一、V公司介紹
V公司是一家汽車零部件供應(yīng)商，全球汽車制造商的合作伙伴。V集團(tuán)總部位于法國(guó)，現(xiàn)已成為全球最成功、最具創(chuàng)新能力的汽車零部件制造商之一，并于2013年慶祝了90周年慶典。2013年集團(tuán)的銷售達(dá)121億歐元，其主機(jī)廠配套市場(chǎng)銷售的10%用于研發(fā)。集團(tuán)在全球29個(gè)國(guó)家擁有124家工廠，16個(gè)研究中心，35個(gè)開發(fā)中心，及12個(gè)分銷平臺(tái)，擁有74800名員工。1994年，V集團(tuán)首次進(jìn)入中國(guó)，在溫嶺和沙市分別建立了兩家合資企業(yè)。此后，V公司開啟了在中國(guó)持續(xù)發(fā)展和不斷增長(zhǎng)的序幕。目前，在中國(guó)擁有26家生產(chǎn)基地、10個(gè)開發(fā)中心和3個(gè)研究中心，在職員工達(dá)13000人。公司由四大事業(yè)部（動(dòng)力總成系統(tǒng)、熱系統(tǒng)、舒適及駕駛輔助系統(tǒng)和視覺系統(tǒng)）及售后市場(chǎng)業(yè)務(wù)部組成。自從進(jìn)入中國(guó)后，公司利用中國(guó)逐漸開放的政策迅速擴(kuò)張。營(yíng)運(yùn)資金的管理需要不斷滿足公司擴(kuò)張發(fā)展的要求。在此情況下，公司實(shí)行緊縮的營(yíng)運(yùn)資金投資政策。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低，企業(yè)將更多資金投資到獲利水平較高的長(zhǎng)期資產(chǎn)上，從而提高了企業(yè)的盈利水平。同時(shí)公司推行適中的營(yíng)運(yùn)資金籌資政策，是指流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債占總資產(chǎn)比例相當(dāng)，既節(jié)約了籌資成本，也保證了一定的流動(dòng)性。使公司在保證政策經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也保持了一定的盈利能力。
二、V公司營(yíng)運(yùn)資金分析
基于公司的營(yíng)運(yùn)資金管理政策，公司希望使經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資金保持在適中偏緊的水平。作為汽車零部件公司，下游整車制造廠商相對(duì)集中并且強(qiáng)勢(shì)，上游供應(yīng)商相對(duì)分散，要想通過營(yíng)運(yùn)資金管理來(lái)為公司創(chuàng)造更多的效益，就需要盡可能縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，增加應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。
三、V公司供應(yīng)鏈融資介紹
供應(yīng)鏈融資是把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。供應(yīng)鏈融資解決了上下游企業(yè)融資難、擔(dān)保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應(yīng)鏈條融資成本，提高核心企業(yè)及配套企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。在供應(yīng)鏈中找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈上的節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上、下游配套中小企業(yè)，解決配套企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}；另一方面，將銀行或金融機(jī)構(gòu)信用融入上、下游配套企業(yè)的購(gòu)銷行為，增強(qiáng)其商業(yè)信用，促進(jìn)配套企業(yè)與核心企業(yè)建立起長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，從而提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。
（一）供應(yīng)鏈融資可能帶來(lái)的好處
