第一章：項(xiàng)目背景

　　2008年3月21日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板規(guī)則征求意見(jiàn)稿》，有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的呼聲越感臨近，在全球經(jīng)濟(jì)日益一體化的今天，科教興國(guó)，發(fā)展高科技企業(yè)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)尤為重要。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)看漲，各中小企業(yè)中，基本符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的有1200多家，已經(jīng)改制和完成輔導(dǎo)期的企業(yè)500多家。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板各地政府也十分重視，各省市政府，金融局、發(fā)改委等已篩選、培育，甚至輔導(dǎo)了一批

　　中小企業(yè)為創(chuàng)業(yè)板上市做準(zhǔn)備。此背景下，包括中關(guān)村在內(nèi)的各大學(xué)科技園區(qū)也積極籌劃、備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板第一波上市工作。

　　第二章：上市的必要性

　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈和產(chǎn)業(yè)金融緊密結(jié)合的趨勢(shì)下，企業(yè)上市無(wú)疑是主動(dòng)提升經(jīng)營(yíng)實(shí)力、擴(kuò)大影響、使企業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)張、經(jīng)濟(jì)效益顯著提高的最佳途徑。

　　一、可籌集企業(yè)發(fā)展的巨額資金

　　上市通過(guò)發(fā)行股票可以迅速籌集一筆巨額資金。創(chuàng)業(yè)板上市的中小企業(yè)，一般發(fā)行新股1500萬(wàn)-3000萬(wàn)，假設(shè)發(fā)行價(jià)為7元，便可迅速籌集1.05億-2.1億資金，這筆資金是其它融資渠道所不可能取得的。而且作為直接融資不需付利息，資金成本很低。另外，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)發(fā)行價(jià)很高，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)股票發(fā)行最新精神，股票發(fā)行按市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)行，對(duì)發(fā)行價(jià)格、發(fā)行市盈率、發(fā)行方式不再規(guī)定。此外，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行市盈率一般高于主板，例如，香港主板市盈率為4--5倍，而創(chuàng)業(yè)板則為10-15倍；在美國(guó)證券市場(chǎng)中，NASDAQ初次發(fā)行市盈率平均為70倍左右，比紐約主板市場(chǎng)高出50%。

　　二、籌資成本低

　　我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的籌資成本預(yù)計(jì)會(huì)較低，上市費(fèi)和中介費(fèi)將會(huì)低于境外和香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。目前主板市場(chǎng)占籌資成本最大部分的承銷費(fèi)用占全部融資約在2.5%，所以預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市成本相差不大，而且所有中介費(fèi)用、承銷費(fèi)用均可以在上市后支付，所以上市資金需求并不很高。