文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的興起，被廣泛認(rèn)為是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)新增長點(diǎn)。2008 年金融危機(jī)以來，我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)各大行業(yè)增速回落，多樣性銳減，然而文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)卻表現(xiàn)出逆風(fēng)而上的趨勢，為我國經(jīng)濟(jì)增長做出重要貢獻(xiàn)。之后，國家緊抓文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展，上升到國家戰(zhàn)略高度。國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)文化創(chuàng)意和設(shè)計(jì)服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的若干意見》明確提出：要提升文化產(chǎn)業(yè)整體實(shí)力，推動(dòng)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)意人才的扶持計(jì)劃。實(shí)現(xiàn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)意人才是關(guān)鍵，社會(huì)資源和資金的支持是重要?jiǎng)恿ΑＤ壳埃絹碓蕉嗟娘L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)開始關(guān)注和支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系

　　(一) 風(fēng)險(xiǎn)投資及文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)

　　風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益和不確定性的投資。狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資的對象多為正在成長階段和創(chuàng)業(yè)階段的中小型企業(yè)，而且高新技術(shù)行業(yè)居多。中小型企業(yè)具有較大的發(fā)展?jié)摿蛷V闊的發(fā)展前景，但其未來發(fā)展和收益的未知性及不確定性決定了風(fēng)險(xiǎn)投資具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)間長，其面向的創(chuàng)業(yè)期企業(yè)的發(fā)展往往不是一朝一夕能夠完成的，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大也不是短期能夠?qū)崿F(xiàn)的，所以投資的時(shí)間數(shù)年到數(shù)十年都有可能，這種長期性意味著投資具有很大的艱巨性和不確定性，同時(shí)也間接地加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資的方式一般為股權(quán)投資，但其不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)保或抵押，所以風(fēng)險(xiǎn)投資是著眼于企業(yè)未來的戰(zhàn)略投資，并不是無視風(fēng)險(xiǎn)的存在。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資一旦成功就伴隨著巨大的收益，其整體的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)彌補(bǔ)了局部的風(fēng)險(xiǎn)損失。

　　文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是依靠創(chuàng)意人的智慧、技能和天賦，借助于高科技對文化資源進(jìn)行創(chuàng)造和提升，通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)的開發(fā)和運(yùn)用，產(chǎn)生出高附加值產(chǎn)品，具有創(chuàng)造財(cái)富的就業(yè)潛力的產(chǎn)業(yè)。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)依靠高科技對文化資源進(jìn)行創(chuàng)造與提升，人才對于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，所以文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有高知識(shí)性特征。同時(shí)，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求具有很大的不確定性，如市場調(diào)查的困難性、消費(fèi)者偏好的多樣化及產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品適應(yīng)的區(qū)域特征都會(huì)產(chǎn)生創(chuàng)意產(chǎn)品市場需求的不確定性。這決定了行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性，所以成功與風(fēng)險(xiǎn)并存是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的一大特點(diǎn)。創(chuàng)意性文化產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)流程與一般的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有很大區(qū)別，文化產(chǎn)業(yè)對文化理念的發(fā)掘與探索是民眾精神和心理層面的價(jià)值需求，生產(chǎn)的產(chǎn)品是個(gè)性化的創(chuàng)意產(chǎn)品。

　　(二) 風(fēng)險(xiǎn)投資與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系

　　文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)投資偏好的特點(diǎn)，這與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的高成長性是分不開的。1996年底到2005 年，全球創(chuàng)意性產(chǎn)品的出口額由2348 億美元增長到4452 億美元，產(chǎn)值幾乎翻一番。在我國，文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展取得了舉世矚目的成就，2005 年到2010 年，北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的增加值由700 億元發(fā)展到1692 億元;上海市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的增加值由509 億元發(fā)展到1619億元;深圳的文化產(chǎn)業(yè)增加值由283 億元發(fā)展到637 億元，可以看出，我國一些主要城市的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢。這足以說明文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的高成長性，也正因?yàn)槿绱耍L(fēng)險(xiǎn)投資才會(huì)對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)十分青睞。

　　文化產(chǎn)業(yè)是知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)中來源于人智慧的創(chuàng)意價(jià)值是結(jié)合文化產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資的紐帶。人對知識(shí)資源的.有效整合實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)意的價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)同這種價(jià)值就會(huì)選擇對該創(chuàng)意的投資。以百度公司為例，作為全球最大的中文搜索引擎，百度公司致力于向人們提供簡單可依賴的信息獲取方式，屬于我國互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)的代表。如果說風(fēng)險(xiǎn)投資有其特殊的優(yōu)點(diǎn)，這就體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)投資的投資人與被投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也共同參與企業(yè)的經(jīng)營管理，相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)投資者參加了被投資企業(yè)的執(zhí)行股東。在文化創(chuàng)意企業(yè)的初創(chuàng)期，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)往往只是想把自己的創(chuàng)意變成實(shí)際的生產(chǎn)力，大都缺乏對企業(yè)的實(shí)際管理經(jīng)驗(yàn)、人脈與社會(huì)資源，而專業(yè)的風(fēng)投機(jī)構(gòu)的內(nèi)部人員大都擁有這方面的能力和資源，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合恰好彌補(bǔ)了初創(chuàng)企業(yè)獨(dú)自發(fā)展的漏洞。所以，風(fēng)險(xiǎn)投資者參與管理能夠加速文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

