《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》的若干亮點

　　中國人民銀行、財政部等七部委近日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，共九個方面35條內(nèi)容，那么，意見有什么亮點?下面請看小編給大家整理的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》的若干亮點，希望對大家有幫助。

　　一、《意見》是支持我國綠色投資的強(qiáng)有力的政策信號

　　要實現(xiàn)我國治理環(huán)境污染的目標(biāo)和在2030年或之前碳排放達(dá)峰目標(biāo)的國際承諾，預(yù)計每年需要3萬億元到4萬億元人民幣的綠色投資。但是，業(yè)界估計財政資金只能覆蓋綠色投資的15%左右，因此絕大部分的綠色投資需要來自社會資金。也就是說，我們亟需動員和激勵大量社會資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)。而社會資本往往會擔(dān)心政府是否在綠色投資方面有明確的戰(zhàn)略目標(biāo)和支持性的政策導(dǎo)向。在目標(biāo)和政策不確定的情況下，社會資本往往會給未來的項目收益很高的“折現(xiàn)率”，銀行和其他投資者也往往會對投資收益要求很高的“風(fēng)險溢價”，因此會導(dǎo)致融資貴、融資難的問題。

　　這個由中央深改小組討論通過、國務(wù)院同意的七部委《意見》的出臺，標(biāo)志著我國從最高戰(zhàn)略層面到各相關(guān)部委的層面已經(jīng)形成高度共識，決心全力支持和推動我國的綠色投融資，加速經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型。我認(rèn)為，《意見》將成為引導(dǎo)金融業(yè)和綠色企業(yè)開展綠色投融資的一個重要的、積極的政策信號，有助于降低投資者對政策不確定性的擔(dān)心，鼓勵更多的“非綠色投資者”加入綠色投資者的行列。

　　二、《意見》首次給出了綠色金融的“官方”定義，有助于綠色金融產(chǎn)品的界定，為通過“聲譽(yù)效應(yīng)”來激勵綠色投資提供基礎(chǔ)

　　由于綠色金融還是一個比較新的概念，國際國內(nèi)對其范疇和內(nèi)涵的理解各有不同，而不同的理解可能會影響政策導(dǎo)向?！兑庖姟返牡谝粭l明確表示，“綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。”這是國內(nèi)迄今為止最為權(quán)威的關(guān)于綠色金融的定義。這個定義至少包括幾層意思：一是綠色金融的目的是支持有環(huán)境效益的項目，而環(huán)境效益包括支持環(huán)境改善(如減少污染排放)、應(yīng)對氣候變化(如降低碳排放)和資源高效利用(如節(jié)能和各種資源循環(huán)利用);二是給出了綠色項目的主要類別，這對未來各種綠色金融產(chǎn)品(包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)等)的界定和分類有重要的指導(dǎo)意義;三是明確了綠色金融包括支持綠色項目投融資、項目運營和風(fēng)險管理的金融服務(wù)，說明綠色金融不僅僅包括貸款和證券發(fā)行等融資活動，也包括綠色保險等風(fēng)險管理活動，還包括有多種功能的碳金融業(yè)務(wù)。明確界定綠色金融，并在此基礎(chǔ)上對綠色金融產(chǎn)品貼標(biāo)，有助于綠色企業(yè)和綠色投資者獲得應(yīng)有的“聲譽(yù)效應(yīng)”，并以此激勵更多的綠色投資。

　　三、《意見》包括了通過貼息、擔(dān)保、再貸款、宏觀審慎評估、簡化審批、PPP等對綠色金融的具體激勵措施

　　部分綠色項目雖然有較好的環(huán)境效益，但由于回報率不夠高，難以吸引足夠的社會資本，因此需要一定的財政、金融和監(jiān)管類的激勵機(jī)制來降低融資成本或提高項目收益，以幫助投資者達(dá)到合理的回報率?！兑庖姟分械脑S多內(nèi)容都體現(xiàn)了對綠色金融的激勵，比如，可以通過再貸款(即央行向金融機(jī)構(gòu)提供較低成本的資金來支持綠色信貸和綠色投資)、專業(yè)化擔(dān)保機(jī)制(以降低綠色項目的'風(fēng)險溢價)、財政貼息(以降低企業(yè)所支付的綠色信貸的融資成本)等方式來支持綠色信貸;探索將綠色信貸納入宏觀審慎評估框架，對有良好綠色表現(xiàn)的銀行予以一定的激勵;支持地方政府通過專業(yè)化擔(dān)保和增信機(jī)制及其他措施來降低綠色債券的融資成本;對綠色債券和相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行，提高核準(zhǔn)(備案)效率，以降低行政成本;通過將綠色項目與相關(guān)高收益項目打捆鼓勵社會資本參與綠色項目。

　四、《意見》首次提出了建立國家級的綠色發(fā)展基金

　　過去，我國綠色金融主要局限在綠色信貸。但是，很多綠色項目，尤其是新的綠色項目，首先需要的是股權(quán)融資，因為它需要有資本金才能進(jìn)一步做債務(wù)融資。所以要通過建立一些綠色股權(quán)基金來推動綠色項目的股權(quán)融資。很多綠色項目是比較新的，從技術(shù)上來講，民間覺得風(fēng)險比較大，也面對著政策上的不確定性。由于這些不確定性，民間資金不太愿意投入到這些綠色項目。而政府背景的基金參與投資這些項目后，可以大大降低民間資金對于這類項目的風(fēng)險嫌惡，使得民間資金愿意跟投。《意見》第一次提出將“設(shè)立國家綠色發(fā)展基金，投資綠色產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)國家對綠色投資的引導(dǎo)和政策信號作用”。從國際上看，像中國這樣在國家層面上設(shè)立綠色發(fā)展基金，是少有的一種中央政府對綠色發(fā)展的強(qiáng)力承諾。一個可比的案例是成立于2012年的英國綠色投資銀行。雖然這個機(jī)構(gòu)叫“銀行”，但它不能吸儲、不能發(fā)債，因此事實上也是一個綠色基金。

五、為進(jìn)一步推動綠色債券市場發(fā)展，《意見》提出統(tǒng)一綠色債券標(biāo)準(zhǔn)和完善相關(guān)業(yè)務(wù)指引

　　發(fā)展綠色債券市場有多方面的好處：為綠色企業(yè)和項目開辟新的融資渠道、解決銀行和企業(yè)期限錯配、為投資者提供新的資產(chǎn)類別、通過“聲譽(yù)效應(yīng)”強(qiáng)化發(fā)行人的綠色投資行為。2015年年底，中國人民銀行和中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會同時發(fā)布了綠色金融債的公告和《綠色債券項目支持目錄(2015版)》，啟動了中國綠色債券市場。此后，發(fā)改委和兩個證券交易所相繼發(fā)布了關(guān)于綠色企業(yè)債和綠色公司債的指引。2016年以來，中國綠色債券發(fā)行量已經(jīng)成為全球第一?！兑庖姟诽岢鱿乱徊酵晟凭G色債券市場的若干發(fā)展方向，包括“建立和完善國內(nèi)對綠色債券的界定標(biāo)準(zhǔn)”，其目的是防范監(jiān)管套利的風(fēng)險，也有助于降低投資者對綠色債券的“搜尋”成本;“研究探索綠色債券第三方評估和評級標(biāo)準(zhǔn)”，以保證第三方認(rèn)證和綠色評級能客觀、有效地評價綠色債券發(fā)行人和支持項目的環(huán)境效益，并強(qiáng)化發(fā)行人完善環(huán)境信息披露的動力。