淺淡風(fēng)險投資的特征及預(yù)警管理論文
【摘要】本文主要闡述了風(fēng)險投資概念，風(fēng)險投資的基本特征和風(fēng)險投資的預(yù)警概念、預(yù)警系統(tǒng)以及預(yù)警方法。
【關(guān)鍵詞】風(fēng)險投資;特征;預(yù)警系統(tǒng);預(yù)警方法
風(fēng)險投資是風(fēng)險投資家，將資本投入到具有高度風(fēng)險的中小型高新技術(shù)企業(yè)或項目，并以一定的方式參與其管理，實現(xiàn)投資的高速增長，最終通過出售股權(quán)獲得高額中長期收益的一種投資活動。本文主要探討一下風(fēng)險投資的特征與預(yù)警管理。
一、風(fēng)險投資的特征
風(fēng)險投資一向被定義為高風(fēng)險、高收益的行業(yè)。許多實證分析已經(jīng)確認(rèn)了在世界各國，風(fēng)險投資確實是高風(fēng)險，高回報。在理論上，投資的高風(fēng)險和高回報也有論證。表明絕對風(fēng)險厭惡程度越大，投資者在其風(fēng)險資產(chǎn)占總比例相同的情況下要求的風(fēng)險補(bǔ)償就越大。
1.風(fēng)險投資主要是面向具有市場潛力高風(fēng)險企業(yè)的投資其投資對象主要是那些具有增長潛力但不具備上市資格，無法通過發(fā)行股票、債券籌資，同時由于信用低難以取得銀行貸款的中小型高科技公司。美國和中國的風(fēng)險投資的對象主要是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和生物醫(yī)藥等高新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)。
2.風(fēng)險投資具有高風(fēng)險和高收益性風(fēng)險投資的目的是通過投資和提供增值服務(wù)把被投資的企業(yè)做大，然后通過公開上市、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實現(xiàn)其投資的增值變現(xiàn)。風(fēng)險投資既是雙贏，也是雙方承擔(dān)風(fēng)險，充分體現(xiàn)了風(fēng)險投資業(yè)高風(fēng)險、高收益的特點。
3.風(fēng)險投資的主體構(gòu)成
風(fēng)險投資一般由風(fēng)險投資者、風(fēng)險投資公司和風(fēng)險企業(yè)共同組成。風(fēng)險投資者是絕大部分風(fēng)險資金的實際提供方，但不直接參與風(fēng)險投資公司的經(jīng)營。風(fēng)險投資公司的股東(合伙人)一般也投資一定數(shù)量的資本金，但他們是風(fēng)險投資公司的實際經(jīng)營者。風(fēng)險企業(yè)是風(fēng)險投資公司篩選后投資的有創(chuàng)新性，并有巨大市場潛力的企業(yè)。風(fēng)險投資公司不是以風(fēng)險企業(yè)的銷售收入作為投資回報，而是憑借風(fēng)險企業(yè)的價值或市值，通過出讓股權(quán)的方式實現(xiàn)盈利。
4.風(fēng)險投資的環(huán)節(jié)
風(fēng)險投資分為三個環(huán)節(jié)：籌資、投資和投資退出。籌資是風(fēng)險投資公司成立前或成立初的最重要工作，是風(fēng)險投資的首要環(huán)節(jié)。籌資數(shù)量大小、成本高低，籌資速度以及籌資方式是決定后續(xù)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵。而投資項目的效率、成敗是三個環(huán)節(jié)中最重要的環(huán)節(jié)。退出是決定最后收益的最終環(huán)節(jié)，退出方式，時機(jī)，效益也影響整個風(fēng)險投資的最終收益。
二、風(fēng)險投資的預(yù)警管理
風(fēng)險投資是項高風(fēng)險，但也可能帶來高收益的投資活動。對風(fēng)險的管理一般分為事前預(yù)警和防范;事中消除和分散風(fēng)險;事后控制風(fēng)險三個階段。其中以風(fēng)險的前期預(yù)警管理最為重要。
1.風(fēng)險投資預(yù)警概念
風(fēng)險投資預(yù)警是指風(fēng)險投資公司通過建立風(fēng)險投資預(yù)警系統(tǒng)，采取措施控制、消除風(fēng)險投資的各種風(fēng)險，以確保風(fēng)險投資能夠獲得預(yù)期的成功。預(yù)警的主要內(nèi)容包括監(jiān)測、識別、診斷和評價。
2.風(fēng)險投資預(yù)警的系統(tǒng)
風(fēng)險投資預(yù)警系統(tǒng)可分為預(yù)警信息系統(tǒng)，預(yù)警系統(tǒng)和預(yù)警反饋系統(tǒng)三個大的層級。
(1)預(yù)警信息系統(tǒng)是原始信息輸入、處理和存儲的系統(tǒng)。
信息系統(tǒng)是保證預(yù)警成功的先決條件。在預(yù)警過程中，實際是信息流動、變化的過程。
(2)預(yù)警系統(tǒng)是將信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選、提煉和分析后進(jìn)行預(yù)警工作的系統(tǒng)。它包括預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)、預(yù)警警報系統(tǒng)。
預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)是考查預(yù)警風(fēng)險的重要參照條件。
