2017年減持新規(guī)實(shí)施有什么影響

　　2017年減持新規(guī)實(shí)施有什么影響?下面就由CN人才公文網(wǎng)小編給大家介紹介紹吧，希望對大家有幫助。

　　1、新規(guī)真的是一場微博公開喊話+一頓飯局倒逼的倉促之舉?

　　別開玩笑了。如此完善、專業(yè)，且被市場各方高度認(rèn)可的規(guī)范性文件明顯是經(jīng)過長時間準(zhǔn)備的。早在去年11月，新華社便連發(fā)三篇帶有顯著信號的關(guān)于規(guī)范股東減持的文章，具體包括《減持前“高送轉(zhuǎn)”減持后“就變臉”——透視股市減持亂象》、《為何減持?傷害了誰?該不該管?——追問股市減持潮》、《永大創(chuàng)始家族為何在集團(tuán)一股不留一人不剩?》。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，三篇文章已經(jīng)揭示市場存在的減持亂象。另外，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸也提到，此前減持制度暴露出一些問題，如“一些上市公司股東集中減持套現(xiàn)”、“上市公司股東和相關(guān)主體利用”高送轉(zhuǎn)“推高股價配合減持”、“利用大宗交易規(guī)則空白過橋減持”、“產(chǎn)業(yè)資本的大規(guī)模減持”。

　　可以看出，本次減持新規(guī)及相應(yīng)細(xì)則就是針對上述問題的對癥下藥。

　　2、舊規(guī)中受限的主體范圍主要是大股東，新規(guī)有什么新的變化呢?

　　新規(guī)擴(kuò)大了受限制主體范圍，具體包括：控股股東/實(shí)控人;持股5%以上的股東;特定股東，如pre-IPO股東、認(rèn)購非公開發(fā)行股東(包括受讓方);董監(jiān)高;因司法強(qiáng)制執(zhí)行、執(zhí)行股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、贈與、可交換公司債券換股、股票收益互換等方式取得股份。須注意的是，通過集中競價交易取得的股份并不受本次新規(guī)限制。

　　除對上述股東的減持行為進(jìn)行規(guī)范外，新規(guī)不涉及對其他投資者股票交易的限制，中小投資者的正常交易不受任何影響。

　　3、競價交易新舊規(guī)都是不能在90日內(nèi)賣超過總股份的1%，具體有什么新的變化呢?

　　雖然限定時間內(nèi)的減持比例沒有變更，但是新規(guī)從大股東變成了大股東+pre-IPO股東+認(rèn)購非公開發(fā)行股東。另外，對于認(rèn)購非公開發(fā)行股東的減持限制：其持有的非公開發(fā)行的股份解除限售后的12個月內(nèi)，不能減持超過50%。

　　須注意的是，減持比例的規(guī)定，大股東與一致行動人是合并計(jì)算的。

　　4、那股東能不能通過大宗交易減持，然后讓受讓方在二級市場大量拋售呢?

　　不能。之前大宗交易就是個大漏洞，所有的清倉式減持，基本是通過大宗交易出掉的。

　　而現(xiàn)在利用大宗交易規(guī)則空白過橋減持的套路已經(jīng)不能再用了。

　　具體限制包括，大股東或者特定股東在任意連續(xù)90日內(nèi)最多減持2%，另外受讓方須鎖倉6個月。

　　同樣地，減持比例的規(guī)定，大股東與其一致行動人的持股合并計(jì)算。

　　結(jié)合競價交易和大宗交易兩個方面來看，這就意味著在90日內(nèi)，大股東或特定股東最多只能減持3%的股份，其中大宗交易的2%接盤方要鎖倉6個月，也就是說，市場承受的拋壓也就是1%。

　　競價交易走不通、大宗交易走不通，那協(xié)議轉(zhuǎn)讓呢?不好意思，這個路子此前已經(jīng)被限制了，新規(guī)基本延續(xù)同樣的要求。

　　5、倘若股東持有受限的股份，又持有不受限的股份，那減持的時候，怎么認(rèn)定是否違規(guī)呢?

　　上文提到，大股東通過集中競價交易取得的股份并不受本次新規(guī)限制。在具體執(zhí)行中將按照以下原則認(rèn)定股東減持的股份性質(zhì)。

　　一是在規(guī)定的減持比例范圍內(nèi)，視為優(yōu)先減持受到減持規(guī)定限制的股份。例如，大股東在任意連續(xù)90日內(nèi)，通過集中競價交易減持股份數(shù)量未超過公司股份總數(shù)1%的，所減持的股份均視為受到減持限制規(guī)定的股份。

　　二是在規(guī)定的減持比例范圍外，視為優(yōu)先減持不受到減持規(guī)定限制的股份。例如，大股東在任意連續(xù)90日內(nèi)減持?jǐn)?shù)量超過公司股份總數(shù)1%的，超出部分視為減持不受減持規(guī)定限制的股份。

　　三是首次公開發(fā)行前股份視為優(yōu)先于上市公司非公開發(fā)行股份進(jìn)行減持。即股東同時持有首次公開發(fā)行前股份和上市公司非公開發(fā)行股份的情形，在計(jì)算相應(yīng)減持比例時，其首次公開發(fā)行前股份將優(yōu)先計(jì)入減持份額。

　　例如，股東持有5%的首次公開發(fā)行前股份，同時持有4%的競價交易買入股份，依照前述原則，若股東在任意連續(xù)90日內(nèi)通過競價交易總共減持4%，則視為減持了1%的首次公開發(fā)行前股份和3%的競價交易買入股份，也就是還剩余4%的'首發(fā)股份以及1%的競價交易買入股份。

　　6、我是上市公司董監(jiān)高，新規(guī)對我限制了，那我辭職再減持。

　　別以為辭職就能隨意減持。新規(guī)則要求上市公司董監(jiān)高在任期屆滿前離職的，仍按其原任期時間，適用公司法規(guī)定的減持比例要求。

　　也就是說，如果公司董監(jiān)高在三年任期的第一年辭職，其不僅在離職半年內(nèi)不得減持股份，在剩余未滿任期及其后的半年內(nèi)也還應(yīng)遵守每年減持不得超過25%的比例要求。

　　例如，某上市公司董事2016年3月1日任職，原定任期三年，但其于2016年9月1日即提前離職。按照《實(shí)施細(xì)則》，其離職后6個月內(nèi)，即自2016年9月1日至2017年3月1日前不得轉(zhuǎn)讓股份;自2016年3月1日起，至2019年9月1日前，即離職董事原定任期及其后的6個月內(nèi)，其減持股份應(yīng)當(dāng)遵守每年不得超過25%的規(guī)定。

　　7、總股份的1%也不是少數(shù)目啊，對股價還是會影響，散戶怎么辦呢?

　　緊盯上市公司公告。新規(guī)除了延續(xù)以往事前披露規(guī)定外，還新增了事中和事后的披露規(guī)定：

　　一是大股東、董監(jiān)高減持?jǐn)?shù)量過半或減持時間過半時，披露減持進(jìn)展;

　　控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動人減持達(dá)1%時，2日內(nèi)須公告;

　　若發(fā)生高送轉(zhuǎn)或籌劃并購重組等重大事項(xiàng)的，大股東、董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)立即披露減持進(jìn)展情況，并說明減持與重大事項(xiàng)是否有關(guān);

　　大股東、董監(jiān)高通過集中競價交易減持的，于減持計(jì)劃實(shí)施完畢或減持計(jì)劃終止日后的2個交易日內(nèi)公告減持情況。