現金流量的作用與分析論文

　　摘 要:現金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈,現金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。現金流量表實際上是資金變動表的一種形式。資金變動表或資金來源與運用表,是根據企業(yè)在一定時期內各種資產和權益項目的增減變化,來分析反映資金的取得來源和資金的流出用途,說明賬務動態(tài)的會計報表,或者是反映企業(yè)資金流轉狀況的報表。

　　關鍵詞:現金流量;資本;綜合運用

　　以現金為基礎的資金表實際上就是現金流量表,用現金的來源、運用、增加、減少來說明企業(yè)賬務狀況的變動。現金流量表更能揭示企業(yè)現時的支付能力(支付現金股利和償付債務),能夠清楚的反映企業(yè)創(chuàng)造價值的能力,而現金流量能夠防止“三角債”和抵御金融風險,揭示企業(yè)利潤的質量,剔除水分。

　　1 現金凈增加額的作用

　　對現金流量表的分析,最首要的應該觀察現金的凈增加額。在一個企業(yè)的生產經營正常,投資和籌資規(guī)模不變的情況下,現金凈增加額越大,企業(yè)活力越強。具體還應該深入分析現金凈增加額的產生渠道。如果企業(yè)的現金凈增加額主要是由于經營活動產生的現金流量凈額引起的,可以反映企業(yè)收現能力強,壞賬風險小,其營銷能力一般會不錯。如果企業(yè)的現金凈增加額主要是投資活動產生的,甚至是由處置固定資產、無形資產和其它長期資產引起的,這可能反映出企業(yè)生產經營能力衰退,從而處置非流動資產以緩解資金矛盾,但也可能是企業(yè)為了走出不良境地而調整資產結構,還須結合資產負債表和損益表作深入分析。如果企業(yè)現金凈增加額主要是由于籌資活動引起的,這意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利,它未來的現金流量凈增加額必須更大,才能滿足償付的需要,否則,企業(yè)就可能承受較大賬務風險。現金流量凈增加額也可能是個負數,即現金流量凈減少,這一般是一個不良信息,因為至少企業(yè)的短期償債能力會受到影響。但如果企業(yè)經營活動的現金流量凈額是正數,且數額較大,而企業(yè)整體上現金流量凈減少主要是固定資產、無形資產或其它長期資產引起的,或主要是對外投資引起的,這一般是由于企業(yè)進行設備更新或擴大生產能力或投資開拓更廣闊的市場。此時現金流量凈減少并不意味著企業(yè)經營能力不佳,而是意味著企業(yè)未來可能有更大的現金流入。

　　2 現金流量比率分析

　　(1)計算反映企業(yè)自身創(chuàng)造現金能力的比率,計算公式為:經營活動的現金/現金流量總額。這個比率越高,表明企業(yè)自身創(chuàng)造現金能力越強,賬力基礎越穩(wěn)固,償債能力和對外償債籌資能力越強。經營活動的凈現金流量從本質上代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現金的能力,但企業(yè)債務本息的償還有賴于經營活動的凈現金流量。

　　(2)計算反映企業(yè)償付全部債務能力的比率。計算公式為:經營活動的凈現金流量/債務總額。這個比率反映企業(yè)一定時期,每1元負債由多少經營活動現金流量所補充,這個比率越大,說明企業(yè)承擔全部債務能力越強。

　　(3)計算反映企業(yè)短期償債能力的比率。計算公式為:經營活動的凈現金流量/流動負債。這個比率越大,說明企業(yè)短期償債能力越強。

　　(4)計算反映每股流通在外普通股的現金流量的比率。計算公式為:經營活動的凈現金流量/流通在外的普通股數。比率越大,說明企業(yè)進行資本支出和支付股利能力越強。該指標反映企業(yè)最大的分派股利能力,超過此限度,就要借款分紅。

