傳說之一

　　傳說月亮里有一棵高五百丈的月桂樹。漢朝時有個叫吳剛的人，醉心于仙道而不專心學習，因此天帝震怒，把他居留在月宮，令他在月宮伐桂樹，并說：“如果你砍倒桂樹，就可獲仙術。”但吳剛每砍一斧，斧起而樹創傷就馬上愈合，日復一日，吳剛伐桂的愿望仍未達成，因此吳剛在月宮常年伐桂，始終砍不倒這棵樹，因而后世的人得以見到吳剛在月中無休無止砍伐月桂的形象。見《唐·段成式·酉陽雜俎·卷一·天咫》。

傳說之二

　　吳剛又叫吳權，是西河人。炎帝之孫伯陵，趁吳剛離家三年學仙道，和吳剛的妻子私通，還生了三個兒子，吳剛一怒之下殺了伯陵，因此惹怒太陽神炎帝，把吳剛發配到月亮，命令他砍伐不死之樹－－月桂。月桂高達五百丈，隨砍即合，炎帝就是利用這種永無休止的勞動作為對吳剛的懲罰。

　　而吳剛的妻子對丈夫的遭遇亦感到內疚，命她的三個兒子飛上月亮，陪伴吳剛，一個變成「蟾蜍」，一個變成「兔」，一個不詳。見《山海經》

傳說之三

　　南天門的吳剛和月亮里的嫦娥很要好，但他經常與嫦娥相會，而疏于職守。玉皇大帝知道后，一氣之下，就罰吳剛到月亮里去砍一棵叫月亮樹的大樹，如果吳剛不砍光這棵月亮樹，便不能重返南天門，亦不能與嫦娥相會。

　　吳剛砍啊，砍啊，從冬天砍到夏天，足足砍了半年，眼看快要將樹砍光，玉帝卻派烏鴉來到月亮樹旁，"唰"的一聲，把吳剛掛在樹上的上衣叼去了。吳剛馬上放下斧頭，去追烏鴉。衣服追回后，吳剛回到樹旁一看，只見被砍下的所有枝葉又生到樹上去了。從此，每當吳剛快要砍光大樹的時候，烏鴉就站在樹上哇哇大叫，吳剛只要停下斧頭，望它一眼，大樹便會重新長出枝葉。

　　這樣，年復一年，吳剛總是砍不光這棵月亮樹。而只有在每年八月十六那天，才有一片樹葉從月亮上掉落地面上。要是誰拾獲這片月亮樹的葉子，誰就能得到用不完的金銀珠寶。