二、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)面臨的融資困境及出路

　　(一) 我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀

　　我國的文化企業(yè)大都是中小企業(yè)，自有資產(chǎn)少而無形資產(chǎn)多，可作為抵押貸款的資產(chǎn)少。而知識(shí)創(chuàng)意類的無形資產(chǎn)的評估又相當(dāng)困難，并且風(fēng)險(xiǎn)很大，從而導(dǎo)致文化創(chuàng)意企業(yè)的資金匱乏。

　　相對于發(fā)達(dá)國家，我國的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)底子弱，起步晚，在資金融通方面更為落后。比如美國已經(jīng)建立了市場主導(dǎo)型的產(chǎn)業(yè)融資模式，集政府資助、資本市場融資和外商投資為一體的資金融通模式，英國建立了政府引導(dǎo)型的產(chǎn)業(yè)融資模式，是以政府資助為主、社會(huì)資助為輔的資金融通模式，法國也建立了政府管理的融資模式。目前我國的產(chǎn)業(yè)融資模式還處于未定型，資金的融通方式比較混亂，政府的資助主要針對國有文化企業(yè)，資本市場的融資也不發(fā)達(dá)，唯有國內(nèi)設(shè)立的一些文化產(chǎn)業(yè)投資基金目前取得一定發(fā)展，能夠支持文化金融資本。所以，我國的文化產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀不容樂觀，要立足國情探索適合我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資模式，還需要一個(gè)完善制度、學(xué)習(xí)他國經(jīng)驗(yàn)的過程。

　　(二) 風(fēng)險(xiǎn)投資與其他融資方式的比較

　　1.政府撥款。在文化產(chǎn)業(yè)起步階段，政府對文化企業(yè)多以直接撥款的方式給予企業(yè)資金支持，同時(shí)也方便對企業(yè)的管理。隨著文化產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，政府投資的力度也會(huì)不斷加強(qiáng)。但是政府撥款不是市場化的投資方式，政府管理理念和企業(yè)管理理念的不適應(yīng)性，政府資金作用的有限性，資金傳達(dá)和運(yùn)用效率的低下都決定了政府撥款不能從根本上實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化進(jìn)程。

　　2.二級市場融資。二級市場融資存在著許多漏洞和不足，包括資本市場體系的不健全、文化型公司上市融資的門檻較高、上市融資審批程序復(fù)雜瑣碎，包含不確定性，缺乏靈活性，這些都成為束縛文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的阻力。

　　3.銀行貸款。目前我國銀行系統(tǒng)對文化產(chǎn)業(yè)的貸款還停留在限于固定資產(chǎn)的抵押貸款，渠道單一，困難重重。銀行貸款這種融資方式不能完全滿足文化產(chǎn)業(yè)的資金需求，首先由于文化型企業(yè)的價(jià)值很難評估，缺乏信用保障，這就降低了銀行貸款的成功率，然后是銀行貸款的時(shí)間都比較短，而且審批程序繁瑣，這些都難以滿足企業(yè)發(fā)展和成長周期對資金的需求，一定程度上不利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　4.債券融資。由于文化企業(yè)信用級別評定的困難性和我國目前企業(yè)債券流動(dòng)性的不足，決定了文化企業(yè)很難通過發(fā)行企業(yè)債券來籌集資金。近年來，因?yàn)槲幕髽I(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，國家銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了相關(guān)文件禁止銀行業(yè)為文化企業(yè)債券進(jìn)行擔(dān)保，這無疑更使債券融資增加了難度。

　　5.文化產(chǎn)業(yè)投資基金。文化產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立能夠促進(jìn)文化企業(yè)的發(fā)展，有利于文化企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，但是文化產(chǎn)業(yè)投資基金也多是偏向于投資國有文化企業(yè)并且是在文化企業(yè)的成長成熟階段投資。目前我國的文化產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展還處于初級階段，各種體制上、實(shí)踐上的不足都決定了它不能完全滿足文化產(chǎn)業(yè)融資的需求。

　　(三) 風(fēng)險(xiǎn)投資是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐

　　大多數(shù)情況下，文化企業(yè)在初創(chuàng)期和萌芽期最需要融資，針對這種情況就必須要風(fēng)險(xiǎn)投資的介入。我國目前大多數(shù)文化企業(yè)都是民營中小型企業(yè)，發(fā)展處于初級階段，規(guī)模較小，實(shí)力薄弱，自有資產(chǎn)少，創(chuàng)意性產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高，這樣很難獲得諸如政府撥款、銀行貸款等低風(fēng)險(xiǎn)融資方式的參與，所以風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)運(yùn)而出。借助風(fēng)險(xiǎn)投資成功的文化企業(yè)很多，20 世紀(jì)90 年代新浪網(wǎng)的誕生伴隨著資金匱乏的問題艱難的發(fā)展，1997年和1999 年新浪兩度獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，2004 年成功上市;1995 年和1998 年搜**曾兩次獲得天使基金和IDG 的風(fēng)投，2000 年上市;騰訊、分眾傳媒、百度等文化創(chuàng)意企業(yè)的發(fā)展都曾受到風(fēng)險(xiǎn)投資的幫助。不難看出，風(fēng)險(xiǎn)投資是目前我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)最適合的融資方式。