　　(5)計算反映支付現金股利的比率。計算公式為:經營活動的凈現金流量/現金股利。比率越大,說明企業(yè)支付現金股利能力越強。不過,這并不意味著投資者的每股就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與管理當局的股利政策有關。如果管理當局無意于發(fā)放股利,而是青睞于用這些現金流量進行投資,以期獲得較高的投資效益,從而提高本企業(yè)的股票市價,那么,上述這項比率指標的效用就不是很大,因此對賬務分析只起參考作用。

　　(6)計算反映現金流量資本支出比率。計算公式為:經營活動的凈現金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴大生產能力而且購置固定資產或無形資產而發(fā)生的支出。這個比率主要反映企業(yè)用經營活動產生的凈現金流量或擴大生產經營規(guī)模的能力,其值越大,說明企業(yè)發(fā)展能力越強;反之,則越弱,另外,該比率也可用于評價企業(yè)的償債能力,因為當經營活動產生的凈現金流量大于維持或擴大生產規(guī)模所需的資本支出時,其余部分可用于償還債權方。

　　(7)計算反映現金流入對現金流出比率。計算公式為:經營活動的現金流入累計數/經營活動引起的現金流出累計數。這個比率表明企業(yè)經營活動所得現金滿足其所需現金開支的程度。一般來講,該比率的值應大于1,這樣,企業(yè)才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產。它體現了企業(yè)經營活動產生有利現金流量的能力。在某種程度上也體現了企業(yè)盈利水平高低。其值越大,說明企業(yè)上述各方面的狀況越好,反之,則說明企業(yè)上述各方面的狀況越差。

　　(8)計算反映現金到期債務比率。計算公式為:經營活動現金流量凈額/本期到期的債務。本期到期債務,是指本期到期的長期債務和本期應付票據。通常這兩種債務是不能展期的,必須如數償還。該比率越大,說明企業(yè)償還到期債務的能力越強。

　　(9)計算反映獲取銷售能力的比率。計算公式為:經營活動現金流量凈額/銷售額,該比率越大,說明企業(yè)每1元銷售額得到的凈現金越多,該比率越大越好。

　　3 現金流量表的`信息作用

　　現金流量表提供了反映企業(yè)賬務狀況變動情況的詳細信息,為分析研究企業(yè)的資金來源與資金運用情況提供了依據。它提拱的信息與作用主要表現在以下幾個方面。

　　(1)提供了企業(yè)資金(特別是現金)來源與運用的信息。這對于分析企業(yè)資金來源與運用的合理性,判斷企業(yè)的營運狀況和效果,評價企業(yè)的經營業(yè)績都是非常有益的。

　　(2)提供了企業(yè)現金增減變動原因的信息。特別是通過經營現金流量,投資現金流量和籌資現金流量的揭示,可搞清企業(yè)現金增減變動的具體原因。不僅可明確企業(yè)當期現金增減的合理性,而且可為改善企業(yè)資金管理指明方向。

　　4 結合資產負債表、損益表對現金流量表進行全面、綜合地分析和運用

　　現金流量表與資產負債表及損益表構成了企業(yè)完整的會計報表信息體系,在分析運用現金流量時,要注意與資產負債表的損益表相相合。現金流量表反映的只是企業(yè)的營銷狀況,不能反映企業(yè)的資產負債狀況。在對現金流量表進行分析運用時,不能孤立地僅憑一張現金流量表的信息就事論事,只有與資產負債表和損益表結合起來,從而對企業(yè)的經營活動情況作出較全面、正確的評價。例如:通過現金流量表,可以了解企業(yè)經營活動產生的現金流量凈額及產生的產要原因,但是無法分析企業(yè)的銷售規(guī)模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策的變化等,若能結合損益表中的收入、成本及利潤項目的分析,則可獲得上述信息,并可進一步分析企業(yè)經營活動產生的現金流量是主要來源于以前債權的收回,還是本年現銷比例的提高,同時又可考察企業(yè)收益質量、壞賬風險等。又如從現金流量表可以得到購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金,卻無法了解企業(yè)這些付出是用于更新設備,還是增購資產,若結合資產負債表中固定資產、無形資產等項目的分析,則可作出較正確判斷。