單選題

　　1、某公司上年度與應收賬款周轉天數計算相關的資料為：年度銷售收入為9000萬元，年初應收賬款余額為450萬元，年末應收賬款余額為750萬元，壞賬準備數額較大，按應收賬款余額的10%提取，假設企業(yè)的存貨周轉天數是20天，不存在其他流動資產，每年按360天計算，則該公司上年度流動資產周轉天數為( )天。

　　A、40

　　B、44

　　C、24

　　D、41.6

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 計算應收賬款周轉率時，如果壞賬準備數額較大，則應該使用提取壞賬準備之前的數據計算。另外，為了減少季節(jié)性、偶發(fā)性和人為因素的影響，應收賬款應使用平均數。應收賬款平均數=(450+750)/2=600(萬元)，應收賬款周轉次數=9000/600=15(次)，應收賬款周轉天數=360/15=24(天)，流動資產周轉天數=24+20=44(天)。

　　單選題

　　2、某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息的債券，公司適用的所得稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，則債券稅后年(有效)資本成本為( )。

　　A.9%

　　B.11.25%

　　C.11.67%

　　D.15%

　　【答案】C

　　【解析】平價發(fā)行,所以到期收益率=票面利率

　　所以：半年稅前資本成本=7.5%。

　　年有效稅前資本成本=(1+7.5%)2-1=15.56%

　　債券稅后年有效資本成本=15.56%×(1-25%)=11.67%。

　　多選題

　　3、企業(yè)在進行資本預算時需要對債務資本成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關于債務資本成本的說法中，正確的有( )。

　　A.債務資本成本等于債權人的期望收益

　　B.當不存在違約風險時，債務資本成本等于債務的承諾收益

　　C.估計債務資本成本時，應使用現(xiàn)有債務的加權平均債務資本成本

　　D.計算加權平均債務資本成本時，通常不需要考慮短期債務

　　【答案】ABD

　　【解析】作為投資決策和企業(yè)價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本。現(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來的決策是不相關的沉沒成本。

　　單選題

　　4、某公司2009年稅后利潤1000萬元，2010年需要增加投資資本1500萬元，公司的目標資本結構是權益資本占60%，債務資本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投資資本1500萬元之后資產總額增加( )萬元。

　　A.1000

　　B.1500

　　C.900

　　D.500

　　多選題

　　5、甲公司采用隨機模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為7000元，現(xiàn)金存量下限為2000元。公司財務人員的下列作法中，正確的有( )。

　　A.當持有的現(xiàn)金余額為1000元時，轉讓6000元的有價證券

　　B.當持有的現(xiàn)金余額為5000元時，轉讓2000元的有價證券

　　C.當持有的現(xiàn)金余額為12000元時，購買5000元的有價證券

　　D.當持有的現(xiàn)金余額為18000元時，購買11000元的有價證券

　　【答案】AD

　　【解析】已知下限L=2000，最優(yōu)現(xiàn)金返回線R=7000，所以上限H=3R-2L=3×7000-2×2000=17000，選項BC數值介于上限和下限之間，所以不需要做出轉讓或購買。BC錯誤。當持有的現(xiàn)金余額為1000元時，低于下限，可轉讓6000元的有價證券，調至最優(yōu)現(xiàn)金返回線;當持有的現(xiàn)金余額為18000元時，高于上限，可購買11000元的有價證券，調至最優(yōu)現(xiàn)金返回線。正確選項為AD。

　　單選題

　　6、企業(yè)采用保守型流動資產的投資策略時，流動資產的( )。

　　A. 持有成本較高

　　B. 短缺成本較高

　　C. 管理成本較低

　　D. 機會成本較低

　　【答案】A

　　【解析】保守型流動資產投資政策，就是企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價證券，充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應收賬款水平，選項A正確。