1.從V公司的角度來(lái)看，供應(yīng)鏈融資是重新確認(rèn)供應(yīng)商應(yīng)付賬期的機(jī)會(huì)。公司選擇合適的供應(yīng)商參與到供應(yīng)鏈融資，可以獲得更長(zhǎng)的應(yīng)付賬期。同時(shí)優(yōu)化了公司內(nèi)部的應(yīng)付賬款流程。應(yīng)付賬款完成發(fā)票等付款條件審核后便可以通過系統(tǒng)對(duì)接將發(fā)票信息發(fā)送給銀行。大大減少了處理應(yīng)付賬款的人力和時(shí)間。而且供應(yīng)鏈融資對(duì)比開據(jù)銀行承兌匯票減少了準(zhǔn)備合同的環(huán)節(jié)，減少了人工成本和票據(jù)傳遞的風(fēng)險(xiǎn)。
2.從供應(yīng)商的角度來(lái)看，供應(yīng)鏈融資為供應(yīng)商提供了靈活的短期融資額度。供應(yīng)商可以根據(jù)自己的需求選擇合適的提款期。鑒于核心公司的信用，供應(yīng)商可以獲得更合理的融資條件。對(duì)于中小型供應(yīng)商不僅盤活了應(yīng)收賬款而且保證了供應(yīng)商的收款期。
3.從銀行的角度看，銀行利用信用良好的公司的擔(dān)保，開拓了中小企業(yè)的融資業(yè)務(wù)，獲得貼現(xiàn)收益的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)可控。供應(yīng)鏈融資也可能帶來(lái)潛在的結(jié)算等其他銀行業(yè)務(wù)。
（二）供應(yīng)鏈融資的要求
1.從V公司角度來(lái)看，公司的采購(gòu)部門需要分析目前的采購(gòu)條款，選擇合適供應(yīng)商進(jìn)行談判，增加應(yīng)付賬期同時(shí)吸引供應(yīng)商進(jìn)入供應(yīng)鏈融資的項(xiàng)目。供應(yīng)鏈融資將原本和供應(yīng)商之間的應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)移給銀行，發(fā)票到期后公司必須按時(shí)支付給銀行，不能以任何理由拖延。
2.從供應(yīng)商角度來(lái)看，供應(yīng)商提前得到應(yīng)收賬款需要支付相應(yīng)的貼現(xiàn)成本。因?yàn)楣?yīng)商的應(yīng)收賬期延長(zhǎng)，相應(yīng)的貼現(xiàn)成本會(huì)增加。供應(yīng)商需要提升自身的'應(yīng)收賬款流程，才能保證按時(shí)獲得賬款，例如需要及時(shí)準(zhǔn)確開具發(fā)票給V公司，才能保證發(fā)票信息盡快通過審核發(fā)送給銀行。
3.從銀行角度來(lái)看，需要提供給V公司及其供應(yīng)商穩(wěn)定安全的信息平臺(tái)，從發(fā)票的上傳到放款再到發(fā)票到期日收款整個(gè)過程都在電子信息平臺(tái)上完成，既要保證及時(shí)性也要保證安全性。銀行提供的服務(wù)是否完善關(guān)系到是否有更多的供應(yīng)商愿意加入到供應(yīng)鏈融資的項(xiàng)目中。
四、總結(jié)
對(duì)于任何公司而言，應(yīng)付賬款是一種低廉且易得的籌資方式，能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值。但是拖延應(yīng)付賬款往往會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)商的不滿，長(zhǎng)此以往就會(huì)影響供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和采購(gòu)質(zhì)量，繼而帶來(lái)采購(gòu)成本的上升。所以公司選擇適合自己的貿(mào)易融資產(chǎn)品對(duì)改善營(yíng)運(yùn)資金的管理有重要的意義。本文中，公司正是找到了三方（公司、供應(yīng)商、銀行）共贏的條件而推行供應(yīng)鏈融資，并期待供應(yīng)鏈融資提升30天的應(yīng)付賬款周期。任何公司的最終目標(biāo)都是企業(yè)價(jià)值的最大化，但是保持公司的流動(dòng)性同樣也是公司追求的一個(gè)目標(biāo)，企業(yè)必須對(duì)這兩個(gè)目標(biāo)進(jìn)行權(quán)衡，以達(dá)到最優(yōu)效果。營(yíng)運(yùn)資金管理政策將關(guān)系著企業(yè)運(yùn)營(yíng)的方方面面，它不僅僅影響企業(yè)的流動(dòng)性，也將影響企業(yè)的盈利能力。從公司的股東價(jià)值回報(bào)率來(lái)看，更高效的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期也會(huì)給股東帶來(lái)更大的價(jià)值。
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