霸王率領十萬大軍一直沖到垓下，沒碰著韓信，一看四面全是漢兵，楚軍進入了重圍。霸王帶領人馬只管向前沖，誰也抵擋不住。他見了韓信，更不肯放過。韓信一邊作戰，一邊后退。霸王追趕了好幾里地，殺散一批，又來了一批，殺出一層，還有一層。四面八方全是韓信“十面埋伏”的人。霸王轉過身來，跑回垓下大營去了。

　　夜里，項羽聽到周圍漢營里的士兵唱的凈是楚人的歌。“四面楚歌”的成語就是從這兒來的。

　　霸王吃驚不小，他說：“難道楚軍都投降劉邦了，為什么漢營中的楚人這么多呢?”說著他就在營帳里喝起悶酒來。他留戀他寵愛的美人虞姬，她常常侍候在身邊；還有那匹騎了五年的烏騅馬。想到這兒，霸王再也忍不住了，他悲壯憤慨地唱起自己作的詩歌來：力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝。騅不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何。這首歌的意思是：力氣拔得起一座山，氣魄壓倒天下好漢，時運不利，烏騅馬不肯走。馬兒不跑怎么辦，虞姬呀虞姬，你可怎么辦。

　　項羽一連唱了幾遍，虞姬跟著一塊兒唱。他唱得流下幾行眼淚，伺候他的人全都哭了，不忍心抬頭看他。

　　霸王跨上烏騅，帶著八百子弟兵，猛虎似的沖出去，突出重圍，往南跑。他打算渡過淮河再往東去。霸王和八百子弟兵沿路殺散了漢兵。韓信、英布、周勃、樊噲他們分頭追趕。霸王拍著烏騅，飛一樣地直跑。等霸王渡過淮河，到了南岸，又跑了一程，就迷了道兒，不知道哪一條道兒可以通到彭城（今江蘇徐州）。

　　項羽就向一個莊稼人問路。那個莊稼人不愿幫他，就說：“往左邊兒走。”霸王跟一百多個子弟兵就往左跑下去，跑了一陣，連道兒也沒了，前邊只是一片水洼地。他們的馬陷在泥濘里，連蹄子都不好拔出來。霸王這才知道受了騙，走錯了道，趕緊拉轉韁繩，再回到三岔路口，漢兵可已經追到了。