這是一個悲傷而感人的故事。在內蒙古大草原上，有一個小牧童叫蘇和，他是奶奶撫養大的，祖孫倆靠著二十多只羊過日子。

　　蘇和每天出去放羊。一天，太陽已經落山了，天越來越黑，他在回家的路上，碰上了一個小家伙，一看，原來是一匹剛出生的小馬駒，躺在地上全身在哆嗦，沒人照顧它。他怕小馬駒到了黑夜被狼吃了，就把它抱回自己家里。

　　日子一天一天過去，小白馬在蘇和的精心照管下長大了。它渾身雪白，又美麗又健壯，人見人愛。

　　一天夜里，蘇和從睡夢中被急促的馬嘶聲驚醒。他想起小白馬，便急忙爬起來出門一看，只見一只大灰狼被小白馬擋在羊圈外面。小白馬渾身汗淋淋的，它奮不顧身保護了羊群。

　　一年春天，草原上傳來消息說，王爺要在喇嘛廟舉行賽馬大會，王爺的女兒要選一個最好的騎手做她的丈夫，誰要得了頭名，王爺就把女兒嫁給誰。

　　賽馬跑到終點的時候，蘇和的白馬跑在最前面。王爺下令：“叫騎白馬的上臺來！”蘇和走上臺，王爺一看，跑第一名的原來是個窮牧民。他便改口不提招親的事，無理地說：“我給你三個大元寶，把馬給我留下！”

　　“我是來賽馬的，不是來賣馬的呀。”蘇和一聽王爺的話，頓時氣惱起來。

　　“你竟敢反抗王爺嗎？來人哪，把這個賤骨頭給我狠狠地打一頓。”不等王爺說完，打手們便動起手來，蘇和被打得昏迷不醒，還被扔下看臺，王爺奪過白馬回府去了。

　　蘇和被親友們救回家去，在奶奶細心照護下，身體漸漸恢復過來。

　　蘇和日思夜想他的愛馬，白馬也天天思念著主人。有一天，王爺騎著這匹白馬向大臣們炫耀，王爺剛跨上馬背，還沒有坐穩，那白馬猛地一踹，把他一頭摔了下來。白馬用力擺脫了韁繩，沖過人群飛跑而去。王爺爬起來大喊大叫：“快捉住它，捉不住就射死它！”箭手們的箭象急雨一般飛向白馬。白馬雖然身上中了幾箭，但還是跑回了家，死在它親愛的主人面前。

　　白馬的死，給蘇和帶來了極大的悲憤。蘇和為了紀念它，用這匹馬的骨頭、筋、尾做成了一只琴，琴頭雕飾馬頭，拉出的聲音和白馬生前的鳴叫一模一樣。后來，人們把這只琴起名叫做馬頭琴。