從劉永行兄弟，到榮智健，再到丁磊、黃光裕，四任首富從事行業(yè)差異巨大，再一次印證了中國(guó)的一句俗語(yǔ)——行行出狀元。

　　劉永行兄弟從養(yǎng)殖業(yè)起步，最后在飼料業(yè)中成就霸業(yè)，他們做的是與農(nóng)業(yè)相關(guān)的事情；而榮智健旗下的中信泰富(HK0267)則從事基建、能源、航空、電訊等基礎(chǔ)性行業(yè)；丁磊的創(chuàng)業(yè)恰好趕上了互聯(lián)網(wǎng)的熱潮，而在流通業(yè)越來(lái)越重要的時(shí)候，黃光裕冒了出來(lái)。

　　雖行業(yè)各不相同，似乎雜亂無(wú)章，卻也反映出一種趨勢(shì)——與經(jīng)濟(jì)大勢(shì)越吻合，往往越能夠聚積更多的財(cái)富。如今，服務(wù)業(yè)比農(nóng)業(yè)、制造業(yè)的財(cái)富效應(yīng)更強(qiáng)。從農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施到互聯(lián)網(wǎng)、零售業(yè)，恰好說(shuō)明了這種轉(zhuǎn)變。

　　蓋茨之所以成為首富，同樣是由于抓住了社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的機(jī)遇。在20世紀(jì)初的時(shí)候，還是石油大王洛克菲勒和鋼鐵大王卡內(nèi)基在爭(zhēng)奪世界首富的頭銜，而蓋茨連續(xù)10年名列首富之位，正是人類進(jìn)入信息社會(huì)的必然結(jié)果。即便是如今最能威脅其地位的依然是來(lái)自零售業(yè)的沃頓家族(沃爾瑪公司的創(chuàng)始家族)，今年初曾傳言超出蓋茨的宜家家居坎普拉德從事的也正是零售業(yè)。

　　在幾任首富中，除榮智健具有較為顯赫的家世外(其父為前任國(guó)家副主席榮毅仁)，其余3人皆出生于普通，并無(wú)任何可資利用的背景和資源，他們的在很大程度上源于自身。

　　從創(chuàng)業(yè)起步到成為首富最長(zhǎng)者達(dá)24年，而最短者只用了6年。榮智健1978年移居香港時(shí)已經(jīng)36歲，可以看作是其創(chuàng)業(yè)的開(kāi)端，24年后，他主要憑借擁有中信泰富的股權(quán)成為中國(guó)內(nèi)地首富。此時(shí)丁磊創(chuàng)立網(wǎng)易不過(guò)5年，一年之后，丁就超過(guò)榮智健登上首富之位，年僅32歲，比榮創(chuàng)業(yè)之初還要年輕，其財(cái)富膨脹速度無(wú)人可及，只有盛大網(wǎng)絡(luò)的陳天橋可與之匹敵。

　　兄弟分家與兄弟情誼

　　四任首富在創(chuàng)業(yè)時(shí)基本都有明確的合作伙伴，而在創(chuàng)業(yè)后處理與創(chuàng)業(yè)伙伴關(guān)系的問(wèn)題上，他們的表現(xiàn)也頗耐人尋味。

　　劉永行最初是4兄弟(他排行第二)一起創(chuàng)業(yè)，1982年，他們辭去公職，賣掉手表、自行車，一共湊起原始資本1000元，開(kāi)始做起養(yǎng)鵪鶉、養(yǎng)雞的專業(yè)戶。1989年，在劉永行和老三陳育新(原名劉永美，后因過(guò)繼至陳家改為此名)共同研制出新型豬飼料后，他們將10萬(wàn)只鵪鶉全部宰殺，轉(zhuǎn)移至飼料行業(yè)，這也奠定了其相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

　　1992年，劉氏兄弟第一次進(jìn)行了較為清晰的產(chǎn)業(yè)劃分：老大劉永言向高科技領(lǐng)域進(jìn)軍，陳育新負(fù)責(zé)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)并開(kāi)拓房地產(chǎn)，而老四劉永好則跟著劉永行去各地發(fā)展分公司、拓展全國(guó)市場(chǎng)。3年后，劉氏兄弟正式分家，從產(chǎn)權(quán)上明確了各自的利益。1995年4月13日，根據(jù)“資產(chǎn)基本平分”的原則，各地分公司被劃分為東北與西南兩個(gè)區(qū)域，劉永好得到西南片區(qū)，劉永行則得到東北片區(qū)。1995年5月15日，劉氏兄弟在董事會(huì)文件上正式簽字確認(rèn)分割。此事在當(dāng)時(shí)被媒體熱炒，此后劉永行與劉永好兄弟二人的關(guān)系也常常被做出各種猜測(cè)。

