“本論”分為上、中、下三部分，上作于慶歷二年，收錄于《居士外集》卷十，中、下作于慶歷三年，收錄于《居士集》卷十七

　　《本論》上譯文

　　天下的事有本末，他是治者有先有后。堯、舜的書簡單了，后世的治天下，沒有不取法于三代的人，因為他推標本而知所先后啊。三王的治國呢，以理數均天下，以爵位土地等國家，以井田區域人民，以職務任職。天下有定數，國家有規定，民有定業，官有定職。使下的共同上勤勉而不困，上的治理下簡單而不費。財富可以在使用后可以防備天災啊，軍隊足以防止禍患而不至于造成的。所有這些都具備了，然后裝飾禮、樂、興仁義來指導的。這是因為他的政治改變行為，人們容易使，風俗淳厚，而王道成了。雖然有荒子屏孫繼的，就像七八百年為止。

　　三王的治國，這不同于人呢?一定要向老百姓索取財物，官員必須養在祿，禁暴必派兵，防止人民一定要用刑罰，與后世的研究者大致相同的。然而后代經常亂失敗，而三王卻能安全的，為什么呢?三善推標本，知所先后，而為的有條理。后有天下的人，誰不想安定又好嗎?用心中更加勞苦而政治更加不去，諰諰卻常常擔心禍亂及的，而總是能到這的，為什么呢?因為它不推標本，不知道先后而已。

　　現在的事情太多了，當務之急是五點。這二者有司所知道的，第三人就沒有想到呢。足天下之用，沒有比財，把天下的安危，沒有比戰爭，這是有關部門的所知道的。但是財富豐富了，取的無限而使用沒有度，下面就越來越轉向上更加勞苦。軍隊強大了，而不知道如何使用它，那士兵驕橫而生災禍。為了節約財物、用兵的人，沒有比設立制度。制度已具備，軍隊已經可以使，財產已經夠用，所用共守的人，沒有比任人。因此平均財富而節戰爭，立法來控制的，任用賢人以守法，你的名字以激勵賢能，這五個方面相互作用，有天下者的日常工作，當今的時代是先，而當權者所忽視的。現在四海的里面不是有混亂的，上的政令不是有殘暴的，天時水旱不有大的緣故，君臣上下沒有不和諧的。

　　以安然到廣闊的天下，沒有一個間隙的開端，而南夷敢殺天子的命令官吏，西夷敢有崛強的王，北方有敢分庭抗禮的皇帝的，為什么呢?活齒的數目日益增加，土地的產業越來越廣，你家的用日益急，四方蠻夷不服從，中國不尊重，天下不真實的，為什么呢?以五的沒有防備的緣故。

　　請說說你的一兩個。現在農民的督促生產，可以說辛苦了;工商取利在山澤，可以說勤奮了;上的賦稅征收交易商利的大臣，可以說是細致而無遺漏了。然而一遇到水旱災害如明道、景佑之間，那天空下公私困乏。這是沒有事情的時候，人民沒有一年的準備，而國家沒有幾年的儲備糧的。因此知道財富的不值得的。古代善于用兵的人，可以讓他們赴湯蹈火。現在廂軍和禁軍，官吏不敢使用，必不得已而暫時使用的，那么所謂的借貸。他們的軍隊互相說官請我，而官的公文也說請。賞賜是用來酬勞的，現在因為大禮的原因，不費力的獎賞三年而一遍，花費八九百萬，有司不敢延遲一天的時間。兵士得到獎賞，不因為沒有功勞而覺得羞愧，于是稱為多少，比好與壞，稍有不如意，則群聚而歡呼，拿著棍棒想攻打天子的大官。沒有事的時候他還如此，因此知道軍隊驕傲了。

　　那些財富都出來了，還是不夠的，以無定數啊。兵士敢于驕傲的，使用的不正確的方法。因此了解控制的不確定的。財物匱乏軍隊驕傲，法制不統一，但有沒有激動地忘了自己國家的同意，因此知道不在信任人了。不信任別人的人，不是沒有人了。他們有挾材料裴蘊知道，只是因為當時惡人的好名聲，各藏牲畜收斂，不敢奮起露，惟恐近于名以犯人們所厭惡的東西。這是因為人們改變視為愚蠢，愚蠢的人沒有任何責任，賢能的人被指責疾病，便使天下之事將廢弛，而不敢出力量來做的。這還不名字的弊端的人，天下的最大擔憂的。所以說五的都廢了。

　　前一天五代的混亂可以說達到了，五十三年之間，易五姓十三你，而亡國被殺的八，長的不過十幾歲，嚴重的三四年就滅亡。在五代的君主哪里都是我的嗎，他們的心難道喜歡禍亂而不想為長治久安的大計嗎?但他們的力量有不會做的，當時的。在這個時候，東有汾晉，西邊有條岔道蜀，北有強胡，南有長江、淮河，閩廣、吳、越、楚潭，天下分為十三四歲，四面環繞的。以最狹窄的中國，又有叛將強我割而占據了，他的統治天下的人，一般都是國家的時間短，威德還不大，強君武主力而為之，僅以防守，不到屏你懦弱孫，不過是一個再傳而再次潰敗。因此養兵就像小孩子的吃虎狼，還恐怕不能用，還敢制?用這些弊端的人，豐富沒有資助的賦稅，頭會箕斂，恐怕不腳，還有什么說節財以富民?當今天下形勢如果我家，修補內室則墻角壞，整的椽子那棟傾斜，支撐扶持，如果存在而已，哪還有時間法象，規圓矩方成為制度嗎?這是因為軍隊沒有控制，用無節制，國家沒有法度，一切得過且過而已。

　　現在宋朝存在，八十年了，外平錯亂，沒有對等的國家;內削方鎮，沒有強大叛逆之臣。