(3)預(yù)警警報系統(tǒng)是向預(yù)警系統(tǒng)的使用者警示風(fēng)險的系統(tǒng)。它的主要構(gòu)成是預(yù)警信號系統(tǒng)和報警。風(fēng)險投資預(yù)警信號通常分為五個級別，從安全到危機(jī)層級不斷變化。風(fēng)險投資預(yù)警系統(tǒng)可以在安全信號時報警，如成功預(yù)警;也可以是在危機(jī)信號時報警，如失敗預(yù)警。報警是將警情通知給系統(tǒng)使用者。
3.風(fēng)險投資預(yù)警管理的方法
風(fēng)險投資的預(yù)警方法很多，下面只介紹一些可操作性的風(fēng)險投資預(yù)警的方法。
(1)人工預(yù)警
人工預(yù)警是指以人員為預(yù)警的主要操作者來進(jìn)行的預(yù)警。這是目前最通用的風(fēng)險投資預(yù)警方式。它主要通過人的觀測來識別警兆，通過人的經(jīng)驗和計算來設(shè)定、分析預(yù)警指標(biāo)，通過人員對警情的跟蹤來判斷預(yù)警級別，并發(fā)出警報。整個預(yù)警的過程是靠人來實現(xiàn)的。在這種方法下運行的預(yù)警系統(tǒng)稱為人工預(yù)警系統(tǒng)。
這是風(fēng)險投資預(yù)警中最基礎(chǔ)的一種預(yù)警方法。它的優(yōu)點是操作性強(qiáng)。只要有風(fēng)險意識的人通過教育就能夠開展預(yù)警的工作。但它的`缺點是預(yù)警的質(zhì)量和操作人的能力和工作態(tài)度關(guān)系很大。如果一個不勝任的人來進(jìn)行預(yù)警，則可以造成很多誤警、虛警;或者因為工作的疏忽造成預(yù)警不力或者誤警、虛警。
(2)計算機(jī)預(yù)警
計算機(jī)預(yù)警是相對人工預(yù)警而言的一種預(yù)警方法。又稱為“人工智能”的預(yù)警方法。但目前還沒有完全的全自動化的風(fēng)險投資預(yù)警，即完全由計算機(jī)控制的預(yù)警系統(tǒng)。如前所述，風(fēng)險投資的預(yù)警工作對預(yù)警人員的素質(zhì)要求較高，而且預(yù)警的結(jié)果也受人員工作質(zhì)量的影響。而隨著計算機(jī)的普及和性能的提高，計算機(jī)也越來越多地代替了人工預(yù)警中的一些預(yù)警工作。如將計算機(jī)與生產(chǎn)過程相連，通過計算機(jī)來運算一些數(shù)據(jù)從而得知產(chǎn)品的性能指數(shù)，出現(xiàn)誤差自動報警，并自動采取斷電等預(yù)警對策，停止生產(chǎn)，以防風(fēng)險擴(kuò)大。計算機(jī)還可以輔助預(yù)警人員分析大量信息和數(shù)據(jù)，根據(jù)程序的設(shè)置，自動分析預(yù)警指標(biāo)，如果發(fā)現(xiàn)超過預(yù)警閩值，則計算機(jī)發(fā)出警報。
(3)統(tǒng)計預(yù)警
統(tǒng)計預(yù)警是最原始的一種預(yù)警方法。預(yù)警是通過對風(fēng)險的預(yù)報來避免風(fēng)險的。預(yù)警功能的實現(xiàn)是基于對風(fēng)險的認(rèn)識的前提下實現(xiàn)的。而認(rèn)識和衡量風(fēng)險則是要通過對過去發(fā)生的情況進(jìn)行總結(jié)而形成的。其間最重要的工作是對風(fēng)險及風(fēng)險相關(guān)的因素的統(tǒng)計。特別當(dāng)人們對風(fēng)險生成機(jī)理的無法解釋時，通過統(tǒng)計的方法，可以對下一次在同等條件下發(fā)生同樣風(fēng)險的概率進(jìn)行計算，從而起到預(yù)警的作用。采用統(tǒng)計的方法，則可以通過風(fēng)險發(fā)生的概率確定在同等條件下再發(fā)生同樣風(fēng)險的可能性，甚至還可以通過概率分析風(fēng)險產(chǎn)生前或者產(chǎn)生時出現(xiàn)的警情和風(fēng)險出現(xiàn)的周期來預(yù)測下次同類風(fēng)險的發(fā)生。
(4)單方預(yù)警
單方預(yù)警是指以風(fēng)險投資中的某一主體為主導(dǎo)的預(yù)警方法。
它可以是由風(fēng)險投資公司主導(dǎo)的覆蓋風(fēng)險投資全過程的預(yù)警;也可以是以風(fēng)險企業(yè)為主導(dǎo)的主要針對風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營的預(yù)警。因為風(fēng)險投資涉及三個預(yù)警主體，許多風(fēng)險又源自主體本身，因而會出現(xiàn)在預(yù)警自身的風(fēng)險時，造成自己工作效率的下降，甚至預(yù)警對策使自己的工作陷入困境。在這種情況下，難免出現(xiàn)預(yù)警當(dāng)事人對預(yù)警的抵觸。于是，采用單方預(yù)警的方法，如以風(fēng)險投資公司為主導(dǎo)進(jìn)行預(yù)警，則可以使預(yù)警目標(biāo)更明確，行動更有效率。
(5)全員預(yù)警
全員預(yù)警是針對單方預(yù)警而言，它是由風(fēng)險投資的主體共同參與的一種預(yù)警方法。它是一種全員參與、共同預(yù)警的方法，是在單方預(yù)警基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種預(yù)警方法。風(fēng)險投資者僅負(fù)責(zé)提供資金，風(fēng)險投資公司負(fù)責(zé)管理資金，進(jìn)行投資使原始資本增值;風(fēng)險企業(yè)負(fù)責(zé)項目開發(fā)，使企業(yè)快速健康成長。但隨著風(fēng)險投資的快速發(fā)展，風(fēng)險投資的規(guī)模也迅速擴(kuò)大。由風(fēng)險投資者、風(fēng)險投資公司、風(fēng)險企業(yè)共同參與預(yù)警，風(fēng)險受控面高，風(fēng)險的識別率高，預(yù)警效果好。
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