　　所幸的是，在分家后，劉氏兄弟各自的產(chǎn)業(yè)發(fā)展并未停滯不前。劉永好在分家后開(kāi)始多元化嘗試，先后涉足房地產(chǎn)、制藥、金融、乳業(yè)等領(lǐng)域。1997年，劉永好將旗下部分優(yōu)良資產(chǎn)打包后，以“新希望”之名在深圳交易所上市。而劉永行旗下東方希望在很長(zhǎng)內(nèi)則堅(jiān)持以飼料業(yè)為主，嘗試性地對(duì)金融等領(lǐng)域做過(guò)少量投資，在進(jìn)入21世紀(jì)后，他終于確定下第二主業(yè)——鋁業(yè)，幾乎傾個(gè)人全部資本投入。劉氏兄弟4人，除劉永好之外，其余皆非常低調(diào)，外界尚且可以偶爾聽(tīng)到劉永行的作為，其他兩人的消息根本沒(méi)有。

　　與兄弟一道創(chuàng)業(yè)的還有黃光裕，他在17歲時(shí)便與哥哥黃俊烈離家北上闖蕩。在1993年，他們創(chuàng)立國(guó)美電器的第七年，兩兄弟經(jīng)協(xié)商后分家。黃光裕分得了“國(guó)美”品牌與幾十萬(wàn)元的現(xiàn)金，而房地產(chǎn)業(yè)務(wù)等其他資產(chǎn)則歸哥哥，他將分家的原因歸結(jié)為“一個(gè)企業(yè)不能有兩個(gè)負(fù)責(zé)人”。而兄弟兩人的關(guān)系并未因分家受到影響，國(guó)美電器現(xiàn)在的辦公所在地鵬潤(rùn)大廈正是從黃俊烈旗下的新恒基集團(tuán)買下，此前所租住的靜安中心也是后者名下的物業(yè)。如今，黃光裕也準(zhǔn)備大舉殺入房地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　而榮智健在1978年初到香港之時(shí)，于年底在堂兄弟榮智鑫、榮智謙創(chuàng)立的愛(ài)卡電子擔(dān)任董事總，但并未持股。1981年，愛(ài)卡電子增資擴(kuò)股，榮智健持股33.3.%，而后在1987年又受讓了堂兄弟的股份，持股達(dá)到66.7%。這兩次總投資不過(guò)100萬(wàn)港元。1989年，榮智健將所持全部愛(ài)卡電子股份轉(zhuǎn)讓給另一股東，代價(jià)800萬(wàn)美元，8年之間，增值50余倍。在某種程度上，其堂兄弟在榮智健初始發(fā)展階段起到了很重要的作用。榮智鑫兄弟很少被外界提及，極少出現(xiàn)在公眾視野中，只在2001年方正控股買殼“榮文科技”的時(shí)候，外界才又看到了背后榮智鑫的名字。

　　相較之下，創(chuàng)業(yè)歷程最短的丁磊所處關(guān)系也相對(duì)簡(jiǎn)單。網(wǎng)易從創(chuàng)立之初為丁一人投資，由于伙伴皆非常年輕，初期的發(fā)展態(tài)勢(shì)也不甚明朗，因此基本未傳出分割或不合的消息。后來(lái)，其親兄弟丁波才加入網(wǎng)易，曾出任副兼上海分公司總職務(wù)。

　　首富的資本控制欲

　　在公司的資本控制上，除榮智健外，其他幾位首富都保持著絕對(duì)控股權(quán)(榮智健所屬中信泰富第一大股東為中信集團(tuán)，為國(guó)有企業(yè)，榮個(gè)人為第二大股東)。在公司治理上，也表現(xiàn)出較強(qiáng)的類家族企業(yè)模式，雖然如此這般往往受到外界的批評(píng)和質(zhì)疑，但在當(dāng)前，似乎這種模式更符合他們的利益。

　　劉永行是其中最典型的一位，他旗下的東方希望集團(tuán)至今未上市，也未控制有任何上市公司，其最高層面的股權(quán)結(jié)構(gòu)仍不為人知，但劉本人持有絕對(duì)性股權(quán)是肯定的，而他在公司日常管理上也是“一個(gè)人說(shuō)了算”。

　　黃光裕在國(guó)美電器的地位與之相似。國(guó)美電器在借殼中國(guó)鵬潤(rùn)之前為黃個(gè)人100%所有，即便在交易完成后，其持股量仍然可能會(huì)在驚人的97%以上(若不向外轉(zhuǎn)讓股權(quán))。黃光裕對(duì)公司的管理控制非常強(qiáng)烈，國(guó)美電器先后曾發(fā)生幾次較大的管理結(jié)構(gòu)和高層人員的變動(dòng)，都是由黃一人設(shè)計(jì)，其威望在公司內(nèi)無(wú)人可以挑戰(zhàn)。目前，其妻子杜鵑和妹夫張志銘都在上市公司中擔(dān)任執(zhí)行董事職務(wù)。

　　而與之同行業(yè)的蘇寧電器的掌門人張近東在股權(quán)結(jié)構(gòu)上已相對(duì)較為開(kāi)放，蘇寧電器(SZ002024)在上市之后，其擁有的股權(quán)已稀釋到40%左右，先后加入公司的幾位高管都擁有不等數(shù)量的股權(quán)。

