預期作為一種經濟行為和心理現象，是人們在進行經濟行為活動之前對經濟變量的一種估計和主觀判斷，本文為大家分享預期與資本市場投資分析，讓我們一起來看看吧~

　　預期作為一種經濟行為和心理現象，是人們在進行經濟行為活動之前對經濟變量的﹁種估計和主觀判斷。它普遍地存在于人們的經濟活動中，與經濟活動和經濟利益密切相關。預期的目的就是為了獲得預期收益，預期收益本身就是一種經濟利益。資本市場投資是一種重要的經濟活動，它是投資者資本的投資和交易，是普遍地存在著預期因素作用和影響的。預期作用于資本市場投資需求的傳導機制是通過影響各經濟行為主體的預期作用于投資需求的。投資者預期對資本市場投資需求的影響是宏觀經濟政策決策者必須考慮的微觀因素。正是投資者預期的變化莫測，導致了資本市場投資供求變動，從而影響經濟波動。所以，有資本市場，就有預期;有預期的作用和影響，就自然地包括資本市場的預期問題。資本市場與預期之間存在著密切相聯、不可分割的關系。

　　一、資本市場預期的普遍性

　　經濟人必須作出的多數決策都涉及對未來不確定性、風險和收益的一定預期。例如，一個人在作冰箱、彩電等耐用消費品的購買決策時，要對這些商品未來的價格走勢和自己的收入前景進行一定的預期;企業在制訂和實施投資計劃時，對產品的市場需求和收益也進行一定的預期。又如，某一資本市場投資者現在購買股票，以期望將來獲得豐厚的股息和資本投資預期收益;國家在調整一項宏觀經濟政策時，決策者往往分析其實施效應和是否達到預期的目標。類似的例子比比皆是，個人、企業和國家的經濟活動無不受到預期的作用和影響。因此，對預期的理解無論在描述個體行為、解釋宏觀經濟波動還是在研究資本市場投資等方面都是十分必要的。資本市場投資是高風險投資行為，因為資本市場充滿了不確定因素，而不確定性越大，就越有風險，就越需要事前的預期。資本市場上所有的投資行為決策，實質上都包含著對未來不確定性結果的預期。例如，投資于一項資本資產的決策，涉及到今天做出的財務支出能夠預期在未來獲得可觀的收入，在完全實現之后，這個收入能夠證明最初的投資行為是值得的。希望實現資本收益而購買政府債券的決策，包含著對未來利率走向的預期。可以引據的例子還很多。諸如以上這些活動，都需要如下一些預測或估計、判斷：第一，在當前沒有采取任何行動時，有可能發生什么，發生的可能性有多大;第二，如果現在采取一定的行動，又將可能發生什么，發生的可能性又有多大;第三，今后采取行動，可能性會怎樣，即發生什么，發生的可能性有多大。

　　在資本市場投資過程中，預期自始至終存在著并發揮它的作用和影響。投資者在投資之前，要進行風險預期，進行預期收益和投資不確定性的考慮;在投資過程中，隨著投資不確定性的變化，投資者要調整投資行為;投資以后，投資者要總結預期與實際發生結果的偏差，為今后投資作參考依據。投資者既要分析事實的變化，又要思考其他投資者和自己對這些變化可能的'反應，從而投資者和市場之間形成了一個自我反饋的循環機制。投資者進行的預期，往往以相互之間的行為選擇作為基礎，參考他們的投資行為，形成自己的投資預期，做出自己的投資決策。投資者之間的決策以相互之間的行為選擇為基礎，預期行為貫穿于整個投資過程中。

　　這里強調了資本市場中預期的普遍性，并不是說預期是資本市場投資中決定一切的變量，更不是說資本市場投資多少完全是由預期惟一決定的。我認為，預期是影響資本市場投資的重要因素和變量之一。它的作用和影響，是通過其他變量的變動體現出來的，脫離了資本市場這一客觀載體，也就不存在預期這一主觀因素。反之，脫離了預期這一主觀因素，也不能全面地解釋資本市場上的許多問題。例如，股市的波動。當人們從增加的收人中正常地按邊際消費傾向分配收入時，按正常心理去進行投資時，預期因素將不對人們的行動產生積極和消極的作用。然而，預期因素是不可避免的將普遍存在于資本市場中的預期問題與資本市場結合起來進行分析，更能揭示資本市場的運行規律和解決資本市場中存在的消極預期、發揮積極預期作用問題。如果一部分人對政治經濟形勢的信息不準，依著自己對上市公司經營狀況的了解，預期它經營狀況良好，漲勢明顯，繼續買進;另一部分人則認為上市公司雖有實力基礎，但有許多未來不利的政治經濟事件將影響整個股市，預期股市將整個下跌，決定賣出。所以，買者、賣者基于不同信息的不同預期，會增加資本市場供求。

　　在資本市場上的投資者進行預期的目的就是獲得預期的收益或利潤。這一目的往往是隨資本邊際效率即預期的利潤率下降而改變的。在利息率不變的情況下，資本市場投資需求的高低則完全取決于資本邊際效率的高低，而這個問題說到底是一個心理問題，是對未來的信心問題和預期問題。信心對于資本市場的走向關系重大，特別是在股市的走向發生轉折時，信心顯得更重要。所謂信心(Confidence)，就是資本市場投資者對市場走向趨好的預期。資本市場上的投資者數以萬計，各有各的預期，但各個投資者的預期相互影響，會形成在市場上能影響其走向的、起導向作用的預期，這就是資本市場中投資者的信心。

　　可見，作為一種心理現象和心理行為的預期普遍地存在于資本市場之中。有資本市場，就有預期行為。資本市場預期具有普遍性。

　　二、預期作用于資本市場投資需求的傳導機制分析

　　預期可以在不同的個人之間傳遞，以形成一個絕對優勢的預期主流，這就是預期的傳導機制。預期的傳導機制可用下圖描述：

　　由圖1可以看出，預期最初由個體形成，從而影響其微觀決策。個體預期經傳播逐漸形成大多數人的社會預期。社會預期影響宏觀經濟的運行，從而增加或降低國家宏觀經濟政策的實施效應。預期在傳導過程中有放大、縮小從而使信息失真的可能，因而很容易對經濟波動產生推波助瀾的作用。在經濟的擴張階段，預期的放大可能導致經濟更急劇地擴張;蕭條時期，悲觀預期的放大將加劇經濟的蕭條。反過來，預期的收縮有利于抑制經濟的過熱，或促使經濟盡快復蘇。