一、現代期貨交易制度將取締傳統期貨交易制度和形式

　　1.期貨交易的產生和發展可分為4個階段。第一個階段。早期傳統的期貨交易方式是有紙化交易、公開叫價制度。這種方式現場的“市場人氣”較旺，很容易表現出市場真實狀況，有些交易所至今仍然采用這一形式。第二個階段。隨著計算機和網絡技術，無紙化證券和期貨等代替了有紙化運作，計算機和網絡技術的“價格優先、時間優先”的撮合交易制度代替了公開叫價制度。特別是一些新興的交易所發揮后發效應，一開始就采取了“價格優先、時間優先”網上交易和撮合成交的形式，無紙運作代替有紙運作成為主要形式。第三個階段。網上交易服務，網上在線交易和其他交易方式并存。網上交易僅僅限于經紀公司與交易所之間的交易，散戶與交易所之間的交易主要通過經紀公司的網絡“間接”完成。當前以網上交易服務為主，如提供交易行情、交易咨詢、交易結算與過戶等等。

　　與傳統交易方式同時并存的有電話、電報乃至書信等委托申報交易形式，但主要是電話或刷卡委托形式。

　　第四個階段。網上交易服務，網上在線交易為主要形式。隨著計算機和網絡技術的高度發展，投資者不僅需要接受網上提供的增值交易服務，而且需要直接在網上與交易所聯機下單，進行實時網上交易。

　　當前，全球網上期貨交易正處于由第3個階段向第4階段轉變的時期。即公開叫價制度仍然在一些傳統交易所保留，同時電話委托、電報委托、書信委托等仍然存在，特別是電話委托仍然是主要形式。網上交易服務將起著越來越重要的作用，同時網上直接交易成為可能，并將逐漸成為重要形式。

　　2.傳統期貨交易與現代期貨交易的區別。

　　（1）我國傳統期貨交易方式至少有4大要素：經紀人、交易池、公開叫價、有紙交易。即通過經紀人傳遞買賣信息，進行有紙化交易，“紅黃馬甲”在交易廳（池）活動，用叫喊與手勢公開叫價。

　　（2）現代期貨交易方式有5個要素：有紙交易被無紙交易所替代——虛擬交易對象出現；交易廳（池）被無交易廳（池）所替代——虛擬的交易廳（池）空間的出現；電子計算機和網絡系統成為主要硬件設施，固定網絡與無線移動網絡相結合形成虛擬空間；虛擬經紀人從事交易、結算、過戶等逐日結算制度（MarkedtoMarket）；按“價格優先、時間優先”的約定原則進行計算機撮合交易等。

　　3.網絡期貨交易方式具有6個方面的特點：提高了交易速度；突破了時空界限，可以24小時交易，并且跨交易所進行套利活動；減少了市場交易者的交易成本，如降低傭金費用，網上傭金一般在2‰左右；提供了一種更公平的交易系統，無論市場參與者是否聚居在同一城市，只要通過許可就可以在參與同一市場的交易；具有更高的市場透明度和較低的差錯率；電子交易逐漸取代交易廳和減少經紀公司和經紀人數量。

　　全球電子交易所聯盟的成員使用巴黎交易所開發的NSC交易平臺，聯盟的每一個交易所都通過一個公用的應用程序界面（API）-HubAPI聯接到中央交易系統。根據全球電子交易所聯盟的條款，聯盟的所有成員都可以通過單一的鏈接技術進行這一市場上所有的特別交易待遇——允許使用交叉保證金，同時聯盟成員也建立了一套完整的協調機制以確保電子交易的規則和秩序。

二、網上期貨交易的兩種形式

　　網上期貨交易指投資者利用互聯網絡資源，獲取商品的即時報價，分析市場行情，并通過互聯網委托下單，實現實時期貨交易。從理論上說，所有的基礎證券與衍生品都能進行網上交易，但由于多種原因，網上交易的品種仍然較少，網上交易的期貨等衍生品更少。

　　網上交易主要有兩種形式：

　　（1）信息增值服務為主要形式。投資者經由交易所交易廳執行委托的網上交易，網站提供信息服務，經紀公司提供許多增值服務，如經紀公司的系統可以在一臺計算機屏幕顯示全國最佳的買價、賣價，使委托能實時在相關的交易所電子自動交易系統上執行。

　　（2）網上“直接”交易形式。不需經由交易媒介執行委托的網上交易。如由芝加哥期貨某交易商（KottkeAssociatesLLC）推出的第一個網上交易系統，它致力于以電子方式執行交易及清算期貨契約，即不必經由其他交易媒介執行委托。

　　經由此種方式，無論在何時何地，交易商均可于數秒之內獲取其賬戶信息，執行并清算期貨契約，執行委托并查看其倉位。但是其速度較慢，不能夠滿足需要。

三、用網絡技術促進期貨市場創新

　　在計算機與網絡技術的基礎上，交易所之間、經紀公司與交易所之間的聯網經營成為可能，網絡技術促進了期貨市場創新，其主要有兩類模式：

　　1.合并與聯盟——把單個交易所相似的功能如管理和清算等整合在一起以獲得規模效率，能夠提供更多的交易品種，建立比以前單個交易所更大的客戶群體。如：（1）美國的聯盟。2003年5月紐約商業交易所和紐約商品交易所決定采用美國科技公司OnExchange的結算軟件，這一計劃使得兩家交易所同時擁有一種結算系統。（2）歐洲的合并。1998年德國期貨交易所和瑞士期權和金融期貨交易所合并，創建了歐洲期貨交易所。（3）國際間的合并。1984年芝加哥商業交易所與新加坡國際金融交易所建立了交易所間的交易聯網，通過建立相互對沖雙方交易所的持倉，包括貨幣、利率、股票指數期貨等；等等。

　　2.改制與創新——期貨交易所一般采取會員制、公司制兩種形式。傳統的會員制存在著許多弊端，如交易所有所有者、決策者、交易所的利用者均為交易所的會員，會員在一人一票的基礎上對交易所的事務進行表決。但每個會員具有同樣的權利和義務，但不同會員在交易所內利益是不均衡的。為此，許多交易所選擇了股份制模式，1993年斯德格爾摩交易所實行股份制；1998年11月14日，澳大利亞交易所的股票在自己的市場上市交易，成為世界上第一家上市交易所；2001年德國法蘭克福證交所也上市成功，等等。交易所和經紀公司治理結構的改善，又為網上交易和服務奠定了制度保證。