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中級審計師《審計專業相關知識》考試真題

試題 時間:2021-08-31 手機版

中級審計師《審計專業相關知識》考試真題

  綜合分析題

  (―)資料

  某上市公司目前總資產10000萬元,其中股東權益4000萬元,普通股股數3500萬股,長期借款6000萬元,長期借款年利率8%,有關機構的統計資料表明,該公司股票的貝塔系數(系數P)為1.2,目前整個股票市場平均收益率為10%,無風險收益率為4%,公司適用的所得稅稅率為25%,公司擬通過再籌資幵發甲、丁兩個投資項有關資料如下:

  資料一:甲項目投資額為1200萬元,經測算,甲項目的投資報酬率存在-5%,12%和17%三種可能情況,三種情況出現的概率分為為0.3、0.4和0.3。

  資料二:丁項目投資額為2000萬元,經過逐次測試,得到以下數據:當設定折現率為14%和15%時,丁項目的凈現值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。

  資料三:丁項目所需籌資有A、B兩個方案可供選擇。A方案:發行票面利率為12%,期限為3年的公司債券;B方案:增發普通股500萬股,每股發行價為4元,假定籌資過程中發生的籌資費用忽略不計,長期借款和公司債券均為年末付息,到期還本。

  (二)要求:根據上迷資料,為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

  51.根據資本資產定價模型,該公司目前的'股權資本成本為()。

  A.8.8%

  B.10%

  C.11.2%

  D.12.6%

  【參考答案】C

  【答案解析】根據資本資產定價模型,資本成本=4%+1.2X(10%-4%) =11.2%。

  52.甲項目的期望報酬率為()。

  A.8%

  B.8.4%

  C.11.4 %

  D.12%

  【參考答案】B

  【答案解析】-5%X0.3+0.4Xl2%+17%X0.3= 8.4%

  53.丁項目的內部報酬率為()。

  A.14. 2%

  B.14.4 %

  C.14.6 %

  D.14.8%

  【參考答案】B

  【答案解析】內部報酬率是使得項目的凈現值為零的折現率,所以采用內插法計算內含報酬率:(R-14%)/(15%-14%)=(0-4.9468)/(-7.4202-4.9468),解得R=14.4%

  54.丁項目A、B兩個籌資方案每股收益無差別點的息稅前利潤為()。

  A.1800萬元

  B.2100萬元

  C.2400萬元

  D.2700

  【參考答案】C

  【答案解析】(EBIT-6000X8%-2000X12%)X(1-25%)/3500=(EBIT-6000X8%)X(1-25%)/(3500+500)解得,EBIT=24OO(萬元)

  55.與發行股票籌資相比,采用債券籌資的主要優點有()。

  A.籌資成本較低

  B.財務風險較低

  C.可利用財務扛桿作用

  D.有利于保障股東對公司的控制權

  【參考答案】ACD

  【答案解析】參考教材152至153頁。

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