一、單項(xiàng)選擇題

　　1.從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于( )。

　　A.實(shí)際成本 B.計(jì)劃成本   C.沉沒成本 D.機(jī)會(huì)成本

　　2.投資人要求的最低報(bào)酬率，也就是投資于本公司的資本成本，它在數(shù)量上相當(dāng)于( )。

　　A.放棄的其他投資機(jī)會(huì)報(bào)酬率中最低的一個(gè)

　　B.放棄的其他投資機(jī)會(huì)報(bào)酬率中最高的一個(gè)

　　C.放棄的其他投資機(jī)會(huì)報(bào)酬率的算術(shù)平均數(shù)

　　D.放棄的其他投資機(jī)會(huì)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)

　　3.公司的資本成本取決于( )。

　　A.籌資資本數(shù)量

　　B.各種資本來源的比例

　　C.投資人的期望報(bào)酬率

　　D.資本結(jié)構(gòu)

　　4.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是指投資者可以確定預(yù)期報(bào)酬率的資產(chǎn)，通常認(rèn)為，無風(fēng)險(xiǎn)利率用( )來表示。

　　A.公司債券利率

　　B.企業(yè)債券利率

　　C.政府債券利率

　　D.可轉(zhuǎn)換債券利率

　　5.某公司股票價(jià)格近三年的情況如下：2009年30元/股;2008年40元/股;2007年25元/股。則按幾何平均法和算術(shù)平均法確定的平均收益率分別為( )。

　　A.17.5%，109.54%

　　B.42.5%，9.54%

　　C.17.5%，9.54%

　　D.42.5%，109.54%

　　6.某種股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為40元，每股股利是2元，預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是5%，則其普通股資本成本為( )。

　　A.5% B.5.5% C.10% D.10.25%

　　7.某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股25元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股100萬股，增發(fā)第一年年末預(yù)計(jì)每股股利為2.5元，以后每年股利增長(zhǎng)率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為( )。

　　A.10.53%

　　B.12.36%

　　C.16.00%

　　D.18.36%

　　8.某公司債券稅前成本為10%，所得稅稅率為25%，該公司屬于風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，若采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值，按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法所確定的普通股成本為( )。

　　A.10.5% B.11.5% C.12.5% D.13%

　　9.用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，( )。

　　A.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　B.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　C.稅前債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　D.稅前債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場(chǎng)的平均收益率

　　10在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式是( )。

　　A.銀行借款 B.留存收益

　　C.優(yōu)先股 D.普通股

　　11.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.6，債務(wù)平均稅前資本成本為15.15%，權(quán)益資本成本是20%，所得稅稅率為25%。則加權(quán)平均資本成本為( )。

　　A.16.76% B.16.25%

　　C.18.45% D.18.55%

　　12.更適用于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本的計(jì)算的權(quán)數(shù)是( )。

　　A.賬面價(jià)值 B.實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值

　　C.目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值 D.清算價(jià)值

　　13.不需要考慮發(fā)行成本影響的籌資方式是( )。

　　A.發(fā)行債券

　　B.發(fā)行普通股

　　C.發(fā)行優(yōu)先股

　　D.留存收益

　　14.公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%，則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為(  )。

　　A.5% B.5.39%

　　C.5.71% D.10.34%

　　15.在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最高的通常是(  )。

　　A.發(fā)行普通股

　　B.留存收益籌資

　　C.長(zhǎng)期借款籌資

　　D.發(fā)行公司債券

二、多項(xiàng)選擇題

　　1.下列關(guān)于公司資本成本和項(xiàng)目資本成本的說法中，正確的有( )。

　　A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

　　B.公司資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

　　C.項(xiàng)目資本成本是投資人對(duì)公司資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率

　　D.項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率

　　2.每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)，假設(shè)公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則下列項(xiàng)目資本成本與公司資本成本的關(guān)系式中不正確的有( )。

　　A.項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本

　　B.項(xiàng)目資本成本低于公司資本成本

　　C.項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本

　　D.不能確定

　　3.判斷歷史β值是否可以指導(dǎo)未來的關(guān)鍵因素有( )。

　　A.經(jīng)營(yíng)杠桿

　　B.成本的周期性

　　C.收益的周期性

　　D.財(cái)務(wù)杠桿

　　4.下列關(guān)于估計(jì)無風(fēng)險(xiǎn)利率的說法中，正確的有( )。

　　A.最常見的做法是無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)選用10年期的財(cái)政部債券利率

　　B.無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率

　　C.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

　　D.計(jì)算資本成本時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)使用名義利率

　　5.普通股成本是指籌集普通股資金所需要的成本，那么估計(jì)普通股成本的方法有( )。

　　A.布萊克-斯科爾斯模型

　　B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　C.股利增長(zhǎng)模型

　　D.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

　　6.下列有關(guān)債務(wù)成本的表述正確的有( )。

　　A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

　　B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本

　　C.債務(wù)的承諾收益率即為債務(wù)成本

　　D.每一種債務(wù)的成本需要分別計(jì)算

　　7.如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，則下列不適合用來計(jì)算債務(wù)成本的方法是( )。

　　A.到期收益率法

　　B.可比公司法

　　C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

　　D.財(cái)務(wù)比率法

　　8.以下事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的有( )。

　　A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低

　　B.公司固定成本占全部成本的比重降低

　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市場(chǎng)流動(dòng)性

　　D.發(fā)行公司債券，增加了長(zhǎng)期負(fù)債占全部資本的比重

　　9.下列有關(guān)留存收益的資本成本，正確的說法有( )。

　　A.它不存在成本問題

　　B.其成本是一種機(jī)會(huì)成本

　　C.它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用

　　D.它相當(dāng)于股東投資于某種股票所要求的必要收益率

　　10.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,決定企業(yè)資本成本水平的因素有( )。

　　A.利率

　　B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　C.稅率

　　D.資本結(jié)構(gòu)