　　多選題

　　7、下列關于流動資產投資政策的說法中，正確的有( )。

　　A.在保守型流動資產投資政策下，公司的短缺成本較少

　　B.在激進型流動資產投資政策下，公司承擔的風險較低

　　C.在激進型流動資產投資政策下，公司的銷售收入可能下降

　　D.在適中型流動資產投資政策下，公司的短缺成本和持有成本相等

　　【答案】ACD

　　【解析】在保守型流動資產投資政策下，公司需要較多的流動資產投資，充足的現(xiàn)金，存貨和寬松的信用條件，使公司中斷經營的風險很小，其短缺成本較小，所以選項A的說法正確;在激進型流動資產投資政策下，公司可以節(jié)約流動資產的持有成本，但要承擔較大的風險，所以選項B的說法不正確;在激進型流動資產投資政策下，公司會采用嚴格的銷售信用政策或者禁止賒銷，銷售收入可能下降，所以選項C的說法正確;在適中型流動資產投資政策下，確定其最佳投資需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投資額，此時短缺成本和持有成本相等，所以選項D的說法正確。

多選題

　　8、在存在通貨膨脹的情況下，下列哪些表述正確的有( )。

　　A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)

　　B.1+r名義=(1+r實際)(1+通貨膨脹率)

　　C.實際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n

　　D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

　　【答案】AB

　　【解析】如果企業(yè)對未來現(xiàn)金流量的預測是基于預算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量。兩者的關系為：名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n。

　　9、單選題

　　股民甲以每股30元的價格購得M股票800股.在M股票市場價格為每股18元時，上市公司宣布配股，配股價每股12元，每10股配新股3股.假設所有股東均參與配股，且不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，則配股后的除權價為( )元.

　　A.16.62

　　B.13.25

　　C.15.54

　　D.13.85

　　ABCD

　　參考答案：A

　　參考解析： [解析]配股比率是指1份配股權證可買進的股票的數量，10張配股權證可配股3股，則配股比率為3/10=0.3;配股后的除權價=(配股前每股市價+配股比率×配股價)÷(1+配股比率)=(18+0.3×12)÷(1+0.3)=16.62(元).

　　10、單選題

　　企業(yè)為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是( ).

　　A.固定成本

　　B.酌量性固定成本

　　C.約束性固定成本

　　D.技術性變動成本

　　參考答案：C

　　參考解析： 企業(yè)為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是約束性固定成本.

　　11、單選題

　　假設中間產品的外部市場不夠完善，公司內部各部門享有的與中間產品有關的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價應采用的.內部轉移價格是( ).

　　A.市場價格

　　B.變動成本加固定費轉移價格

　　C.以市場為基礎的協(xié)商價格

　　D.全部成本轉移價格

　　ABCD

　　參考答案：C

　　參考解析： 本題的主要考核點是各種內部轉移價格的適用范圍.以市場為基礎的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的信息資源.

　　12、多選題

　　下列關于影響債券價值因素的論述中，正確的有( )。

　　A.當等風險投資的市場利率保持不變時，隨時間延續(xù)，債券價值逐漸接近其面值

　　B.票面利率低于等風險投資的市場利率時，債券將以折價方式出售

　　C.折價出售的債券，隨付息頻率的加快，其價值會下降

　　D.到期日一次還本付息債券，實際上是一種純貼現(xiàn)債券

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析： 本題的主要考核點是有關影響債券價值因素的論述。當折現(xiàn)率保持不變時，隨時間延續(xù)，債券價值逐漸接近其面值，其前提是分期付息債券，對于到期一次還本付息、單利計息債券不成立。

　　13、多選題

　　下列說法正確的有( )。

　　A.雙方交易原則是以自利行為原則為前提的

　　B.信號傳遞原則是自利行為原則的延伸

　　C.引導原則是信號傳遞原則的一種應用

　　D.理財原則是財務假設、概念和原理的推論

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析： 雙方交易原則認為交易雙方都按自利行為原則行事;信號傳遞原則認為決策者的決策是以白利行為原則為前提的;引導原則認為應根據市場信號傳遞的信息來采取行動;理財原則是財務假設、概念和原理的推論。

　　14、多選題

　　靜態(tài)投資回收期法的弊端有()

　　A.沒有考慮貨幣時間價值因素

　　B.忽視回收期滿后的現(xiàn)金流量

　　C.無法利用現(xiàn)金流量信息

　　D.計算方法過于復雜

　　參考答案：A,B

　　參考解析： 靜態(tài)投資回收期法的弊端是沒有考慮貨幣時間價值因素，同時沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量。