1.下列關(guān)于跨商品.套利的說(shuō)法，正確的是(  )。[2010年9月真題]

　　A.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于市場(chǎng)正常年份的水平，應(yīng)同時(shí)買(mǎi)入 玉米期貨合約、賣(mài)出小麥期貨合約進(jìn)行套利

　　B.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于市場(chǎng)正常年份的水平，應(yīng)同時(shí)賣(mài)出 玉米期貨合約、買(mǎi)入小麥期貨合約進(jìn)行套利

　　C.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于市場(chǎng)正常年份的水平，應(yīng)同時(shí)賣(mài)出 小麥期貨合約、買(mǎi)入玉米期貨合約進(jìn)行套利

　　D.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于市場(chǎng)正常年份的水平，應(yīng)同時(shí)買(mǎi)入 小麥期貨合約、賣(mài)出玉米期貨合約進(jìn)行套利

　　【解析】由于小麥價(jià)格通常髙于玉米價(jià)格，兩者之間價(jià)差一般為正數(shù)。當(dāng)小麥期貨價(jià)格高 出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于市場(chǎng)正常年份的水平，即預(yù)期價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，可以在期貨市 場(chǎng)買(mǎi)入小麥期貨合約，同時(shí)賣(mài)出玉米期貨合約進(jìn)行套利。

　　2.以下構(gòu)成蝶式套利的是(  )。[2010年6月真題]

　　A.同時(shí)買(mǎi)入3手7月鋼期貨合約，賣(mài)出8手8月鋼期貨合約，買(mǎi)入3手9月鋼期貨合約

　　B.同時(shí)賣(mài)出3手7月鋼期貨合約，買(mǎi)入6手8月鋼期貨合約，賣(mài)出3手9月鋼期貨合約

　　C.同時(shí)買(mǎi)入3手7月鋼期貨合約，賣(mài)出6手8月鋼期貨合約，買(mǎi)入3手9月鋼期貨合約

　　D.同時(shí)買(mǎi)入3手7月鋼期貨合約，賣(mài)出6手8月鋼期貨合約，買(mǎi)入3手11月鋼期貨 合約

　　【解析】蝶式套利的具體操作方法是：買(mǎi)入(或賣(mài)出)近期月份合約，同時(shí)賣(mài)出(或買(mǎi)入) 居中月份合約，并買(mǎi)入(或賣(mài)出)遠(yuǎn)期月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月 份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中 月份與遠(yuǎn)期月份容間的熊市(或牛市)套利的一種組合。