　　丁磊在股權(quán)控制上同樣比較保守，創(chuàng)業(yè)之初的網(wǎng)易為其個(gè)人全資擁有，創(chuàng)業(yè)伙伴并未擁有股權(quán)。直到謀劃上市，重新搭建公司架構(gòu)之時(shí)，丁磊才開(kāi)始向外轉(zhuǎn)讓股份。除了向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓外，他先后幾次向包括高管在內(nèi)的公司員工轉(zhuǎn)讓了數(shù)量不等的股權(quán)，盡管如此，他至今仍持有網(wǎng)易股份在53%左右，仍處于絕對(duì)控股地位。在2001年由于涉嫌財(cái)務(wù)造假風(fēng)波，丁磊除保持首席架構(gòu)設(shè)計(jì)師頭銜外，不再擔(dān)任具體管理職務(wù)，但在公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃上，他依然保持著足夠的影響力。

　　與丁磊相比，王志東的經(jīng)歷算是一個(gè)教訓(xùn)。其創(chuàng)立新浪之初便引入了風(fēng)險(xiǎn)投資，此后又經(jīng)歷多次融資，在新浪上市之后，其個(gè)人所持股份僅在6.1%左右。2001年6月，王志東從新浪黯然離職，在資本層面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性控制力顯然是最重要的原因。假設(shè)他在股權(quán)控制上與丁磊一樣保守，故事就會(huì)重新書寫。

　　資本市場(chǎng)的力量

　　正是因?yàn)閷?duì)公司股權(quán)的絕對(duì)控制，才使得他們的財(cái)富地位突顯出來(lái)，無(wú)論是丁磊還是黃光裕，反觀與他們的發(fā)展較為類似的王志東和張近東，財(cái)富值根本無(wú)法企及。而在四任首富中，除劉永行外，都是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的財(cái)富放大效應(yīng)才擁有如此地位。

　　劉永行不管是在早期從事養(yǎng)殖業(yè)，還是后來(lái)的飼料業(yè)，再到如今的鋁業(yè)，都在踏踏實(shí)實(shí)地埋頭做事，除了偶爾進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資外，未與資本市場(chǎng)發(fā)生密切的關(guān)系，其實(shí)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)龐大。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，其向外投資完全為個(gè)人擁有的現(xiàn)金。幾位業(yè)界老總在與劉深入接觸后，都認(rèn)為，在如今的中國(guó)，劉永行是做實(shí)業(yè)的第一人。

　　而榮智健的發(fā)展就明顯地與資本市場(chǎng)關(guān)系密切起來(lái)。在移居香港8年后的1986年，榮智健正式加入中信香港，出任董事總，其主要作為便是并購(gòu)，通過(guò)超常規(guī)并購(gòu)迅速做大企業(yè)。1987年2月，中信香港以23億港元的代價(jià)收購(gòu)國(guó)泰航空12.5%的股權(quán)；1989年，中信香港通過(guò)一系列運(yùn)作，最終收購(gòu)上市公司泰富發(fā)展，持有59.51%的股權(quán)，后改組為中信泰富；1990年，中信泰富以100多億港元的價(jià)格收購(gòu)香港電訊20%的股權(quán)。如今，中信集團(tuán)通過(guò)中信香港仍持有22%多的股權(quán)，保持著第一大股東的地位，而榮智健通過(guò)旗下個(gè)人公司持有中信泰富4億多股股份(超過(guò)18%),為第二大股東，正是這部分股權(quán)構(gòu)成其財(cái)富的絕大部分。

　　丁磊和黃光裕對(duì)資本市場(chǎng)的利用就更加充分。丁磊創(chuàng)業(yè)之初，所從務(wù)為軟件，乃個(gè)人興趣，后來(lái)互聯(lián)網(wǎng)熱潮到來(lái)，網(wǎng)易搖身一變成為門戶。此后為了到納斯達(dá)克上市的，丁磊個(gè)人和網(wǎng)易公司都發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，最后盡管“流血上市”，在2001年財(cái)務(wù)風(fēng)波里差點(diǎn)賣掉網(wǎng)易，但丁磊最終堅(jiān)持下來(lái)，憑借一家短信和在線游戲的輕資產(chǎn)公司迅速踏上首富之位。而黃光裕在一場(chǎng)“左手倒右手”的游戲中，之所以可以自己定下如此高的身價(jià)，乃在于資本市場(chǎng)對(duì)連鎖零售業(yè)的認(rèn)可，網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)金流都是為機(jī)構(gòu)投資者所看重的資源。

　　所幸的是，盡管通過(guò)資本市場(chǎng)將自身得以最大化，但他們并沒(méi)有停留在簡(jiǎn)單的玩概念階段，四任首富都有比較踏實(shí)的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，在各自的行業(yè)內(nèi)都處在領(lǐng)先位置。打通產(chǎn)業(yè)鏈和資本鏈，這是成熟市場(chǎng)上的成熟游戲玩法，如今，中國(guó)的富豪們也開(kāi)始具有類似素質(zhì)，尤其是黃光裕在國(guó)美電器借殼過(guò)程中表現(xiàn)出的純屬，令專業(yè)投資人士稱絕。