守拒法》說：“令人枕空胡祿臥，有人馬行三十里外，東西南北皆響見于胡祿中。名曰地聽，則先防備。”宋人《武經備要前集》卷六說法相同：“猶慮探聽之不遠，故又選耳聰少睡者，令臥地枕空胡鹿──必以野豬皮為之──凡人馬行在三十里外，東西南北皆響聞其中。”胡祿、胡鹿、胡桑寫法不同，音義則一。“娖”《集韻》：“謹也”。是小心翼翼的意思。這里作動詞用，可以釋為戒備著。“燕兵”自然指金兵。燕本是戰國七雄之一，據有今河北北部、遼寧西部一帶地方。五代時屬契丹，北宋時屬遼，淪入異族已久。所以決不是指宋兵。由于辛棄疾遠道奔襲，擒了叛徒，給金人以重大打擊，金兵不得不加強探聽，小心戒備。（這兩句若釋為：“盡管敵人戒備森嚴，棄疾等仍能突襲成功。”也未嘗不可。）“夜娖銀胡傘北閌欽飧鲆饉肌

　　這是一段得意的回憶。作者只用四句話，就把一個少年英雄的形象生動地描繪出來。

　　下片卻是眼前情況，對比強烈。“春風不染白髭須”，人已經老了。但問題不在于老，而在于“卻將萬字平戎策，換得東家種樹書。”本來，自己有一套抗戰計劃，不止一次向朝廷提出過（現在他的文集中還存有《美芹十論》《九議》等，都是這一類建議，也就是所謂“平戎策”。）卻沒有得到重視。如今連自己都受到朝廷中某些人物的排擠，平戎策換來了種樹的書（暗指自己廢置家居）。少年時候那種抱負，只落得一場可笑可嘆的結果了。

　　由于它是緊緊揉和著對民族命運的關懷而寫的，因此就與只是個人的嘆老嗟卑不同。正如陸游所說的：“報國欲死無戰場”，是愛國者共同的悲慨。