中國股市，風云莫測。入市有風險，炒股需謹慎啊!以下是復旦大學謝百三教授致證監會新主席劉士余的一封公開信，歡迎閱讀!

　　劉主席：

　　中央宣布肖主席調走，你調來后，股市大漲了一天;反映了1.4億股民對您抱有的巨大期望。

　　但次日即開始下跌，今天又大跌暴跌，重現千股跌停了。對此，我特寫信提些看法與建議。

　　中國股市與世界各國(發達市場)都不同，是個有嚴重的制度性缺陷的受盡創傷的27年的青年股市。

　它有十大特點：

　　1、中國股市在相當長的時間里不是實體宏觀經濟的晴雨表。1978年至今，GDP增長128倍，股市1993年就到過1500點，2001年就到過2245點，現在僅2700點;2倍都不到。30多年中，搞實業的人很多發了，而股民總體上處于“套牢”大獄之中，可憐啊!

　　2、中國股市以公有制、國有成分為多的國企比例極大;而西方股市以私有企業為主，甚至90%以上為私企。沒有改革好的國企，產權不清，責、權、利相分離，相當于人民公社，大鍋飯。其效益，回報反映，表現也與西方上市企業迥然不同。

　　3、中國上市公司大多效益低下，不少是不肯分紅，分不出紅，也不想分紅。沒有長期投資價值。

　　4、中國股市基本上沒有做空機制。(股指期貨具體制度又無法操作，不利于做空)由于不能做空，跌起來就一網打盡，1.4億股民就全虧損，全是痛，徹心徹肺地刻骨銘心地痛。

　　5、中國股市有制度性、歷史性缺陷，幾十年股權分置，在股權分置改革后，原來一元甚至幾毛的國家股、法人股一直在源源上市兌現，如同堰塞湖，年年、月月、日日到市場上以市價兌現，形成長期重大利空。老的非流通股出完了，新的又出來了。使人們防不勝防。

　　6、中國股市投資饑渴癥嚴重。無論國企、民企、股份制公司，均極重視上市融資、圈錢，因為實業怎么干，不如證券市場上增發、融股、融一把資。

　　7、中國股市以散戶、個人投資者為多，國外以基金、機構投資者為多。

　　8、中國股市沒有做市商制度，國外納斯達克有做市商、戰略投資者。中國股市波動極大，風險極大。

　　9、中國股市受貨幣政策與房市影響很大;貨幣政策緊，股市可以從6124點跌到1664點。房市太低迷，會影響鋼鐵、水泥、玻璃、家具、汽車等42產業蕭條。房市一火爆，又會吸引走大批資金離開股市，轉戰房市;對股市形成分流效應。

　　10、中國股市牛短熊長。完全不能分享中國實體經濟37年高增長(9-11%;現6.9%)的成果。85—90%股民總體長期處于虧損狀態。股民傷痕累累，終年處于痛苦之中。中國股民是世界上最忍辱負重、最優秀的股民，痛苦之中貢獻巨大，中國崛起有股民巨大功勞。