正文：

　　嗚呼！盛衰之理，雖曰天命，豈非人事哉！原莊宗之所以得天下，與其所以失之者，可以知人矣。

　　世言晉王之將終也，以三矢賜莊宗，而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立；契丹，與吾約為兄弟，而皆背晉以歸梁。此三者，吾遺恨也。與爾三矢，爾其無(wú)忘乃父之志！”莊宗受而藏之于廟。其后用兵，則遣從事以一少牢告廟，請(qǐng)其矢，盛以綿囊，負(fù)而前驅(qū)，及凱旋而納之。

　　方其系燕父子以組，函梁君臣之首，入于太廟，還矢先王，而告以成功，其意氣之盛，可謂壯哉！及仇讎已滅，天下已定，一夫夜呼，亂者四應(yīng)，倉(cāng)皇東出，未及見(jiàn)賊，而士卒離散，君臣相顧，不知所歸；至于誓天斷發(fā)，泣下沾襟，何其衰也！豈得之難而失之易歟？抑本其成敗之跡，而皆自于人歟？《書(shū)》曰：“滿(mǎn)招損，謙受益。”憂(yōu)勞可以興國(guó)，逸豫可以亡身，自然之理也。

　　故方其盛也，舉天下之豪杰莫能與之爭(zhēng)；及其衰也，數(shù)十伶人困之，而身死國(guó)滅，為天下笑。夫禍患常積于忽微，而智勇多困于所溺，豈獨(dú)憐人也哉！作《伶官傳》。

　　翻譯：

　　唉！盛衰的道理，雖說(shuō)是天命決定的，難道說(shuō)不是人事造成的嗎？推究莊宗所以取得天下，與他所以失去天下的原因，就可以明白了。

　　世人傳說(shuō)晉王臨死時(shí)，把三枝箭賜給莊宗，并告訴他說(shuō)："梁國(guó)是我的仇敵，燕王是我推立的，契丹與我約為兄弟，可是后來(lái)都背叛我去投靠了梁。這三件事是我的遺恨。交給你三枝箭，你不要忘記你父親報(bào)仇的志向。"莊宗受箭收藏在祖廟。以后宗莊出兵打仗，便派手下的隨人官員，用豬羊去祭告祖先，從宗廟里恭敬地取出箭來(lái)，裝在漂亮的絲織口袋里，使人背著在軍前開(kāi)路，等打了勝仗回來(lái)，仍舊把箭收進(jìn)宗廟。

　　當(dāng)他用繩子綁住燕王父子，用小木匣裝著梁國(guó)君臣的頭，走進(jìn)祖廟，把箭交還到晉王的靈座前，告訴他生前報(bào)仇的志向已經(jīng)完成，他那神情氣慨，是多么威風(fēng)！等到仇敵已經(jīng)消滅，天下已經(jīng)安定，一人在夜里發(fā)難，作亂的人四面響應(yīng)，他慌慌張張出兵東進(jìn)，還沒(méi)見(jiàn)到亂賊，部下的兵士就紛紛逃散，君臣們你看著我，我看著你，不知到哪里去好；到了割下頭發(fā)來(lái)對(duì)天發(fā)誓，抱頭痛哭，眼淚沾濕衣襟的可憐地步，怎么那樣的衰敗差勁呢！難道說(shuō)是因?yàn)槿〉锰煜码y，而失去天下容易才象這樣的嗎？還是推究他成功失敗的原因，都是由于人事呢？《尚書(shū)》上說(shuō)："自滿(mǎn)會(huì)招來(lái)?yè)p害，謙虛能得到益處。"憂(yōu)勞可以使國(guó)家興盛，安樂(lè)可以使自身滅亡，這是自然的道理。

　　因此，當(dāng)他興盛時(shí)，普天下的豪杰，沒(méi)有誰(shuí)能和他相爭(zhēng)；到他衰敗時(shí)，數(shù)十個(gè)樂(lè)官就把他困住，最后身死國(guó)滅，被天下人恥笑。禍患常常是由一點(diǎn)一滴極小的錯(cuò)誤積累而釀成的，縱使是聰明有才能和英勇果敢的人，也多半沉溺于某種愛(ài)好之中，受其迷惑而結(jié)果陷于困窮，難道僅只是溺愛(ài)伶人有這種壞結(jié)果嗎？于是作《伶官傳》。