1.下列關于跨商品.套利的說法,正確的是( )。[2010年9月真題]
A.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠大于市場正常年份的水平,應同時買入 玉米期貨合約、賣出小麥期貨合約進行套利
B.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠小于市場正常年份的水平,應同時賣出 玉米期貨合約、買入小麥期貨合約進行套利
C.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠小于市場正常年份的水平,應同時賣出 小麥期貨合約、買入玉米期貨合約進行套利
D.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠大于市場正常年份的水平,應同時買入 小麥期貨合約、賣出玉米期貨合約進行套利
【解析】由于小麥價格通常髙于玉米價格,兩者之間價差一般為正數。當小麥期貨價格高 出玉米期貨價格的程度遠小于市場正常年份的水平,即預期價差會擴大,可以在期貨市 場買入小麥期貨合約,同時賣出玉米期貨合約進行套利。
2.以下構成蝶式套利的是( )。[2010年6月真題]
A.同時買入3手7月鋼期貨合約,賣出8手8月鋼期貨合約,買入3手9月鋼期貨合約
B.同時賣出3手7月鋼期貨合約,買入6手8月鋼期貨合約,賣出3手9月鋼期貨合約
C.同時買入3手7月鋼期貨合約,賣出6手8月鋼期貨合約,買入3手9月鋼期貨合約
D.同時買入3手7月鋼期貨合約,賣出6手8月鋼期貨合約,買入3手11月鋼期貨 合約
【解析】蝶式套利的具體操作方法是:買入(或賣出)近期月份合約,同時賣出(或買入) 居中月份合約,并買入(或賣出)遠期月份合約,其中,居中月份合約的數量等于近期月 份和遠期月份數量之和。這相當于在近期與居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中 月份與遠期月份容間的熊市(或牛市)套利的一種組合。
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