本詩的詩眼（主旨）是“同是天涯淪落人，相逢何必曾相識。”

　　通過寫琵琶女生活的不幸，結合詩人自己在宦途所受到的打擊，唱出了“同是天涯淪落人，相逢何必曾相識”的心聲。社會的動蕩，世態的炎涼，對不幸者命運的同情，對自身失意的感慨，這些本來積蓄在心中的沉痛感受，都一起傾于詩中。它在藝術上的成功還在于運用了優美鮮明的、有音樂感的語言，用視覺的形象來表現聽覺所得來的感受；蕭瑟秋風的自然景色和離情別緒，使作品更加感人。

　　詩人在這首詩中著力塑造了琵琶女的形象，通過它深刻地反映了封建社會中被侮辱被損害的樂伎、藝人的悲慘命運，抒發“同是天涯淪落人”的感情。詩的開頭寫“秋夜送客”，“忽聞”“琵琶聲”，于是“尋聲”“暗問”，“移船”“邀相見”，經過“千呼萬喚”，然后歌女才“半遮面”地出來了。這種回蕩曲折的描寫，就為“天涯淪落”的主題奠定了基石。

　　接著以描寫琵琶女彈奏樂曲來揭示她的內心世界。先是“未成曲調”之“有情”，然后“弦弦”“聲聲思”，訴盡了“生平不得志”和“心中無限事”，展現了琵琶女起伏回蕩的心潮。

　　然后進而寫琵琶女自訴身世：當年技藝曾教“善才服”，容貌“妝成每被秋娘妒”，京都少年“爭纏頭”，“一曲紅綃不知數”。然而，時光流種如怨如慕、如泣如訴的描寫，與上面她的彈水，“暮去朝來顏色故”、最終只好“嫁作商人婦”。這唱互為補充，完成了琵琶女這一形象的塑造。

　　最后寫詩人感情的波濤為琵琶女的命運所激動，發出了“同是天涯淪落人，相逢何必曾相識”的感嘆，抒發了同病相憐，同聲相應的情懷。詩韻明快，步步映襯，處處點綴。