摘要：風險投資也稱創業投資。風險投資是指高風險高收益的投資，它的高風險、高收益的特點決定了它需依靠完善的風險投資運行制度來保障其安全性。文章通過對風險投資的概念、背景和特點進行闡述，對風險投資的運作管理機制進行研究，對我國目前風險投資的現存問題進行探析，以促進風險資本健康發展。

關鍵詞：風險投資；管理；問題；對策

1引言

　　在當今世界經濟格局中，創新經濟占有重要位置，高新技術產業成為未來最具爆發力的朝陽產業，而風險投資被看作是高新技術產業發展的動力，越來越多人已經認識到風險投資的重要性，各地政府利用風險投資來提高當地經濟水平及發展高新技術產業。然而，我國在風險投資上經驗不足，探索我國風險投資存在的問題、研究風險投資的運行和管理、加快完善公司治理結構，是創新創投企業急需解決的問題。

2風險投資的概念及特點

　　2.1風險投資的概念

　　風險投資是指由投資家對具有迅速成長和巨大競爭潛力的新興未上市的高科技公司進行投資，為創業公司提供長期股權資本和增值服務，培育企業快速成長并承擔較大的投資風險，數年后通過公開上市、出售或回購等方式撤出投資并獲取高額資金回報的一種投資方式。經濟合作與發展組織認為，創業投資是一種將風險資本投向擁有積極發展前景的新興或中小型企業的投資活動。風險投資由專業人才進行運作和管理，不但促進了高新技術成果商品化、產業化，使新創企業健康成長，也使風險投資家獲得了高資本收益。簡單來說，這是創業者和投資者利益共享、風險共擔的一種投資方式。在風險投資飛速發展的半個多世紀以來，它不斷促進高新技術產業的發展，已成為經濟發展的重要要素。從世界范圍看,美國、英國、德國和日本等經濟發達國家占據全球風投產業的絕大部分（90%以上），與之相比，我國的風險投資還處在起步階段。

　　2.2風險投資的特點

　　目前，學術界雖然對于風險投資的定義存在爭議，但普遍認同風險投資具有以下五個特點。(1)通過換取股權方式參與投資，積極參與對新企業的投資，一般來說投資額占公司股份的15％～20％，但并沒有獲取新興企業的控股權。(2)風險投資一般是長期投資，短則幾年，當投資的企業充分發揮其潛力后，投資方會在股權增值后進行轉讓，以獲取投資利潤。(3)投資風險大、高收益，投資對象快速成長，其市場及技術等方面均存在不確定性，專業投資人員在循環不息地對其進行各項風險投資。(4)風險投資項目的選擇是程序化和專業化。投資家選擇風險投資的企業多為高科技企業，但從事高科技開發的企業并不是其唯一的投資選擇。(5)投資家和創業公司相互之間極為信任并充分合作，風險投資家參與企業的重大決策活動，輔助企業經營管理，以促進計劃能夠順利進行。

3風險投資的運作

　　風險投資的運作程序大體如下：籌集資金建立投資機構，對投資項目進行篩選，進行估值和談判，最終雙方達成一致、簽訂協議，風險投資機構投入資本并通過管理監督和服務實現增值，當獲取高額資金回報后退出。

　　3.1風險資本的籌措

　　風險資本的籌措是風險投資中一個至關重要的環節，隨著風險投資的迅速發展，人們在風險投資領域的投入也日益增大。由于風險投資有較大的風險，且資金需求彈性較大，因此風險投資的主要資金來源于約束力較強的民間資本。

　　3.2掌握資金的投向

　　經濟的發展離不開資本的支持，而資本追求最大的回報決定了它的投向。所以，投資者要積極注意市場的動態，敏捷地捕捉經濟發展信息，特別是那些能改變人類生活方式、經濟結構和社會結構的革命性技術，是資本投向的主要方向。

　　3.3明確項目選擇

　　風險投資的關鍵是對所要投資的項目進行選擇。風險投資往往選擇剛剛起步的新創企業，它看重的是企業創業者是否具備了應有的素質，企業的產品和技術是否有廣闊的市場滲透力，企業在制定好發展戰略、獲得了所需的各種資源后發展潛力如何等。所以，風險投資項目的選擇，也需要風險投資家對市場有敏銳的洞察力和長遠的眼光。

　　3.4風險投資的退出

　　經過一段時間運作后，無論被投企業經營狀況如何，風險投資家都會將風險資本從風險企業中撤出。資本退出的方式及時間選擇，是這個投資過程中的最后也是至關重要的環節，這關系著風險投資能否獲得成功。風險投資退出方式主要有競價式（股份公開上市）、契約式（出售或回購）、強迫式（破產清算）等幾種方式。

4如何獲得風險投資

　　4.1“投資就是投人”

　　企業家的素質被大多數風險投資家所重視。在他們看來，投資就是投人、投團隊，投資對象的帶頭人和團隊是其選擇企業的重要參考指標。也就是說，企業想要獲得投資，其負責人及團隊必須具備創新意識、強大的團隊意識，執著專注、艱苦奮斗的精神，懂得把握機遇、靈活捕捉信息等良好的素質。

　　4.2風險資本的選擇

　　風險資本投資過程中，創業企業可以根據自己的實際情況來選擇有利的風險投資公司與投資家，這并不是完全由風險投資家主導。作為創業企業，在判斷選擇風險資本的過程中，要在所有的投資協議計劃中篩選出切實可行的方案，并確保選擇的方案符合自身利益，且可使自身的潛力和價值得到充分發揮和實現。

　　4.3商業計劃書的制定

　　作為創業企業與風險投資機構接觸的共同鏈接，商業計劃書是籌措創業資金的依據，它展示了創業家的創業計劃，同時也是專業投資者評估投資項目的關鍵材料，是風險投資活動的重要管理工具。商業計劃書事實上既是為了吸引投資者注意的主要媒介，也是雙方用以尋找對策、解決未來問題的行動方案。

5如何管理風險企業

　　風險存在著偶發性，但又存在一定的必然性。所以，每個企業在發展過程中都不可避免的會遇到風險，這時如何應對企業面臨的風險就對一家企業的風險管理能力提出了極高的要求。因此，企業對風險首先要有明確的認識，企業存在哪些風險，然后有的放矢地采取措施。

　　5.1風險企業治理結構的建立與完善

　　每家企業的組織制度不同，相應的在不同的組織制度下其帶來的收益也是不盡相同的。一個企業要想健康成長，首先要有清晰明了的產權制度，所以，風險企業發展的關鍵點在于解決產權問題。

　　5.2風險企業的發展戰略

　　風險企業的發展戰略大致有兩點：競爭和運籌。一方面通過競爭使企業的經營管理更加具有效率性，另一方面通過預見和分析，對以科技為核心的企業進行定位、組織，使其在日益變化的市場經濟和高新技術變革中增強自身優勢。

　　5.3風險投資的管理監控

　　通過參與風險企業管理，風險投資家對風險企業的.發展狀況進行管理監控，以此來規避風險，保障投資獲益，促進產業發展。

　　5.4風險企業的運行管理

　　風險企業的運行管理包括這幾個方面：業務管理，財務管理，研發管理，人事管理，信息管理，形象管理，風險企業內部控制管理。